小鹏汽车：预计 Q3 单月交付量将达历史新高，目前中国支持端到端的自动驾驶技术落地独此一家

Xpeng Motors는 오늘 2024년 2분기 재무 보고서를 발표했습니다. -연간 60.2%, 전월 대비 23.9% 증가했다.

순손실은 12억 8천만 위안으로 지난해 같은 기간 순손실 28억 위안, 전 분기 순손실 13억 7천만 위안과 비교됩니다.
• 비GAAP 조정 순손실은 12억 2천만 위안으로 전년 동기 순손실 26억 7천만 위안, 전 분기 순손실 14억 1천만 위안과 비교됩니다.
• 재무 보고서가 공개된 후 Xpeng Motors 공동 창업자, 회장 겸 CEO He Xiaopeng, 부회장 겸 사장 Gu Hongdi, 재무 부사장 Charles Zhang, 재무 및 부사장 회계 Wu Jiaming은 후속 수익 보고에 참석하여 수익 보고서의 핵심 사항을 해석하고 분석가의 질문에 답변했습니다.

다음은 재무보고회의 전문이다.

모건스탠리 애널리스트 팀 샤오:

우선 강세를 축하한다. 3분기 실적은 신차 사이클에 힘입어 성장을 제공합니다.

두 가지 질문이 있습니다. 첫 번째 질문은 신차 판매에 관한 것입니다. Xpeng Motors가 제공한 3분기 지침에 따르면 Xpeng M03의 기여와 9월 수출 증가로 인해 Xpeng P7+의 후속 지원을 고려하면 단일 월 배송이 이전 최고 수준으로 돌아갈 수 있습니다. 4분기 한 달 납품량(납품량)도 3만대 수준에 도전할 수도 있다.

그러나 우리는 새로운 플랫폼과 기존 플랫폼이 번갈아가는 것을 볼 수 있지만 경영진은 과거에 출시된 여러 모델과 비교하여 Xpeng Motors가 어떻게 다음 새 모델의 납품량을 통합할 수 있다고 생각합니까? 신모델 납품량이 어떻게 장기적으로 성장세를 유지할 수 있을까? 지난해처럼 신혼여행 이후 신차 판매가 크게 둔화되거나 판촉 활동으로 인해 판매량이 급등했던 상황은 피하세요.

허샤오펑:

사실 이 문제는 우리가 해결해야 할 가장 중요한 문제 중 하나이기도 합니다. 내 사무실에는 네 글자가 적힌 서예 탁자가 있는데, 그 서예에는 '견고하고 원대한'이라는 제목이 있습니다. 이 네 단어는 Xpeng Motors가 올해 하반기부터 스스로에게 요구하고 있는 단어이기도 합니다. 솔직히 말해서, 급변하는 시장 환경에서 '안정적이고 장기적인 발전'을 이루는 것은 매우 어렵습니다. 어떤 면에서는 휘발유 차량에 미치는 영향을 포함해 내년에 미치는 영향이 올해보다 더 클 것이라고 생각합니다.

그래서 우리는 공급망 관리의 변화, 전체 공급망의 플랫폼화, 생산 품질에 대한 요구 사항 등 Xiaopeng의 MONA이든 Xiaopeng With P7+이든 이와 관련하여 많은 일을 해왔습니다. , 우리는 생산 품질 요구 사항을 매우 높은 수준으로 높였습니다. 월간 OTA, 짧은 기간마다 고객 경험에 따라 끊임없이 변화하는 마이크로 리모델링, 연간 모델, 전체 마케팅 시스템 및 채널 시스템에 대해 "꾸준하고 장기적인 개발"의 방향으로 나아가고 있습니다. 동시에, 현재의 12개월 생산, 공급 및 판매 계획에서 우리는 경쟁, 신차, 그리고 신차와 페이스리프트의 서로 다른 모델 간의 교대 및 중복 과정에서 발생하는 문제를 고려했습니다.

그래서 현 상황에서는 작년, 재작년보다 확실히 더 자신감을 갖게 될 것입니다. 앞으로 매 분기마다 우리의 계획(실행)을 따르고, 전체 계획의 보다 정확한(실행)을 달성할 수 있으며, "안정적이고 장기적인 발전"이라는 전체적인 논리를 달성할 수 있기를 바랍니다.

