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AI驱动的财富浪潮虽遭遇市场波动，却未动摇亚洲高净值人群购置珠宝与名表的热情。最新数据显示，由AI概念股带动的日韩家庭资产增值，仍在持续流向高端消费终端——即便股指已告别单边上涨。
韩国堪称最具代表性的观察窗口。年初，三星电子、SK海力士等科技巨头推动股市创下历史性高点，居民资产账面价值同步跃升；随后市场转入震荡区间，但消费韧性远超预期。亚太经济公司CEO拉吉夫·比斯瓦斯指出，科技企业强劲盈利不仅带来丰厚分红与奖金，更借股价上扬形成显著财富效应，二者叠加稳住了2026年上半年的内需动能。摩根士丹利韩国及台湾地区首席经济学家凯瑟琳·吴在9月17日报告中提到：韩国消费7月略有走弱，9月即现回升；该行将短期放缓部分归因于市场波动，但仍强调民众对支出复苏的信心依然稳固。综合家庭收入改善、财政政策支持、资产增值及入境游客增长等因素，摩根士丹利已将今年私人消费增速预测由2.2%上调至2.6%。
百货零售业成为这股韧性的晴雨表。美国银行数据显示，韩国高端百货龙头新世界8月同店销售同比增长15%，其中奢侈品品类增幅达20%，国际客户贡献收入飙升82%。这一趋势契合美银长期跟踪发现的规律：韩国百货销售额与家庭股票投资规模高度相关，滞后约一年时相关性最强。奢侈品牌亦印证需求稳健——LVMH上半年在“日本以外亚洲市场”表现亮眼，集团董事长贝尔纳·阿尔诺特别提及路易威登首尔与北京新店的“卓越业绩”，是其二季度增速加快的关键动因；历峰集团截至6月底的财季中，亚太区销售额增长21%，韩国与台湾地区为增长最迅猛的两大区域。
然而热度正临近拐点。上半年奢侈品销售增速与韩国主要百货运营商股价曾随大盘齐飞，但摩根大通在9月18日研判称：“需求已非全面旺盛，但亦未失速崩塌。”分析师进一步指出，随着市场波动加剧，自7月以来奢侈品整体需求已趋缓，仅珠宝、腕表及头部奢侈品牌仍维持相对强势。
股市上涨只是AI红利传导至韩国家庭的路径之一。摩根士丹利当前判断，韩国半导体产业积累的巨额利润，将通过资本开支、政府财政支出及居民收入等多重渠道更广泛地渗透至实体经济，原话为：“韩国正以前所未有的规模与持续性，兑现半导体超级周期的红利”，其正面影响或在未来三至五年间逐步辐射整个经济体系。而员工薪酬则是更直接的传导管道：该行估算，三星电子与SK海力士2026年合计员工总薪酬或将达66.7万亿韩元，2027年升至107.6万亿韩元，2028年进一步攀升至114.9万亿韩元；2026至2028年间，年均现金奖金规模预计约为2025年水平的20倍。这意味着，即使股价波动加剧，一条不依赖二级市场表现的消费支撑力仍在持续注能。
日本高端零售商同样感受到本土富裕客群的购买力释放——这得益于今年日本股市走强，而AI关联的芯片制造与设备厂商正是领涨主力之一。高岛屋8月店内销售额同比增长3.9%，历峰集团截至6月财季在日本市场销售额激增36%，由本地消费者与海外游客共同驱动；爱马仕上半年日本市场销售额（按固定汇率计）亦增长11%。不过比斯瓦斯提醒，AI带来的财富效应在日本可能相对有限，因其多数家庭直接持有股票比例偏低，资产配置长期集中于低风险固收类产品。
当AI的算力雄心落地为薪资单与K线图，最先被重塑的，往往是专柜里的价签与城市天际线的轮廓。
