比特币价格近期明显反弹，盘中一度逼近 8 万美元。随着 btc 快速回升，渣打银行也表示，此前提出的年底 10 万美元目标位，放在当前行情背景下，可能显得偏保守。
从市场表现来看，过去一周比特币累计上涨约 24%，并在 8 月 21 日短暂触及约 79,500 美元，随后有所回落。对比 6 月时的走势，当时比特币一度跌至约 58,000 美元，整个夏季大部分时间也主要在 60,000 美元至 65,000 美元区间内波动。
渣打银行全球数字资产研究主管杰夫·肯德里克（Geoff Kendrick）表示，如果这一轮复苏动能能够延续，比特币有机会在 2026 年底前再次测试此前约 126,000 美元的历史高点。
不过需要区分的是，渣打银行目前并未正式把年底目标价从 10 万美元上调到 12.6 万美元。肯德里克的最新说法更接近于：如果这轮上涨趋势继续保持，那么历史高点可能会重新成为市场关注焦点，而此前的 10 万美元目标位，存在偏低的可能。
也就是说，从这家机构最新的判断来看，比特币后续走势仍被认为有机会再次挑战历史高位。
比特币走出夏季震荡区间，BTC 反弹力度为何受到关注
这一轮比特币反弹之所以引发市场关注，一个重要原因在于，BTC 价格已经突破了此前持续压制行情的夏季震荡区间。
在 6 月那轮抛售之后，比特币曾多次无法稳住 65,000 美元上方。随后，价格突破了这一关键阻力区域，重新站上 70,000 美元，并在短时间内快速逼近 80,000 美元。
按照肯德里克的评估，比特币较 6 月低点已经回升超过 17,000 美元。随着 BTC 价格回暖，市场讨论的重点也从“关键支撑是否守得住”，逐渐转向“更大级别的复苏是否已经开始”。
值得注意的是，渣打银行这次的判断，与其在今年较早阶段的谨慎态度形成了一定反差。今年 2 月，渣打银行曾将 2026 年比特币目标价从 15 万美元下调至 10 万美元，原因包括 ETF 资金流入偏弱、宏观环境承压、美联储降息预期减弱，以及投资者仓位结构变化等因素。
但从后续市场表现来看，比特币并没有出现该行此前担忧的更深跌幅，反而在之后走出了一轮较为明显的反弹。
8 月 23 日比特币（BTC）价格表现（来源：CoinMarketCap）
空头清算带动比特币上涨，短期反弹为何突然加速
近期这轮比特币上涨之所以明显提速，部分原因在于，市场此前累积了较多押注价格继续下跌的空头头寸。
肯德里克指出，空头清算是推动本轮比特币上行的重要力量之一。对新手来说，所谓“空头清算”，可以简单理解为：一些原本做空、押注价格下跌的交易者，在行情反向上涨后被迫平仓并回补比特币，而这种被动买入会进一步推高价格，并可能引发更多连锁清算。
在最近一轮反弹中，累计有超过 40 亿美元的加密货币空头头寸被清算。这也说明，市场此前对下跌方向的押注曾比较集中。
从交易结构来看，这属于典型的空头挤压行情。不过，单靠这种被动回补形成的买盘，通常并不足以长期支撑比特币价格继续上涨。一旦大部分空头头寸已经出清，BTC 后续若想延续涨势，仍需要新的需求跟进。
现货比特币 ETF 资金流入，可能影响下一阶段 BTC 行情
在这种背景下，美国现货比特币 ETF 的资金流向，被视为下一阶段 BTC 行情能否延续的重要变量。
肯德里克表示，如果 ETF 资金流入继续恢复，可能会成为新的需求来源。简单来说，现货比特币 ETF 的资金进入，往往被市场理解为更偏中长期的配置需求。相比之下，空头清算带来的上涨，更偏短期和交易层面的推动。
今年早些时候，机构投资者对比特币的兴趣一度有所降温，并对价格形成一定压力，但此后资金流入情况已经出现改善迹象。
从性质上看，短期清算带来的是阶段性买盘压力，而 ETF 资金流入更可能形成相对持续的需求支撑，这也是两者最关键的区别。
如果在空头挤压逐步减弱之后，机构资金仍能持续流入，那么市场更容易把这次突破理解为风险偏好修复和情绪改善，而不只是空头被动离场造成的价格抬升。
肯德里克还提到，目前加密货币市场的未平仓合约规模仍相对较低。对普通读者来说，未平仓合约可以理解为市场中尚未结束的衍生品仓位总量。这个数值较低，意味着当市场信心回暖时，投资者还有一定空间重新建立仓位，而不会马上把杠杆推升到很高水平。这在一定程度上，也有助于降低因杠杆过度堆积而引发剧烈回撤的风险。
比特币还能反弹到哪里，市场为何重新关注 126,000 美元
比特币此前的历史高点约为 126,000 美元，出现在 2025 年 10 月。此后，BTC 价格自高位回落约 54%，并在 6 月下探至约 58,000 美元。
肯德里克认为，随着复苏趋势延续，比特币最终仍有机会回到历史高位附近，并可能在 10 月 6 日之后进一步加速，因为这一时间点接近上一轮峰值形成的周年节点。
不过，这并不意味着 10 月 6 日是一个确定性的催化时点。更准确地说，他的观点是：在这一时间窗口之后，市场可能会重新把注意力放回上一轮周期高点，并据此再次评估比特币的中长期走势。
以目前约 79,500 美元的价格计算，如果比特币想重新回到 126,000 美元，涨幅仍需约 58%。考虑到 BTC 在上周已经录得超过 20% 的涨幅，这一空间依然不小。
比特币接下来怎么看，关键在于突破后能否站稳
对于比特币来说，当前最大的考验不只是完成突破，更重要的是突破之后能否稳住已经收复的关键价位。
如果 BTC 价格能够持续站稳 70,000 美元上方，通常会被市场理解为此前阻力区域正在逐步转化为新的支撑位。若后续进一步突破并稳住 80,000 美元上方，那么 10 万美元这一整数关口，可能会重新进入市场重点关注范围。
当然，风险因素依然存在。比特币价格对 ETF 资金流动、利率环境、市场流动性以及整体风险偏好仍然较为敏感。一旦机构需求转弱，或者金融条件再次收紧，价格仍可能面临较快的回调压力。
不过，从渣打银行目前的最新判断来看，整体前景较此前已经明显改善。
截至目前，渣打银行官方给出的年底比特币目标价仍然是 10 万美元。但肯德里克的最新评估显示，这一水平可能不足以完整反映当前市场环境下的潜在上行空间。若 ETF 需求继续恢复、杠杆维持在相对可控区间，同时比特币能够守住近期重新收复的关键价位，那么再次挑战 12.6 万美元历史高点的可能性也会随之上升。
在经历了数月低于 7 万美元的震荡之后，比特币再次逼近此前高位，市场对于其年内是否有机会刷新纪录的讨论也明显升温。需要注意的是，加密资产本身波动较大，后续走势仍取决于资金、情绪和宏观环境等多重因素的变化，相关风险仍需持续关注。
