xbox硬件销售持续疲软，叠加game pass战略的激进推进，负面影响正不断加剧。
微软刚刚收官一个历史性的财年，但Xbox业务却暴露出不容忽视的困境。尽管公司整体营收强劲上扬，其游戏业务却陷入深度亏损：
2026财年Xbox总营收锐减17亿美元，同比下滑7%；仅第四季度，收入就缩水10%
实体主机销量低迷成为最大拖累因素：
Xbox硬件收入本财年骤降29%，预计仅为15.1亿美元，刷新十余年来最低纪录
第四季度硬件销售额再降13%，且未来几个季度仍将延续同比下滑趋势
软件与订阅服务增长乏力，难以填补硬件断崖式下跌造成的缺口。“更多个人计算”板块（含Xbox）第四季度营收同比下降4%，至129亿美元。
财报发布前夕，微软启动大规模组织精简，全球裁撤约4800个岗位，占员工总数2.1%，以提升运营效率。Xbox内部首当其冲：首批即削减1600个职位，并计划在2027财年内追加裁员，最终总裁员规模达3200人。Xbox游戏工作室体系随之重构——四家工作室已更换负责人，并正式脱离微软直接管理。
据The Verge资深记者Tom Warren公开的一张内部财务图表显示，Xbox是微软2026财年为数不多录得亏损的业务单元之一，净亏损高达17.8亿美元，未对母公司年度营收增长贡献任何正向价值。
微软上一财年唯一出现亏损的另一部门是Windows及设备事业部，但其亏损额仅为2亿美元，远低于Xbox的亏损规模。
整体来看，微软总营收从501亿美元跃升至3318亿美元，其中云业务贡献318亿美元，Microsoft 365带动增长142亿美元。
因此，Xbox成为极少数未能拉动集团增长的关键业务之一，其核心主机业务更同比萎缩29%。
微软CEO萨蒂亚·纳德拉明确表示，Xbox将于2027财年实现盈利；阿莎·夏尔马在最新分析报告中亦重申了这一时间节点。
