2026年6月，rwa赛道tvl突破420亿美元，贝莱德与 fidelity 合计配置15亿美元。围绕 ondo、polymarket、lyra、centrapay、rwaz 等项目的市场讨论持续升温。本文结合链上数据与项目定位，对rwa赛道的代表性代币进行梳理。
截至5月，全球代币化资产总价值已超过292.7亿美元，同比增长逾300%；链上RWA市场总规模约在310亿至340亿美元区间，较2025年初显著扩张。围绕“2026年6月RWA赛道5大潜力代币有哪些”这一问题，当前市场关注度较高的项目包括 Ondo Finance（ONDO）、MANTRA（OM）、Usual Protocol（USUAL）、Clearpool（CPOOL）和 Pendle（PENDLE）。这五个项目分别切入机构级国债代币化、合规 Layer-1 基础设施、稳定币收益协议、私人信贷市场与收益管理协议等方向，构成了当前RWA叙事中的核心观察样本。需要说明的是，以下内容仅基于原始信息整理，不构成投资建议。
表：2026年6月RWA赛道5大潜力代币盘点
| 代币名称 | 重要数据1 | 重要数据2 |
|---|---|---|
| Ondo Finance (ONDO) | 协议管理总资产：35亿美元 | 代币化股票TVL：超过15亿美元 |
| MANTRA (OM) | 当前市值：约61.4亿美元 | 代币迁移后币价飙升：68% |
| Usual Protocol (USUAL) | 协议TVL：6.35亿美元 | USD0++锁定TVL：5.81亿美元 |
| Clearpool (CPOOL) | 覆盖私人信贷代币化市场总规模98.5亿至185.8亿美元 | 新产品推出：CPOOL Prime |
| Pendle (PENDLE) | 协议TVL：15.39亿美元 | 底层收益中RWA属性占比：约97% |
Ondo Finance（ONDO）
关键词：机构级RWA赛道代表项目
ONDO代币数据梳理
截至2026年5月，Ondo 的代币化股票 TVL 已超过15亿美元，协议管理总资产（RWA）达到35亿美元，较此前增长近三倍。与此同时，Ondo 近期与摩根大通旗下区块链平台 Kinexys、万事达卡以及 Ripple 联合完成首个近乎实时的代币化美国国债跨境赎回交易，被视为传统银行体系与公链基础设施之间一次具有标志性的协同尝试。截至发稿时，ONDO 最新报价为0.35美元。
ONDO催化因素
从行业背景看，随着美国《CLARITY法案》等监管框架逐步推进，机构级国债代币化市场被认为具备进一步扩容空间，市场预期有望从当前约150亿美元级别继续放大。在这一背景下，Ondo 依托先发布局与产品积累，持续成为RWA赛道中的重点观察对象。
从代币机制来看，原文指出 Ondo 当前尚缺乏直接的协议收入分配机制，这在一定程度上影响了代币价值捕获效率。不过，随着生态扩展与商业模式逐步完善，相关结构是否改善，仍值得后续持续跟踪。
MANTRA（OM）
关键词：合规 Layer-1 基础设施
MANTRA 被定义为面向RWA场景设计的模块化 Layer-1 区块链，其核心竞争力更多体现在合规能力，而非单纯的链上性能指标。
2026年3月，MANTRA 完成1:4的非稀释性代币迁移，OM 代币更名为 MANTRA。迁移完成后，项目流动性明显提升，币安也同步上线相关交易对，币价在短期内上涨68%。此外，MANTRA 已获得迪拜 VARA 颁发的全球首张 DeFi 零售交易牌照。原文认为，这为中东地区机构资金以更合规的方式进入RWA市场提供了条件。
截至发稿时，MANTRA 市值约61.4亿美元，最新报价为0.008美元。结合原始内容，MANTRA 被视为RWA赛道中估值较高的基础设施项目之一。考虑到资产代币化过程中“链上合规”始终是关键约束因素，MANTRA 在这一方向上的先发优势受到市场较多关注。
Usual Protocol（USUAL）
关键词：RWA稳定币创新协议
Usual Protocol 的核心稳定币 USD0 由短期美国国债全额抵押。按照原文描述，用户可通过质押 USD0 获得 USD0++，并持续获取治理代币 USUAL 奖励。
Usual 协议在2026年6月初的 TVL 约为6.35亿美元，其中5.81亿美元锁定于 USD0++ 中，对应的有效锁仓周期覆盖未来四年。从价格表现看，USUAL 在2026年6月初的现货价格约为0.0147美元，24小时交易量约229万美元，过去一个月涨幅约17.48%，较年内低点出现明显反弹。不过，若拉长时间维度观察，USUAL 仍较1月10日0.7137美元的历史高点下跌约98%。截至发稿时，USUAL 最新报价为0.012美元。
Clearpool（CPOOL）
关键词：私人信贷桥接协议
在RWA市场中，私人信贷被视为仅次于国债的重要资产类别。基于原文判断，Clearpool 是这一细分方向中较具代表性的协议之一。
2026年6月初，Clearpool 宣布推出 CPOOL Prime，定位为面向专业对手方机构的借贷平台，目标是进一步提升机构用户进入链上信用市场的效率。
目前，私人信贷代币化市场总规模约在98.5亿至185.8亿美元之间。原文指出，Clearpool 在这一新兴市场中的份额正处于扩张阶段。其差异化特点在于，不只是将信贷资产上链，而是尝试构建覆盖完整链上信贷生命周期管理的基础设施体系，这使其在RWA赛道中具备一定稀缺性。截至发稿时，CPOOL 最新报价为0.03美元。
Pendle（PENDLE）
关键词：收益管理与RWA分发枢纽
如果前述项目更多位于RWA资产供给端，那么 Pendle 在原文中被定位为RWA收益资产的流动性出口与分配枢纽。
截至2026年5月，Pendle 的 TVL 达到15.39亿美元。其中，Top 10 资产中约97%的 TVL 底层收益已转向RWA属性，包括美国国债收益、私人信贷收益、企业债分红以及纳斯达克上市公司股息等。与此同时，其 USDG 收益池单池 TVL 已突破2亿美元，协议累计结算收益达到698亿美元的历史高位。
基于原始内容，Pendle 在RWA收益资产快速增长阶段被视为重要的流动性分发渠道之一。随着收益型资产持续迁移到链上，Pendle 在收益拆分、交易与分配层的作用受到市场重点关注。截至发稿时，PENDLE 最新报价为1.39美元。
观点总结
从行业演进看，RWA 仍是2026年最受关注的长期叙事之一。原文认为，其核心驱动力在于美国《GENIUS法案》和《CLARITY法案》等监管框架逐步清晰，从而推动机构资金加快进入相关市场。
具体到项目层面，上述五个代币分别覆盖资产代币化（Ondo）、合规基础设施（MANTRA）、稳定币收益协议（Usual）、私人信贷（Clearpool）以及收益分发层（Pendle）五个关键环节，基本勾勒出当前RWA价值链的主要结构。需要注意的是，RWA赛道虽然扩张迅速，但相关项目仍面临流动性、监管、产品机制与市场波动等多重不确定性，后续表现仍需结合实际进展持续观察。
