比特币现货需求回暖叠加现货ETF持续净流入，正在成为市场关注BTC能否突破下一关键阻力位98,000美元的重要因素。若该位置被有效收复，比特币进一步冲击10万美元关口的概率将受到更多关注。
比特币从年内开盘价约87,500美元附近上涨约10%后，在上方阻力区域下方出现停滞。分析人士认为，若关键供应区重新被买方掌控，同时现货需求继续改善，BTC价格仍有机会向更高区间推进。
要点概览
- 比特币需要突破98,000美元附近阻力位，才可能进一步触发向六位数价格区间的上行动能。
- 现货市场需求与现货比特币ETF资金流入的持续性，是BTC能否冲击10万美元的重要观察变量。
比特币价格需突破98,000美元关键阻力
自2025年11月以来，比特币多次反弹至93,000美元至110,000美元的供应区域后遭遇抛压，未能形成稳定突破。
Glassnode的成本基础分布热图显示，该区间对应长期持有者（LTH）供应集群的下沿位置。
Glassnode在最新周度链上报告中指出：这一价格区域一直扮演着“过渡屏障”的角色，将市场修正阶段与更具持续性的牛市行情区分开来。报告同时补充称：
“随着价格再次逼近这一上方供应区，市场如今正面临一场熟悉的韧性考验，而要实现更广泛的趋势反转，吸收长期持有者抛售仍是前提条件。”
比特币长期持有者成本基础分布热图。来源：Glassnode
从短期结构看，比特币的看涨逻辑集中在能否突破98,300美元这一近期阻力位。该位置也被视为短期持有者（STH）的供应基础。
短期持有者通常指持有比特币不足155天的投资者，其平均入场成本可用于观察近期买家的盈亏状态和市场信心变化。
Glassnode表示，如果价格能够持续运行在这一阈值上方，将意味着新增需求正在吸收过剩供应，并使近期买家维持盈利状态。报告进一步指出：
“从历史上看，重新获得并保持高于短期持有者成本价的水平，标志着市场从调整阶段转向更持久的上升趋势。”
比特币：长期持有者成本基准定价模式。来源：Glassnode
因此，BTC/USD能否重新站上98,000美元附近位置，仍是市场评估本轮反弹持续性的关键条件之一。
MN Capital创始人迈克尔·范德波普近日在X平台分析中表示：“我们甚至有可能在本周就突破10万美元大关。”他同时补充称：
“趋势正在向上。”
据Cointelegraph此前报道，如果比特币能够守住90,000美元至92,000美元之间的日线订单区间，将有助于增强本月内突破10万美元并延续上行的动能。
比特币多头仍需现货与ETF需求支撑
比特币冲击10万美元的市场预期，主要建立在现货需求回升以及现货比特币ETF资金流入改善的基础之上。
从下图来看，比特币现货市场活跃度已经出现改善迹象。其中，币安与各交易所累计成交量差（CVD）指标重新转向买方主导。
Glassnode对此表示，这反映出此前卖方持续施压的局面正在缓和，也说明交易员重新开始“吸收供应，而非将其转化为强势”。报告补充称：
“各大市场重新转为净买入态势，标志着一种建设性的结构性转变。”
比特币现货CVD偏差。来源：Glassnode
与此同时，现货比特币ETF需求也出现回暖。SoSoValue数据显示，相关投资产品已连续三日录得资金流入，累计流入规模达到17亿美元。
其中，周三录得8.436亿美元资金流入，为自2025年10月7日以来的最高水平，同时也是2026年以来单日资金流入的最大值。
现货比特币ETF资金流入。来源：SoSoValue
Bitwise首席投资官马特·霍根周二在X平台表示：“如果ETF需求长期持续，比特币价格将呈抛物线式上涨。”
霍根认为，类似黄金在供应被消化后大涨65%的走势，比特币也可能出现相近的供需反应，因为ETF购买的比特币数量已经超过新发行供应量。
“如果ETF需求持续——我认为确实会持续——那么最终，卖家将耗尽弹药。”
需要注意的是，加密资产价格波动较大，链上指标、ETF资金流向和技术阻力位仅能作为市场观察维度，并不构成任何投资建议。
