azuki 研究员 wale 在一次采访中回顾了自己进入 nft 领域的经历，并分享了他对近期 nft 市场回暖的看法。他认为，能否吸引新的参与者和新增兴趣，仍是 nft 市场重回高峰的关键因素之一。同时，在他看来，bored apes 已开始向真正收藏品的定位靠拢。
Wale 提到，自己在 2021 年初铸造了第一个 NFT，随后以几百美元的价格转手，此后便“立刻被这个领域吸引”。
他说：“在接触 NFT 之前，我买过一些 BTC 和 ETH，但并没有投入太多关注，也不怎么留意加密行业后来发生的事。直到我发现 NFT，身边现实生活中的朋友和家人对此并不感兴趣，但我自己开始持续关注，并参与铸造新 NFT，也会在二级市场买入。”
彼时，Wale 还在德国一所大学读书，尚未毕业。虽然他在 NFT 交易中获得了可观收益，但是否全职进入 Web3，他当时仍较为犹豫，因为自己还在一家德国汽车制造商任职。
Wale 表示：“虽然当时通过 NFT 赚到了很多钱，甚至超过我此前任何一份工作的收入，但我也觉得这个领域在当时带有很强的不真实感。2021 年时，我还没有足够信心为此放下其他一切，所以还是继续在德国汽车公司的营销岗位工作。直到 2022 年后期，我才开始全职投入。那时市场已经历明显回调，而我也开始更认真地从创作者视角思考这个行业，因此我在全职投入 NFT 这件事上其实走得比较慢。”
NFT 市场是否已经复苏？
过去一个月，NFT 市场出现了较明显的反弹。CryptoPunks、Pudgy Penguins（近期推出 PENGU 代币）以及 Doodles 等多个 NFT 项目的价格均有所上行。
不过，NFT 是否已经真正进入复苏阶段，Wale 持相对谨慎的看法。他认为，这些信号当然是积极的，但距离 2021 年至 2022 年那种由 Bored Ape Yacht Club 文化热潮所带动的全面狂热，仍有一段距离。
以 CryptoPunks 为例，其价格在不久前大约还处于 5 万美元或略高水平，如今已突破 15 万美元。与此同时，随着 PENGU 空投公告发布，Pudgy Penguins 以及其他老牌项目也出现了较大涨幅。NFT 的反弹甚至扩散至更广泛的生态中，一些已经停止运营的收藏品价格也反弹了 50% 或更多。
但在 Wale 看来，真正意义上的复苏，不只是成熟项目重新受到追捧，更重要的是市场是否重新对新项目的出现感到兴奋。“目前这一点还没有真正出现。这有点像 memecoin 的运行逻辑，本轮周期中表现最突出的很多 memecoin，并不是四年前那一批。”
他进一步表示：“从更宏观的角度看，很多涨幅领先的 memecoin，实际上都吸引了大量新用户和新资金。如果一个以 0.01 ETH 或 0.05 ETH 铸造的项目，最后可以涨到 4 ETH，那才更接近真正复苏的状态。现在市场还没有回到这种热度，但积极的一面在于，人们对 NFT 的兴趣和兴奋感已经出现了早期回归迹象。”
Bored Apes 正在向真正收藏品演变
在过去四到六周的 NFT 上行阶段中，CryptoPunks 首先展现出较强走势。与此同时，令不少收藏者——包括 Wale——感到意外的是，尽管缺乏明确催化事件，Bored Ape Yacht Club（BAYC）的地板价也实现了翻倍。另一边，Pudgy Penguins 宣布推出 PENGU 代币，持有者将获得一定分配，这一安排与 2022 年 3 月 BAYC 持有者获得 APE 分配的方式相似。
Flamingo DAO 成员 Derek Edwards 曾提出“最小外部依赖”这一概念，用来分析某些 NFT 的价值框架。许多艺术类收藏品以及 CryptoPunks 往往属于这一类别：除了 NFT 本身，项目通常不额外承诺路线图、空投或其他催化因素。虽然其中依然存在投机成分，但其逻辑并不建立在强 IP 开发、游戏化叙事或其他外部依赖之上。
