Bankless分析师团队看好6个山寨币，看跌2个。1.Euler（EUL）因产品吸引力和TVL增长被看涨；2.Pudgy Penguins（PENGU）因移动端游戏即将推出被看好；3.Spark（SPK）因估值有利和抛压减弱获看涨预期；4.Lido（LDO）受益于监管环境改善；5.Aave（AAVE）因TVL和贷款创新高被看好；6.Maple Finance（SYRUP）因高
随着市场热度持续攀升，“山寨之王”ETH 走势强劲，市场普遍观点认为山寨季将于近期开启。面对众多选择，有哪些山寨币值得提前关注和埋伏呢？本文将整理 Bankless 分析师团队近期对 8 个山寨币的具体走势预测及理由，其中包含 6 个看涨代币和 2 个看跌代币，为读者提供参考。
下载币安查看最新行情：
下载欧易OKEx查看最新行情：
看涨代币
Euler（EUL）
赛道：DeFi
理由：产品具有吸引力，TVL 持续增长
Euler 在 2025 年经历了飞速增长，其 TVL 按年度累计增加了 10 倍，并于上个月突破 10 亿美元。Euler 推出的 EulerSwap 是一个“更智能的 DEX”，它通过与 Uniswap V4 整合，有效解决了资金闲置和抵押品效用不足等问题。这种与借贷市场整合的高效资本设计已成为 DeFi 领域的新热点。
因此，Bankless 分析师团队对 EUL 的后续表现看涨，认为这个快速增长的借贷市场只要能维持存款增长，未来几个月可能会有亮眼表现。
风险提示：作为一个借贷市场，Euler 的产品使用高度依赖于原生加密信贷的需求。此外，其高风险的跨市场再抵押机制，在市场危机中可能给用户带来额外风险。
Pudgy Penguins（PENGU）
赛道：元宇宙
理由：移动端游戏即将推出，解锁代币新功能
Pudgy Penguins 团队通过奖励内容创作者等活动积极建设社区。更重要的是，团队已与 NFL Rivals 的创作者合作，计划在 2025 年推出自己的移动游戏，而 PENGU 极有可能成为游戏内的原生交易货币。
基于此，分析师团队看好 PENGU 的后续表现，认为投机者可能会提前布局，以迎接即将推出的手机游戏及其为 PENGU 带来的新功能。
风险提示：这种预期也可能导致代币陷入“买消息，卖消息”的经典情景。当游戏正式发布时，早期买家可能会获利了结，从而引发抛售。
Spark（SPK）
赛道：DeFi
理由：相对估值有利，空投抛压在减弱
SPK 在空投后面临了显著的抛售压力，但也因此提供了一个有吸引力的入场价格。与其他竞争激烈的借贷市场相比，SPK 的估值相对较低。例如，其完全稀释估值（FDV）为 5 亿美元，而活跃贷款规模接近 17 亿美元，相比之下，Morpho 的 FDV 为 13 亿美元，活跃贷款为 23 亿美元。此外，SPK 持有者可以质押代币赚取积分。
分析师团队认为，随着空投抛售压力减弱，SPK 凭借其相对有利的估值，可能会迎来一波上涨。
风险提示：为了补贴积分挖旷，SPK 代币将在未来 10 年持续发行，这种持续的卖压可能会对价格构成长期压力。
Lido（LDO）
赛道：LST
理由：加密质押和 DeFi 监管环境变好
近期，美国证券交易委员会（SEC）的态度出现了一些积极转变。公司财务部确认某些托管质押活动可免于注册，同时委员会也在考虑为链上产品和服务提供“创新豁免”。这些信号为质押和 DeFi 领域带来了积极的监管预期。
随着监管环境的改善，分析师团队对 LDO 后续表现看涨，认为在积极的监管预期下，LDO 作为领先的流动性质押代币值得关注。
风险提示：Lido 的市场份额正在下降。自年初以来，其 ETH 质押市场份额已从 28.2% 下降至 25.29% ，总质押量也自高点有所回落。
Aave（AAVE）
赛道：DeFi
理由：TVL 和活跃贷款双新高
尽管在 2025 年 Q1 经历下降，但 Aave 的 TVL 和活跃贷款指标在 4 月份增长超过 50% ，双双创下历史新高。同时，Aave 的代币回购计划也在稳步进行，自启动以来已为 DAO 带来可观利润。
因此，分析师团队认为，只要 ETH 价格持续走强，AAVE 作为以太坊生态的典型借贷市场代币，将从不断增长的杠杆需求中获益。
风险提示：Aave 开始接受一些特殊类型的代币作为抵押品，例如 Pendle 的本金代币（PTs），这可能会引入新的、未知的风险。
Maple Finance（SYRUP）
赛道：DeFi
理由：TVL 持续上升，产品收益率名列前茅
Maple Finance 是 2025 年表现最出色的借贷市场之一，其存款量呈抛物线式增长。其推出的超额抵押产品取得了巨大成功，就其风险状况而言，提供了链上收益最高的投资机会之一。币安上线 SYRUP 现货后，进一步推动了其价格和存款量的增长。
分析师团队看涨 SYRUP，认为只要 Maple Finance 能保持强劲的增长和高于市场的收益率，其代币就有上涨空间。
风险提示：与主要竞争对手相比，SYRUP 的估值相对较高。其 FDV/TVL 比率达到了 34% ，而 Aave 仅为 15% ，这可能意味着其价格已部分反映了增长预期。
看跌代币
Derive（DRV）
赛道：交易所
理由：尽管进行了 Pro 升级，但平台使用指标依旧糟糕
Derive 推出的“Pro”版本降低了复杂期权策略的保证金要求，提高了资本效率，其代币价格也因此翻倍。然而，这一价格上涨并未得到基本面的支持。自 2 月以来，DRV 的总锁定价值一直停滞不前，交易量和平台费用也显著下降。
因此，Bankless 分析师团队对 DRV 后续表现看跌，认为其糟糕的关键指标无法支撑近期的价格上涨。
Movement（MOVE）
赛道：L2
理由：丑闻满天飞，丧失投资者信任
此前，分析师团队就因其估值问题对 MOVE 看跌。近期，CoinDesk 的报道揭露了其基金会内部人员利用做市商抛售代币的细节，以及联合创始人和存在利益冲突的法律顾问网络。创始人已因此接受调查并无限期休假。
同时，备受期待的早期用户空投活动“Movedrop”被多次推迟，这些事件严重打击了社区情绪。分析师团队再次对 MOVE 看跌，认为现有代币持有者可能会因对这个充满丑闻的网络失去信心而转向其他替代方案。
总而言之，山寨季可能带来机遇，但也伴随着风险。以上分析师的观点为市场观察提供了有价值的视角，但任何投资决策都应建立在个人深入研究和风险评估的基础之上。在波动的市场中，保持谨慎和独立思考至关重要。
