2024 年美国总统大选已告一段落。此前多次表态支持加密货币的川普，当选第 47 届美国总统。市场普遍预期，其上任后美国在加密资产领域可能更倾向于采取“智能监管”路径，并逐步明确监管框架，以提升产业政策确定性，吸引加密创业者与相关从业者回流美国。
在新加坡金融科技峰会上，美国商品期货交易委员会（CFTC）委员 Caroline Pham，以及稳定币 USDC 发行商 Circle 策略长 Dante Disparte 分别就美国加密监管前景发表看法。两人均认为，监管方向的清晰化与稳定币立法进展，将成为美国加密产业下一阶段发展的重要变量。
“智能监管”或成重点，市场关注更清晰的法规框架
Pham 表示，若美国监管思路转向“智能监管”，核心在于建立更明确的规则体系，而非主要依赖执法行动约束市场参与者。她指出，过去不少企业遭到调查，原因之一就在于政府的注册要求与合规边界并不清晰。
她进一步表示，未来 CFTC 有望推动更具体的注册标准，以兼顾消费者保护、行业参与者合规需求与市场安全。Pham 同时提到，川普的关税政策可能带来新的地缘政治风险，进而提升黄金、比特币等避险资产的需求，并形成所谓的“贬值交易”（debasement trade）。
CFTC 拟推数字资产沙盒，六个月试点检验监管与创新平衡
Pham 透露，CFTC 即将启动为期六个月的“数字资产沙盒”试点计划，目标是在支持市场创新的同时，确保相关活动符合监管要求。根据她的说法，该试点将涵盖注册、信息披露、财务资源以及市场行为等方面的规范。
她还提到，CFTC 计划借此测试“代币化抵押品在衍生品市场中的应用”，观察相关机制在实际监管场景下的可行性与风险控制方式。
Pham 强调，这项工作并非 CFTC 单独可以完成，仍需与美国证券交易委员会（SEC）协作推进。她建议重启双方的联合咨询委员会，就跨市场监管边界展开讨论，类似过去在证券期货领域的协同监管模式。
CFTC 委员 Caroline Pham 于新加坡科技峰会发言
加密选民影响力升温，稳定币立法或迎来两党支持
在稳定币立法议题上，Circle 策略长 Disparte 表示，本次美国大选显示出加密货币在政治层面的影响力正在上升。根据他的说法，全美约有 5200 万加密选民，这一群体过去长期被忽视，如今已成为不可忽略的政治力量。
Disparte 认为，随着川普当选，稳定币法案与加密市场结构法案有望在两党支持下取得推进，从而为美国加密监管带来更高的稳定性。他指出，若稳定币法案得以通过，不仅有助于强化美元在全球稳定币市场中的地位，也将进一步推动 Circle 的业务发展，而 Circle 目前也正筹备上市。
美国加密监管被指落后，明确框架或影响人才与产业回流
Disparte 指出，长期以来，美国在加密货币监管方面整体进展落后于其他一些国家和地区，这也导致部分美国加密创业者及相关活动转向新加坡、欧盟等地发展。
他表示，Circle 目前已在新加坡取得支付机构执照，并成为第一家符合欧盟 MiCA 法规的公司。Disparte 认为，如果美国能够在 2025 年建立起明确的加密监管框架，将有机会吸引更多创业者与产业资源回流，并进一步巩固美国在全球加密产业中的地位。
此外，Disparte 还提到，川普此前曾承诺，上任第一天就会解雇 SEC 主席 Gary Gensler。当前市场对于美国监管改革抱有较高期待，关注其未来是否会落实相关承诺，并为加密产业在美国的发展带来新的政策空间。
Circle 策略长 Dante Disparte 于新加坡科技峰会发表上述看法
