加密货币分析师认为，自 2024 年牛市在 3 月遇阻以来，山寨币市场整体持续承压。不过，若干关键指标显示，近期的修复走势可能正在为后续更大级别的市场动作释放信号。
山寨币市场是否接近转强？
从技术结构来看，山寨币市场仍表现出一定韧性。TOTAL2 目前维持在上升趋势线支撑上方，该指标代表自 2017 年牛市周期以来，除比特币之外所有加密货币的总市值。
“山寨币市值目前正在测试过去八年来一直表现强劲的长期趋势线支撑。”独立加密货币分析师 Mags 在 10 月 26 日发布的 X 帖子中写道。
在技术分析语境下，重新测试长期支撑通常被视为偏积极的信号，意味着此前的下行压力可能正在减弱；如果买盘在当前区域持续增强，山寨币价格或有进一步上行空间。
Mags 还表示：“随着 BTC 也出现突破，市场似乎正在为一轮大规模行动做准备。”
他补充称：“是时候把它推得更高了。”
若 BTC 价格能够决定性站上相关关键水平，同时 TOTAL2 持续守住长期趋势线支撑位，可能意味着市场具备进一步上涨的条件。
山寨币市值。资料来源：Mags
与此同时，分析师 Moustache 提醒，市场还需要关注下降扩大楔形的突破情况。
“我认为，在未来 1 到 2 周内，TOTAL2 将不可避免地突破持续 7.5 个月的下降扩大楔形。”Moustache 在 10 月 26 日的 X 帖子中表示。
他指出，TOTAL2 在 10 月 21 日至 10 月 25 日期间从 9810 亿美元下跌至 8730 亿美元，跌幅约 11%。不过，这一回落在他看来可能只是一次“偏差”，因为价格仍在尝试重新站回自 9 月 26 日以来一直充当支撑的趋势线。
“山寨币早就该迎来一轮大幅上涨了。”
TOTAL2 日线图。资料来源：Moustache
当前阶段仍偏向“比特币季节”
比特币主导地位是判断山寨币季是否开启的重要指标之一。该指标用于衡量比特币在整个加密货币市场中的市值占比，也能在一定程度上反映市场整体风险偏好与资金流向。
自 2023 年初以来，这一指标整体保持上行，并在 10 月 25 日触及 59.75，创下三年半新高。
截至本文发布时，BTC 主导地位报 59.56%，仍处于上升趋势之中，这说明市场当前依旧更接近“比特币季节”，而非典型的山寨币普涨阶段。
比特币市场主导地位。资料来源：TradingView
加密货币 YouTuber Crypto Banter 表示，一旦比特币主导地位出现明显回落，市场可能进入“抛物线式”的山寨币季阶段。
匿名分析师 Yoddha 则认为，比特币主导地位可能会进一步“挤入”上升楔形，这或许会成为山寨币反弹的前置信号。
来源：Yoddha
不过，从当前数据来看，比特币主导地位维持高位，意味着多数山寨币的整体表现仍落后于 BTC。
根据区块链中心的数据，过去三个月中，排名前 50 的山寨币里，只有 29% 的表现优于 BTC，明显低于其定义“山寨币季”所要求的 75% 门槛。
山寨币季节指数。资料来源：区块链中心
整体来看，TOTAL2 的长期支撑与形态突破预期，为山寨币市场带来了一定积极信号；但从比特币主导地位和山寨币季节指数观察，当前市场结构仍显示 BTC 占据相对主导位置。加密资产波动较大，相关指标变化仍需结合后续市场表现持续观察。
