USDC的供应量在7天内增加了约20亿美元。伯恩斯坦认为，随着链上和交易市场的活跃度回升，再加上一些潜在催化因素逐步出现，USDC后续增长仍有一定支撑。
对刚接触稳定币的读者来说，USDC可以理解为一种与美元挂钩的数字资产，常被用于交易、资金结算和链上转账。Bernstein分析师对稳定币发行商Circle继续保持相对积极的看法，认为USDC可能正进入新一轮增长阶段，并可能在未来12个月继续为公司业务带来推动。
USDC七日新增20亿美元，释放出稳定币回暖信号
伯恩斯坦在周一发布的研究报告中提到，USDC在7天内新增供应约20亿美元，结束了此前连续6个月增长停滞或回落的状态。这一变化被该机构视为“数字美元再膨胀”的迹象。
如果用更直白的话来说，稳定币供应增加，通常意味着市场上对这类数字美元的使用需求有所抬升。虽然这并不代表趋势已经完全确立，但至少说明USDC的扩张节奏出现了明显变化。
从稳定币市场结构来看，这也是USDC供应恢复增长的一个重要信号，反映出近期数字美元需求有所回暖。
伯恩斯坦如何看Circle：维持积极评级，并给出140美元目标价
在Circle（CRCL）方面，伯恩斯坦维持“优于大市”评级，并给出140美元目标价。按报告表述，这一目标价较当时水平高出约60%。过去一个月，Circle股价累计上涨约40%。
从机构的关注点来看，Circle的核心逻辑仍然围绕几个方面展开：USDC的增长是否持续、稳定币交易是否继续活跃，以及相关业务能否在更广泛的数字资产生态中进一步渗透。
对新手来说，可以把Circle理解为USDC背后的核心发行与运营公司，因此市场在评估Circle时，往往会重点看USDC的规模、使用频率和应用场景是否继续扩大。
USDC增长靠什么推动：交易活动回升、监管预期与代币化进展
报告认为，稳定币下一阶段的增长，可能来自多种因素共同推动，包括加密市场动能回升、美国监管环境进一步清晰、资本市场代币化推进，以及稳定币在支付场景中的持续渗透。
这里的“代币化”，简单理解就是把传统金融资产或权益，以区块链上的数字代币形式进行表示和流通。若这一方向继续推进，稳定币作为链上结算工具的使用空间也可能随之扩大。
分析师还提到，稳定币在人工智能代理支付方面已经出现一些早期应用迹象。对于关注稳定币赛道、Circle业务结构以及USDC用途扩展的人来说，这些因素都属于中期值得持续观察的重点。
USDC与USDT对比：交易活跃度的变化值得关注
虽然USDC仍是市值第二大的美元稳定币，与Tether发行的USDt（USDT）相比仍有明显差距，但它的交易活跃度已经出现明显上升。
伯恩斯坦表示，按调整后稳定币交易量计算，USDC的份额从2025年的约40%升至2026年迄今的60%以上，并在这一指标上超过USDT。
这组数据说明，在部分交易和结算场景中，USDC的使用频率正在提高。换句话说，虽然它的总规模暂时还落后于USDT，但在“被拿来使用”的层面，USDC的表现正在增强。
不过也需要区分一个概念：交易量份额上升，并不等于整体市值格局已经逆转。市值和交易活跃度是两个不同维度，不能直接画等号。
今年稳定币交易量明显增长。资料来源：伯恩斯坦
Circle上市后的股价表现：IPO以来波动较明显
自2025年6月上市以来，Circle股价经历了较为明显的波动。该公司IPO定价为31美元，募资规模约11亿美元。上市后数月内，股价一度快速上行；但到了2025年11月，随着更广泛的加密市场走弱、相关上市公司整体承压，Circle股价回落至接近其IPO定价水平。
这也说明，Circle作为稳定币相关上市公司，股价并不只受公司自身经营表现影响，还会受到行业景气度、加密资产市场情绪以及监管政策变化等多方面因素影响。
Circle最新财务表现：营收和净利润同比增长
在最近一个季度，Circle录得7.01亿美元营收和4800万美元净利润，两项数据均较上年同期实现增长。
对于关注Circle基本面、稳定币发行商业绩以及USDC商业化进展的读者来说，这组财务数据说明公司业务仍在扩张。不过，后续表现是否能够延续，仍需要结合市场环境、稳定币需求变化以及行业周期继续观察。
稳定币市场仍有不确定性，相关数据更适合用来观察行业变化
需要注意的是，稳定币供给变化、交易量增长以及相关公司估值，仍会受到市场情绪、监管进展和行业周期等因素影响。
无论是USDC供应回升、Circle估值变化，还是稳定币在支付和代币化领域的应用扩展，后续走势都存在不确定性。对于普通读者而言，这类信息更适合作为了解行业动向和研究市场变化的参考，而不应被简单理解为确定性信号。
