最新申报文件显示，Strategy 再次出售 1,690 枚比特币，并将相关资金用于回购公司优先股，同时把美元现金储备提高至 46.5 亿美元。虽然公司目前仍有约 87 亿美元的账面亏损，但它仍在通过现价增资和比特币变现安排，持续优化资金调度和流动性管理。
根据周一提交给美国证券交易委员会（SEC）的 8-K 文件，Strategy 在 8 月 3 日至 8 月 9 日期间，以平均每枚 64,262 美元的价格出售了 1,690 枚比特币，合计套现约 1.086 亿美元。
这次减持后，Strategy 持有的比特币数量降至 840,447 枚。按当前价格估算，这部分比特币市值约为 547 亿美元；其平均持仓成本为每枚 75,385 美元，总投入约 634 亿美元（含手续费及相关费用），对应账面亏损约 87 亿美元。
Strategy 为什么减持比特币：卖币与增发股票同步进行
除了出售比特币，Strategy 上周还通过市价发行计划（ATM，At-the-Market Offering）出售了 6,585,682 股普通股 MSTR，募得 6.531 亿美元。简单来说，ATM 是一种上市公司可以按市场价格逐步出售股票来筹资的方式。公司披露，这项增资计划目前仍有约 220 亿美元额度可继续使用。
Strategy 表示，上述资金中的大部分已用于回购 1,152,020 股优先股 STRC，同时公司美元储备增加约 6.5 亿美元。截至 8 月 9 日，其美元储备已升至 46.5 亿美元。
从持仓规模来看，Strategy 目前持有的比特币约占 2,100 万枚供应上限的 4%，仍是全球持有比特币数量最多的上市公司之一。
消息披露后，比特币周一整体价格波动不大；MSTR 在盘前交易中则小幅上涨约 0.2%。
Strategy 财务策略怎么调整：优先保障股息、利息和现金储备
Strategy 近期推出了新的“数字信贷资本框架”（Digital Credit Capital Framework），重新界定美元储备的使用方式。对新手来说，可以把这理解为公司重新安排了“现金优先用在哪里”的规则，因此市场也更关注它如何平衡比特币持仓、现金储备和证券回购。
根据该框架，公司美元储备将优先用于支付优先股股息及利息，并批准最高 10 亿美元的数字信贷证券回购计划，初期将优先回购 STRC。
与此同时，Strategy 还批准了最高 10 亿美元的普通股回购计划，并进一步扩大“比特币变现计划”，允许公司出售最多 50 亿美元的比特币，用于补充美元储备、支付股息与利息，以及回购相关证券。这也意味着，出售比特币已经正式被纳入其日常财务调度工具。
STRC 价格回升：市场开始关注优先股表现
在财务策略调整的同时，Strategy 旗下优先股 STRC 的价格也出现明显反弹。继今年 6 月底一度跌破 75 美元后，目前已重新回到 95 美元上方。
对 Strategy 来说，市场现在关注的重点，已经不只是它未来会不会继续增持比特币，更在于公司如何在保持大规模比特币敞口的同时，确保手中的美元流动性足以覆盖股息、利息以及各类证券回购需求。
从更大的背景来看，比特币本身属于波动较大的加密资产。对于持有大量数字资产的上市公司而言，如何在资产配置、现金储备和资本结构之间取得平衡，仍会是后续观察 Strategy 财务策略的重要方向。对于普通读者来说，这类动作更适合理解为企业层面的财务安排，而不是简单的市场涨跌信号。
