以太坊在 2021 年 8 月完成伦敦升级后，正式引入 eip-1559。对用户而言，这次升级最直接的变化，是手续费机制变得更清楚了；与此同时，交易中的基础手续费会被直接销毁。这个设计的核心目的，是在一定程度上缓解 eth 供应持续扩张的问题。若主网交易活跃、gas 维持高位，以太坊也更容易呈现出偏通缩的状态。
以太坊单日销毁量降至新低，主网活跃度值得继续观察
ETH 单日销毁量跌至历史低位，背后释放了什么信息？
从近期链上数据来看，以太坊的销毁强度正在明显减弱。TheBlock 数据显示，上周六以太坊网络单日仅销毁 53.07 枚 ETH，按当时价格估算约为 10.6 万美元，创下历史新低。
从机制上说，ETH 的销毁量本来就和主网使用强度高度相关。交易越频繁、基础手续费越高，被销毁的 ETH 通常也会越多；反过来，如果链上活动减少、Gas 回落，销毁量自然会同步下降。所以，单日销毁量触及低点，更像是在反映当前主网负载偏弱，而不是某个孤立指标的偶发异常。
与此同时，Ultrasound.money 数据显示，若以过去 7 天的销毁节奏估算，以太币年化供应增长率约为 0.76%。这也意味着，在当前的使用环境下，ETH 的供应状态更接近通胀，而不是过去市场熟悉的那种“主网越活跃、销毁越强、通缩预期越明显”的阶段。
活跃地址、新增地址和交易数据同步走弱，说明了什么？
如果只看销毁量，其实还不足以完整说明问题；但把它和其他链上指标放在一起看，趋势就清楚得多。TheBlock 数据显示，以太坊活跃地址 7 日移动平均值已降至 2024 年 10 月以来低点。与此同时，新地址创建数量、链上交易笔数以及每日交易量，在过去几周也都出现了同步下滑。
从评估角度来看，这几项数据一起回落，说明以太坊主网近期的真实使用热度确实有所降温。对于这类依赖链上活动来驱动手续费与销毁机制的公链而言，活跃地址、交易笔数和 Gas 水平之间本来就存在较强联动。换句话说，销毁量下滑并不是单独发生的，它和主网活跃度回落在逻辑上是相互印证的。
不过，这类链上指标更适合用于阶段性观察，而不宜被简单放大成长期结论。市场情绪、应用周期、Meme 热点、DeFi 交易需求以及 NFT 活动强弱，都会直接影响短期活跃度。因此，眼下的数据走弱，并不等于以太坊生态价值已经消失。
主网增长放缓之后，Layer2 扩张成为讨论焦点
渣打下调以太坊 2025 年价格预测
在以太坊增长动能放缓的背景下，渣打银行近期将其对以太坊 2025 年的价格预测，从 1 万美元下调至 4,000 美元。按照该机构的说法，其中一个重要原因，就是以太坊 Layer2 解决方案在数量和规模上持续扩张。
从功能定位来看，Layer2 的优势并不难理解：它们建立在以太坊主网之上，主要目标是提升处理效率，并降低用户使用成本。对普通用户和开发者来说，这类网络在转账、链上交互以及应用部署方面通常更友好，也更适合高频使用场景。
但从主网价值捕获的角度来看，Layer2 的快速发展也带来了另一层影响。渣打认为，Layer2 虽然提升了整个生态的可扩展性，但也在分流原本可能发生在主网上的交易活动，以及主网本可直接获得的手续费价值。
Base 等 Layer2 扩张，为何会影响以太坊估值讨论？
渣打银行在报告中提到，仅 Coinbase 旗下的 Layer2 网络 Base，就已经让以太坊市值减少 500 亿美元。这个表述的重点，并不在于 Layer2 本身有没有价值，而在于市场正在重新审视一个更关键的问题：当越来越多用户、资金和应用迁移到 Layer2 之后，以太坊主网的价值承接能力是否会被削弱。
换个角度看，Layer2 扩张既是以太坊生态成熟的表现，也可能带来主网数据层面的“被稀释”。对于关注 ETH 供需逻辑的人来说，这会直接影响两个核心判断：
- 以太坊主网手续费是否还能维持足够强的销毁能力
- 以太坊主网在整个生态中的价值边界，是否需要重新定义
该机构还表示，如果以太坊希望阻止这一趋势继续发展，以太坊基金会未来可能需要重新思考商业方向，例如对 Layer2 征税。另一方面，若代币化市场后续出现明显增长，以太坊仍可能凭借自身安全性，在这一领域拿下约 80% 的市场份额，从而对整体表现形成支撑。
以太坊基金会后续会不会调整策略？
社区关注点，正从纯研究导向转向执行与生态推进
在市场讨论以太坊下一阶段方向时，Dragonfly 管理合伙人 Haseeb Qureshi 近日表示，以太坊基金会正在积极回应社区反馈，并考虑调整自身运营方式。
按照他的说法，以太坊基金会领导层正在研究如何借鉴其他成功案例，尤其是 Solana 的 Superteam 模式，尝试把工作重点从偏研究导向，进一步延伸到项目开发和投资促进等更强调执行效率的层面。
从生态观察的角度看，如果这类变化最终落地，可能意味着以太坊未来关注的重点，不再只是协议升级本身，也会更重视开发者增长、应用落地以及生态资源配置。对于一个已经步入成熟阶段的公链来说，技术领先固然重要，但如何把技术能力持续转化为真实使用需求，同样是外界观察的重点。
“以太坊现在没人用了？”还不能靠单一指标下结论
综合目前的数据来看，ETH 单日销毁量降至历史低点、活跃地址回落，再叠加 Layer2 扩张带来的结构性分流，确实让市场开始重新评估以太坊主网的使用情况，以及 ETH 在通胀与通缩叙事中的位置。
但如果据此就直接得出“以太坊没人用了”的结论，显然还不够严谨。原因在于，链上数据往往具有较强的阶段性。无论是单日销毁量、新增地址、交易笔数，还是交易量，都会受到市场周期、Gas 成本、应用热点迁移以及生态活动节奏变化的影响。
更合理的观察方式，是把这一轮数据回落放到更长周期里看，重点跟踪以下几个方向：
- 以太坊主网活跃度是否持续处于低位
- Layer2 与主网之间的价值分配关系是否进一步变化
- DeFi、NFT、稳定币、RWA 等应用需求是否重新回升
- EIP-1559 机制下的销毁强度，能否随着链上活动恢复而改善
对于关注以太坊、ETH 供应机制、EIP-1559、Layer2 发展以及链上活跃度变化的读者来说，这组数据更像是一轮值得持续追踪的阶段性信号，而不是已经可以定性的最终判断。加密资产市场波动较大，链上指标也可能随市场环境快速变化，阅读相关数据时，仍需结合时间周期、应用背景和生态结构一并看待，并注意风险。
