6月1日港股盘后，美团发布2026年第一季度财报。减亏近百亿元，显著超出市场预期。
核心本地商业止血，成为美团大幅减亏的关键引擎。
本季度，美团核心本地商业经营亏损收窄至20亿元，而上一季度该板块亏损高达100亿元；与此同时，以小象超市、Keeta为代表的新业务分部经营亏损为21亿元，较上季度的46亿元亦实现明显收窄。
在监管持续引导理性竞争、行业长期承压失血的背景下，市场对无休止补贴战已显疲态。受此利好消息提振，当日港股收盘，美团股价上涨9.27%，总市值达约5279亿港元。
不过，外卖行业的激烈角逐早已令各方审美疲劳，当下真正的焦点正转向AI。
财报电话会上，王兴官宣一项重要AI进展：美团自研AI助手“小美”将与腾讯AI产品“元宝”展开深度合作，预计近期正式上线。届时，用户可在元宝中直接提出需求，元宝将通过调用“小美”的能力，完成外卖下单等本地生活服务操作。
换言之，用户未来能在元宝内，借助小美完成点餐。
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美团旗下AI助手“小美”
小美原本即具备独立完成外卖服务的能力，而元宝此前并不具备此类履约功能。
值得注意的是，小美与元宝均属于AI Agent形态。传统AI Agent多以“人机交互”为主，即直接面向用户响应指令；而此次合作，则是首次实现“Agent对Agent”的跨平台协同——两个AI助手之间建立通信与任务调度机制。
AI时代，“入口”的定义正在重构
在传统互联网逻辑中，流量入口即服务能力，谁掌握用户，谁就掌控全局。但在AI时代，入口层与应用层趋于解耦。
例如元宝、豆包、Kimi等通用型AI助手，虽拥有强大的对话理解与生成能力，但缺乏线下履约基础设施——无法实时调度骑手、对接商户库存、处理订单履约与售后闭环。即便用户明确表达“帮我订一份奶茶”，元宝也难以真正落地执行，因其缺失真实世界的运力网络、动态商户数据及即时配送系统。
因此，它必须依赖美团这类具备完整物理世界服务能力的AI Agent来补足短板。
美团小美与元宝的合作，本质是向外部AI开放本地生活服务能力，使其也能支持点单、闪购等高频生活场景。
与元宝的合作，或许仅是开端。
王兴在电话会上强调：“面向AI Agent提供服务，正日益成为美团的重要战略方向之一。”除持续服务消费者（To C）与商家（To B）外，美团正加速构建面向AI生态的B2A（Business-to-Agent）能力。“在AI领域，美团始终坚持主动出击，而非被动防御。”
用于在用户想通过浏览器自动化与 Google Gemini 或 ChatGPT 交互时。触发短语包括“ask Gemini”“ask ChatGPT”“ask GPT”“让...”。
可以理解为，美团已从单一服务平台，升级为AI时代的本地生活“能力底座”。
正如微信支付曾成为电商交易的基础设施，在AI浪潮下，美团正逐步演变为本地生活服务的“水电煤”——任何AI助手若想真正服务用户的衣食住行，最终都需接入美团的服务网络。
瓶颈不在算力，而在信息与履约
纵观当前AI产业格局，抛开英伟达等底层硬件厂商，主流玩家主要聚焦两条路径：一是追求大模型技术领先，向企业端销售算力与Token；二是深耕C端应用场景，试图以AI打通现实世界的服务链路。
模型层面的竞争高度同质化，比拼的是资金、人才与算力投入。但在AI服务落地环节，各家却面临截然不同的现实困境。
以OpenAI为例，过去两年始终致力于让ChatGPT连接实体服务，涵盖购物、打车、外卖等多个场景，但实际成效有限，今年甚至已暂停部分电商类尝试。
国内情况亦不乐观。不时有用户反馈，通过某AI助手预约餐厅或下单服务，结果抵达现场却被商家质疑“你是不是走错平台了？”此类尴尬频发，背后折射出一个共性问题：多数AI助手缺乏真实、鲜活、可调度的本地生活数据与履约能力。
AI再聪明，也难凭空完成一次真实交付。
这也导致当前大量AI助手仍停留在“聊天机器人”阶段，尚未迈入“服务执行者”行列。
而这恰恰是美团的核心壁垒，甚至是其他平台短期内难以复制的优势。
原因显而易见：美团十余年深耕线下服务生态，积累了覆盖全国的商户网络、海量真实用户评价、动态库存信息以及高效可靠的即时配送体系。这些能力并非靠短期资本堆砌即可建成，而是源于长期运营沉淀。
对于其他AI助手而言，若想真正实现“帮用户做事”，最可行路径或许是调用美团的AI Agent接口。
当前，AI助手普遍面临商业化难题：每次交互消耗算力，使用越频繁成本越高，无法沿用互联网时代“规模摊薄边际成本”的旧逻辑。即便是字节跳动，也不得不为豆包探索付费订阅模式。对To C型AI产品而言，唯有切入真实交易闭环，才可能找到可持续盈利路径。
若此前种种尝试尚存掣肘，那么随着美团主动对外开放本地生活AI能力，这一关键瓶颈有望被彻底打破。
更值得留意的是，美团已在AI产业链广泛布局。从大模型领域的智谱、月之暗面，到具身智能代表宇树科技、银河通用，再到国产GPU厂商摩尔线程、沐曦股份，中国AI领域众多头部创新企业背后，均有美团资本或战略合作的身影。
美团的战略意图清晰：不执着于做“Token工厂”，而是专注打造“物理AI”——用AI深度链接线下真实世界。这既是其基因所在，也是差异化优势所在。随着AI加速向实体经济渗透，美团这条AI落地路径，或将释放更大增长潜力。
在AI时代，每个Agent都将拥有自己的用户触点，但在本地生活服务这一刚需赛道，所有交易闭环终将汇聚于美团——因为无论技术如何演进，人在物理世界中对“吃喝玩乐、衣食住行”的基本需求，始终如一。
本文来自微信公众号“山上”，作者：山上团队，36氪经授权发布。
