随着比特币价格持续走低，币安期货市场的未平仓合约数量同步缩减。cryptoquant发布的最新研报指出，当前杠杆多头正承受着前所未有的清算压力。
鉴于市场波动性显示出区间突破在即，比特币（BTC）的多头头寸正面临严峻的“清算”风险。
核心要点：
- 分析师警告，随着比特币价格逼近8月份以来的新低，多头头寸面临多重威胁。
- 周四数据显示，币安未平仓合约与价格的相关性达到0.25，两者均呈现下跌趋势。
- CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju表示，比特币牛市尚未准备好卷土重来。
价格下跌加剧币安多头压力
社区分析师“BorisD”周四在链上分析平台CryptoQuant上发表观点称，随着BTC/USD触及本月低点，杠杆做多BTC的头寸正在加速出清。
BTC/USD一小时图表。来源：Cointelegraph/TradingView
该分析重点聚焦于币安平台上价格与未平仓合约量（OI）之间的关联。OI代表所有活跃的衍生品头寸（包括多头和空头），反映了特定市场的资金流入情况。
尽管自6月以来价格一直在窄幅区间内震荡，但CryptoQuant数据显示，币安未平仓合约（OI）已逐步攀升，周三达到81.5亿美元。这一现象表明期货市场正逐渐主导行情，而现货交易者则持观望态度。
币安比特币未平仓合约数据。来源：CryptoQuant
随着价格在较短时间框架内出现下行波动，价格与未平仓合约之间的相关性进入变化状态，这可能会挤压在60,000美元低位区域建立的多头头寸。
“在比特币市场，币安未平仓合约（OI）相关性和清算预警信号清晰地揭示了杠杆头寸被清仓的过程。起初，随着价格下跌，相关性转为负值，表明尽管价格下跌，但未平仓合约却在上升，”分析师写道。
“这表明出现了双边挤压和日益复杂的流动性结构——一方面是多头试图逢低买入，另一方面是更多空头进入市场。”
BTC/USD与币安未平仓合约数据对比。数据来源：CryptoQuant
最新的相关性数据显示读数为0.25，分析师指出，这一数值反映出随着价格持续下跌，多头头寸正在减少，这表明“预期的清理已经开始”。
“价格和未平仓合约同时下降表明，杠杆多头头寸正在放弃、被止损或面临清算，”分析师继续说道。
根据CoinGlass的数据，截至发稿时，24小时内加密货币清算总额达2.36亿美元。
加密货币清算历史记录（截图）。来源：CoinGlass。
CryptoQuant CEO：比特币牛市“尚未达到天时地利人和”
CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju在最新的市场评论中表示，比特币新一轮牛市所需的条件尚未出现。
“比特币牛市的到来尚未到来，”他在X上写道，并列出了一系列仍处于“熊市”区域的链上指标。
比特币链上指标热力图。来源：X.com上的Ki Young Ju。
Cointelegraph此前曾报道过多个综合链上指标对当前比特币价格周期阶段得出了类似的结论。其中一个指标来自链上分析平台Glassnode，该指标显示比特币目前正处于自2022年上次熊市结束以来最长的“投降”阶段。
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