구홍디:

몇 가지 점을 더 추가하겠습니다.

우선 말씀하신 부분에 동의합니다. 3분기 납품 가이던스를 제시했을 때 월 2만개 정도의 납품량을 예상했습니다. 즉, 의 3분기 월간 배송량이 역대 최고치를 기록할 것이라는 뜻이다.

이를 달성하기 위해서는 시장이 MONA에 매우 좋은 반응을 보인다는 사실을 포함하여 우리를 매우 기쁘게 하는 많은 원동력이 있습니다. 현재 주문 동향과 방금 Mr. He(He Xiaopeng)가 언급한 준비 상황을 고려하면 Xiaopeng MONA가 첫 달에 배송될 것이라고 매우 확신합니다. 9월부터 Xpeng MONA는 모든 전기 자동차 스타트업 중에서 가장 빠르게 제공되는 전기 자동차 모델이 될 것입니다. 우리는 MONA가 업계 기록을 세울 수 있다고 확신합니다.

또 강조하고 싶은 점은 당사의 배송 물량 증가에는 해외 시장 배송 물량의 상당한 증가도 포함된다는 것입니다. 보시다시피, 당사의 해외 시장 배송량은 2분기에 10%를 넘어섰고, 3분기에도 해외 배송량이 15% 안팎에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 해외 시장의 성과는 우리의 주문이 더욱 다양하다는 것을 의미하기도 합니다. 이를 통해 우리가 3분기와 4분기에 설정한 납품 목표를 달성할 수 있다는 확신을 갖게 되었습니다.

摩根士丹利分析师 Tim Hsiao：我的第二个问题是有关智能驾驶，也就是“智驾”。刚才小鹏总也提到了小鹏汽车在AI 端到端大模型和智驾上的大规模投入，这让小鹏汽车过去一段时间在智驾能力和全国全量开放上都展现了非常亮眼的成绩。但如果我们从商业回报的角度来看，管理层预期什么时候小鹏汽车的智驾能力上限能够成为同业的门槛？小鹏汽车的智驾能力何时能进一步加快转换成促进小鹏汽车新车销售提升的动力？另外，管理层能否为我们提供一些观察指标，比如像用户里程渗透率或者是像小鹏总在简报里提到的点对点实现？

何小鹏：在 5.2 版本推送之后，我们可以看到一些非常好的数据变化。

第一，所有用户的使用渗透率、里程渗透率等核心指标都有最少 20% 的显着提升。第二，我们以前有一部分门店是没有办法在城市里试驾小鹏智能辅助驾驶系统 XNGP 的，现在我们所有的门店都可以试驾，这能帮助用户更理解我们的差异化优势。

从我的角度来判断，今天中国支持端到端的自动驾驶落地其实只有小鹏一家，其他的公司都只是在宣称后面会支持。刚刚我也提到，这其中有两个的挑战。

第一个挑战是，端到端提高了上限，但如何守住下限？这需要很多的工作量。这也导致小鹏整个都在做相当大的调整，我们要确保下限足够的高。第二个挑战是，举例来说，过去我们在各个地方都要测试；而现在实现了端到端，我们可以从趋势来看，可以实现在每一个地方开车都像当地的老司机，就像当地老司机在开车。但它也会带来挑战，可能原来“rule-based + AI 小模型”的逻辑在部分区域会做得更好。所以今天在部分区域的（智驾）能力甚至会有一定的回带。

但是，从趋势来看，我还是很坚信今年会是转折。到明年的某个时候，小鹏的自动辅助驾驶，我觉得会比现在大概有数倍到十几倍的提高。到那个时候，我相信（小鹏的自动辅助驾驶）会从商业化的角度带来巨大的销量变化。同时，结合我们在今年年底小鹏 P7 + 首发的全新一代硬件平台的成本竞争力优势，我相信会有更多的客户能够用可支付的成本去体验到更高级的自动化。我相信这些在明年都会为我们带来巨大的转折。

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