世界杯结束后，主流体育赛事大多进入休赛期，预测市场平台 polymarket 的整体交易热度也随之回落。对这类平台来说，赛事和重大公共事件往往会直接影响用户活跃度，因此在热度暂时降温的阶段，polymarket 开始更密集地调整管理层配置、业务重点和推广策略，为后续热门体育赛事以及 11 月美国中期选举提前做准备。
从人事变化来看，共享电动滑板车公司 Bird 创始人、曾在 Uber 和 Lyft 任职的 Travis VanderZanden 已加入 Polymarket，担任首席增长官，主要负责公司的营销体系建设。与此同时，Polymarket 还从 Robinhood、Coinbase、Nasdaq 以及 FBI 等机构吸纳了多位高管，岗位涉及合规、监管、调查和风险管理等方向。
除了团队层面的调整，Polymarket 也在继续推进重返美国市场的相关布局。随着后续体育赛事和政治事件逐步增多，外界普遍会把美国业务的交易活跃度，视为观察 Polymarket 下一阶段增长的重要指标。
Polymarket US 进展到哪一步了？重返美国后正进入新阶段
从收购持牌交易所到上线网页版，Polymarket US 的推进节奏在加快
如果你是刚接触预测市场的新手，可以先简单理解：美国市场对这类平台的合规要求更严格，因此平台若想重新进入美国，往往需要先补齐牌照、交易和清算等基础条件。
2022 年，Polymarket 因未注册衍生品交易业务与 CFTC 达成和解，并退出美国市场。
直到 2025 年 7 月，Polymarket 以 1.12 亿美元收购 CFTC 持牌衍生品交易所及清算机构 QCEX，为其重返美国市场铺路。此后，QCX LLC 以 Polymarket US 名义运营，并在当年 11 月获得 CFTC 修订后的指定令，进一步补齐其在美国开展受监管交易所需的基础条件。
在产品开放节奏上，Polymarket US 也在一步步扩大用户入口。同年 12 月，Polymarket US 开始向候补名单用户开放；今年 5 月，Polymarket US 又正式向美国 iOS 用户全面开放。再到昨日，社区成员反馈 Polymarket US 已上线网页版，这意味着它面向美国用户的访问入口还在继续扩展。
Polymarket US 交易量表现如何？与 International 的差距在缩小
随着美国用户入口逐步打开，Polymarket US 的交易量在今年 5 月开始出现更明显的上升。对预测市场来说，交易量通常能反映用户参与程度和市场活跃度，因此这一变化值得关注。
根据 Dune 数据，5 月 Polymarket US 交易量为 17.69 亿美元，同期 Polymarket International 交易量为 70.77 亿美元，前者约为后者的 25%。到了 6 月，Polymarket US 交易量升至 40.41 亿美元，较 5 月增长超过一倍；同期 International 交易量为 107.73 亿美元，两者比例提高至约 38%。
进入 7 月，双方差距继续收窄。Polymarket US 单月交易量约 50 亿美元，再次创下新高；同期 International 交易量为 80.44 亿美元，US 交易量已相当于 International 的 62%，而两个月前这一比例仍只有 25%。
这说明，随着美国入口持续增加、交易规模不断放大，Polymarket 接下来的任务已经不只是继续吸引新用户，还需要同步处理更细致的问题，比如营销方式是否规范、合规流程是否完善、风险控制是否跟得上业务增长。因此，本轮团队调整重点集中在增长、营销、合规和风控，也就不难理解了。
Polymarket 的营销与合规调整：不只是做增长，还要处理历史推广争议
Bird 创始人、前 Uber 和 Lyft 高管 Travis VanderZanden 接手营销业务后，首先要面对的并不只是“如何拉新”这么简单，而是此前已经引发争议的一系列推广遗留问题。
此前，《华尔街日报》调查称，Polymarket 曾通过推广合作方安排内容创作者展示模拟交易。一些视频中使用的网站界面与真实 Polymarket 高度相似，容易让观众误以为创作者正在进行真实交易并已经获得盈利。相关调查提到，超过 1100 条相关视频中展示的约 190 万美元下注均为模拟交易。此后，CFTC 也对 Polymarket 相关营销行为展开调查。
在这一背景下，Polymarket 随后启动了营销体系整改，包括重组营销部门、更新推广合作方规则，并对员工开展相关培训。公司还聘请咨询机构 AlixPartners，对合作伙伴发布的内容进行审核，以检查是否符合新的推广规范。
换句话说，VanderZanden 加入 Polymarket 后，要接手的并不是一套完全成熟的增长体系，而是一套仍在修整中的营销系统。当前 Polymarket US 还处在用户入口扩张和交易增长并行的阶段。随着后续体育赛事和政治事件增多，平台显然希望进一步吸引美国用户、提升交易活跃度，但在监管调查背景下，过去一些更激进的推广方式，已经很难继续照搬。
Polymarket 与 Kalshi 对比：真正的竞争压力或许会在秋季更明显
从美国预测市场的竞争格局来看，Kalshi 目前仍明显领先于 Polymarket US。7 月，Kalshi 月交易量约为 377 亿美元，Polymarket US 约为 50 亿美元，Polymarket International 同期约为 80 亿美元——两者合计约 130 亿美元，仍不足 Kalshi 的三分之一。更关键的是，Kalshi 的业务几乎全部集中在美国市场。
这种差距也体现在资本市场的估值层面。6 月底，Kalshi 正在洽谈新一轮融资，目标估值约 400 亿美元；而就在一个月前，公司刚完成 10 亿美元融资，当时估值为 220 亿美元。相比之下，Polymarket 在 2025 年 10 月估值约为 90 亿美元，今年 4 月完成约 10 亿美元融资后估值升至 150 亿美元，进入 8 月后又开始寻求新一轮约 10 亿美元融资，目标估值超过 200 亿美元。
接下来，9 月之后一系列热门体育赛事以及 11 月美国中期选举将陆续到来。对于预测市场平台来说，这类高关注度事件通常会带来更集中的用户参与和交易需求。美国合规预测市场既是 Kalshi 的核心优势，也正在逐步成为 Polymarket 最关键的增长引擎。
因此，对 Polymarket 来说，未来几个月会是 Polymarket US 继续放大交易规模的重要窗口期。本轮围绕团队、人事和营销体系展开的调整，最终能否转化为实际效果，也很快会在市场活跃度和业务表现中得到检验。
需要说明的是，预测市场及相关平台业务仍伴随合规、运营与市场波动等多重不确定性。对于关注 Polymarket、Kalshi 以及美国预测市场动态的用户来说，更稳妥的做法仍是结合公开信息理性判断，注意相关风险，不把平台热度变化简单理解为确定性结果。