在上一轮牛市中，市场曾讨论 BAYC 是否也能被归入这一“最小外部依赖”的收藏品类型，即人们持有它，不是因为期待未来回报，而是单纯希望拥有这件藏品。Wale 认为，Apes 或许已经出现朝这一方向发展的早期迹象。
在他看来，主要有两个原因。首先，ApeChain 生态的推出，为核心社区、NFT 交易者以及收藏者提供了真正能引发兴趣的内容。
其次，Apes 的身份象征属性正在增强。Wale 认为，它或许还没有达到 CryptoPunks 在 Web3 中的地位，但若谈及主流 NFT，绝大多数人首先知道的仍是 Bored Apes，而不一定是 Pudgy Penguins 或 Doodles。这与其在 2021 年和 2022 年 NFT 热潮期间获得的大众关注度密切相关。
熊市中仍在持续建设的 NFT 项目
尽管在 2021 年至 2022 年期间，不少 NFT 项目曾给出大量未兑现的承诺，路线图也未能落地，但那些在熊市中仍持续建设的项目，如今开始重新获得市场关注。
Doodles 近期与麦当劳展开的大型合作就是一个案例。据介绍，共有 1.1 亿个咖啡杯印上了 Doodles IP。Pudgy Penguins 也是类似情况：该项目本周推出了 PENGU，同时与沃尔玛及其他销售毛绒玩具的大型零售商合作，并在多个主流社交媒体平台获得了数十亿次展示量。
Wale 表示：“从与沃尔玛合作的 Pudgy，到与 anime.com 合作的 Azuki，越来越多项目开始拿出一些实际成果。尽管 2024 年大部分时间 NFT 市场仍处于熊市，但 memecoin 和更广泛的加密资产市场整体表现并不差。从项目交付情况来看，我认为不少团队做得不错，也许现在市场终于开始以过去几个月没有的方式去重新评估这些成果。”
快速问答
你认为当前被低估的 NFT 方向或项目是什么？
Wale：如果一定要回答，我可能不会只点名某一个 NFT 项目。我更倾向于认为，整个 Ordinals 赛道依然处于被低估状态。在目前 PFP 市值前五的项目中，还没有顶级 Ordinals 项目进入其中。我认为像 Bitcoin Puppets、NodeMonkes、Quantum Cats 这样的项目，可能都存在被低估的情况。
我比较意外的是，尤其是在这轮比特币反弹过程中，这些项目在地板价层面的表现并没有更强一些。总体而言，相较于 ETH 或 Solana 生态上的 NFT，我仍认为 Ordinals 生态整体处于相对低估状态。
如果看 10 年维度，你认为 Doodles、VeeFriends 和 Pudgy Penguins 中，哪个项目更可能取得长期成功？
Wale：如果从关注度来看，我会认为 Pudgy Penguins 更占优势，高于 VeeFriends 和 Doodles。Doodles 也很不错，但它在 Z 世代中的理解门槛可能稍高一些。至于 VeeFriends，我不会放太多关注，因为它已经有些脱离 NFT Twitter 的日常讨论，我也不太清楚他们目前在内容层面具体在推进什么。
如果一定要排一个顺序，我的选择会是：Pudgy Penguins、Doodles、VeeFriends。
整体来看，Wale 的判断更偏向谨慎乐观。他认为，当前 NFT 市场已经出现一定复苏迹象，但若要回到更具代表性的牛市阶段，关键仍在于是否能持续吸引新的用户、新的资金和新的注意力进入市场。对于 NFT 行业而言，这或许比成熟蓝筹项目的短期反弹更重要。加密资产市场波动较大，相关项目热度和流动性变化也较快，参与者仍需关注市场风险。
