7月24日，以太坊报1896.60美元，日内上涨1.05%，并继续运行在0.382斐波那契回调位上方。和当天比特币基金出现2.25亿美元资金流出不同，现货以太坊etf仍保持净流入。cryptoquant研究主管julio moreno提出了一套用于识别以太坊阶段性底部的五项指标框架，目前已有两项发出确认信号，其余三项仍处于中性区间。
- Julio Moreno表示，以太坊价格较其已实现价格低约17%，但五项底部指标中目前只有两项得到确认。
- 7月23日，现货以太坊ETF录得2632万美元净流入；同期，比特币ETF录得2.25亿美元净流出。
- Ali Charts将1850美元视为关键通道支撑位，若该区域持续有效守住，上方可关注2060美元附近。
以太坊今日价格分析：1896美元所在位置该如何理解
以太坊1日价格走势（来源：TradingView）
从日线结构看，ETH目前正靠近一个阻力较为集中的区域。对新手来说，可以把“阻力”理解为价格上涨时容易遇到卖盘的位置。当前100日均线在1934.75美元，0.5斐波那契回撤位在1939.99美元，两者位置接近；与此同时，自5月高点延伸下来的下降趋势线也经过这一带。再加上布林带上轨位于1961.33美元附近，因此1934美元至1961美元形成了一段比较明显的复合阻力区，现阶段价格还没有完成有效突破。
下方支撑同样比较密集。所谓“支撑”，可以理解为价格回落时可能获得承接的位置。20日均线位于1841.68美元，布林带中轨位于1839.22美元，0.382斐波那契回调位位于1837.76美元，这三个技术点集中在1837美元至1842美元区间，也与Ali Charts此前提到的1850美元关键通道支撑区域大致重合。如果这一区域失守，价格后续可能下探布林带下轨1717.12美元，更下方支撑则位于斐波那契零点1506.81美元。
ETH关键支撑位与阻力位一览
- 支撑区间：20日均线1841.68美元，0.382斐波那契回调位1837.76美元。
- 第一阻力区：100日均线1934.75美元，0.5斐波那契回调位1939.99美元。
- 上方阻力：布林带上轨1961.33美元；进一步阻力关注2042.22美元对应的斐波那契位置。
- 更下方支撑：1717.12美元和1506.81美元。
CryptoQuant五项指标框架解析：以太坊底部信号进展到哪一步
7月22日，Moreno在John Gillan主持的Milk Road Show节目中介绍了这套五指标框架。它的主要用途，不是简单判断价格是不是已经跌到最低，而是观察以太坊是否接近“阶段性底部”，尤其是相对比特币是否有望转强。截至7月24日，其中两项指标已经给出确认信号，另外三项仍维持中性。
已确认的两项以太坊底部信号
第一项是以太坊的已实现价格。简单理解，它更接近全体持有者的平均成本基础，并结合链上交易量进行加权计算。按照Moreno的说法，以太坊当前价格较该水平低约17%，处于历史上相对低估区域。CryptoQuant给出的已实现价格模型上限接近5000美元，下限接近1200美元，这意味着当前价格处于该模型区间的偏低位置。
第二项已经确认的信号是ETH/BTC现货交易量比率。Moreno认为，这一比率已经触底，说明相对比特币而言，ETH的投机性交易需求已经明显被消化。类似情况在过去周期中，通常出现在ETH相对表现改善之前。
仍处于中性的三项指标
| 指标 | 状态 | 反映内容 |
| ETH/BTC MVRV 比率 | 中性 | 从市值角度衡量ETH相对BTC的高估或低估程度 |
| 交易所资金流入比率（ETH 对 BTC） | 中性 | 反映两类资产之间的相对抛售压力 |
| ETF持仓比例 | 中性 | 衡量通过受监管产品体现出的相对机构需求 |
这三项指标相比此前高估阶段已经有一定修复，但还没有进入历史上通常对应周期最终底部的极端低估区间。
Moreno的核心判断是：虽然以太坊价格已经更低，但相对比特币的底部还没有被完全确认。换句话说，如果要看到ETH相对BTC出现更明确的拐点，可能还需要更多时间，或者需要其他中性指标继续改善，才能得到更完整的验证。
“ETH目前比其已实现价格低17%，这在历史上属于低估区域，但五个底部指标中只有两个已经确认，另外三个仍处于中性区域。”——CryptoQuant研究主管 Julio Moreno
以太坊ETF资金流向：继续净流入，比特币ETF则出现流出
根据SoSoValue数据，现货以太坊ETF在7月23日录得2632万美元净流入，而比特币ETF同期录得2.2518亿美元净流出，二者资金流向继续出现分化。
其中，贝莱德旗下ETHA录得849万美元流入，富达旗下FETH流入1493万美元，贝莱德旗下ETHB流入290万美元。目前，十只产品累计净流入为112.5亿美元，总净资产为103.2亿美元。
如果从市场情绪角度理解，这类资金流向差异通常会被视为相对需求变化的一个观察窗口。ETH与BTC ETF在同一交易日出现不同方向的资金变化，也与Moreno的观察相呼应，即ETH的边际相对需求可能正在改善，而这正是他用来判断市场是否接近底部的参考指标之一。
以太坊价格预测：ETH能否突破2000美元，市场主要在看什么
- 上行情景：如果ETH继续守住1837美元至1842美元支撑区间，并突破100日均线及1934美元至1940美元阻力带，同时ETF资金流向继续体现相对需求改善，那么上方可进一步关注2042美元对应的0.618斐波那契阻力位，以及Ali Charts提出的接近2060美元通道目标。
- 下行情景：如果下降趋势线与100日均线再次压制反弹，且ETH跌破1837美元支撑区域，同时Moreno提到的其余三项中性指标仍未转强，那么价格可能回测1717美元附近的布林带下轨。
整体来看，以太坊短线走势正处在技术阻力、ETF资金变化以及链上估值框架共同作用的阶段。ETH后续能否有效突破2000美元关口，仍要看关键阻力位能否被突破，以及相对需求改善是否能够延续。需要注意的是，加密资产价格波动较大，市场仍存在不确定性，以上内容更适合用作信息参考与市场理解，而不应被视为收益承诺。
