腾讯：预计公司今年全年研发支出同比增长 7~9%

以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

花旗分析师 Alicia Yap：

管理层能否详细阐述一下近期广告技术平台的升级情况？
鉴于国务院近期提出的对包括游戏在内的数字内容的支持，是否会改变公司的研发资源部署，能否促进更多与娱乐相关的内容消费机会？

詹姆斯・米歇尔：

确实，我们正在回溯多年来的用户行为，好处是可以形成更为全面的用户兴趣分析。另一方面，我们也会更频繁地分析用户最近的行为，期待对用户当前的商业意图有更精确和及时的了解，借此提高广告点击率。全球范围内目前的情况是，当点击率提高时，大多数广告客户会自动分配更多的广告支出。

刘炽平：

这些消息对公司和公司的内容业务而言肯定是提供了支持，并且是非常鼓舞人心的，尤其是在游戏产业相关方面，是对该行业价值的又一次认可和肯定。此外，还有版号的持续发放，我们觉得，对整个内容行业肯定会产生积极的影响。腾讯已经在内容行业进行了非常长期的投资和战略投资，内容行业，无论是游戏还是源自小说的电视剧，本质上都是非常看重长期投入的行业，我们近期游戏业务的再次加速，以及我们在电视剧方面的成功，实际上都源于我们多年前的投资。

瑞银分析师 Kenneth Fong：

关于直播电商，我们注意到最近一个季度，竞争对手在短视频平台直播电商的销售额增长有明显放缓，能否请管理层谈谈公司视频号业务的电商策略？
在会计方面，具体涉及到两个项目，一般及行政开支同比增长8%，我们知道公司员工人数同比基本持平，那么这8%的增长中有多少是一次性的？另外关于缴税，我们应该预测接下来两个季度的有效税率，因为我们看到本季度下降了很多。

刘炽平：

关于微信生态系统中电商业务的问题，除了小程序电商，我们的直播电商在本季度的增长仍然非常稳健，相对于其他短视频平台，我们在总商品交易额增长方面没有看到放缓的情况。其主要原因是，与竞争对手相比，我们的电商交易额规模实际上非常小，还有很大的增长空间。
话虽如此，我们最近也重新定位了我们的直播电商业务，使其更像微信电商，也就是说，我们要建立的这个生态系统不仅仅基于视频号和直播频道，我们要在微信内建立电商生态系统，与整个微信生态系统相连接，仍然会从我们的公众号，视频号以及直播频道汲取很多力量。但同时，它将与微信生态系统的所有元素相连接，包括公众号、小程序、企业微信，以及包括微信内发生的所有社交和群组活动，我们想以非常耐心但系统的方式建立一个生态系统，使其与单纯的直播电商有所区别，对商家和用户更有价值，我们也非常希望解决大家所看到的问题。

罗硕瀚：

在一般及行政开支方面，我分两部分来说，二季度研发支出同比增长8%，研发支出以外的一般及行政开支同比增长8%-9%。我们预计公司今年全年研发支出同比增长达7-9%，研发支出以外的一般及行政开支，按非国际财务报告准则计算也将出现个位数的同比增长。根据最新的预测，整体也将实现7-9%的同比增长。
所得税方面，我们应该关注按非国际财务报告准则计算的利润，所得税的减少是由于去年二季度海外子公司的递延所得税资产转回，为今年的同比提供了一个较低的基数，当然，其部分被国内所得税的增加所抵消。去年全年按非国际财务报告准则计算的有效税率是22%，而我们预计2024年按非国际财务报告准则计算的有效税率将在18%至20%之间。

美银证券分析师 Miranda Zhuang：

公司的新增部分收入利润率比较高，也在过去几个季度推动着利润的强劲增长，能否请管理层向我们介绍一下这部分营收的情况？例如，其在收入中的占比是多少？未来增速趋势如何？对毛利增长的贡献有多大？展望未来，如何看关键业务部门毛利率进一步上升的空间？
还想跟进一个关于利润的问题，我们已经看到来自联营公司和合资企业的利润份额，呈现逐季及逐年显著增加的情况，并且对公司调整后利润有很大贡献，能否请管理层介绍一下其驱动因素？

詹姆斯・米歇尔：

Nous n'effectuerons pas de travail quantitatif séparé sur les marges bénéficiaires élevées de certains revenus et sur l'évolution de leur proportion dans le chiffre d'affaires global. Cependant, une tendance que vous pouvez constater est qu'au cours de la période la plus récente, le taux de croissance du bénéfice brut de l'entreprise est supérieur à . deux fois le taux de croissance des revenus, deux raisons expliquent cette situation. La raison principale est l'augmentation de la proportion de revenus à marge élevée que vous avez mentionnée, et la raison secondaire est les mesures prises par l'entreprise pour améliorer l'efficacité, que nous appelons des mesures de gestion des coûts. Ces facteurs ont conjointement favorisé le dépassement du taux de croissance de la marge brute. le taux de croissance des revenus a plus que doublé.

Luo Shuohan :

En termes de part des bénéfices des sociétés associées, calculée selon les principes comptables généralement reconnus (GAAP) des États-Unis, elle est passée de 3,9 milliards il y a un an à 9,9 milliards. Il s'agit de la contribution des sociétés associées telles que. Pinduoduo, qui est relativement important, de petites contributions proviennent également de sociétés comme Kuaishou et Epic Games. La part des bénéfices des sociétés associées commencera à augmenter au deuxième trimestre 2023, et s’accélérera encore au cours des trimestres suivants de 2023. Nous prévoyons un ralentissement de la croissance d’une année sur l’autre au second semestre de cette année.

Ronald Keung, analyste de Goldman Sachs :

Je veux poser deux questions. L'un concerne le secteur des jeux. Par rapport à l'année dernière, il y a un grand contraste. Cette année, nous avons vu que la société a commencé à montrer des signes de réaccélération dans les jeux nationaux et internationaux et a activement ajusté ses jeux persistants existants. et lancé de nouveaux jeux. Les bénéfices de Supercell sont également solides. Pour les investisseurs, comment devrions-nous penser à cette tendance de croissance accélérée, et l’entreprise peut-elle s’adapter de manière appropriée pour en faire une croissance durable de l’activité de jeu pendant de nombreuses années ? D’un point de vue global, comment pouvons-nous gérer cette forte tendance que nous avons constatée récemment afin qu’il puisse générer une croissance continue ?
La deuxième question concerne le portefeuille d’investissements. Pour les projets plus matures, quelles sont les modalités de désinvestissement possibles de l’entreprise ? Quels sont les nouveaux domaines d’investissement sur lesquels nous travaillons ?

James Mitchell :

Répondez d'abord à la deuxième question. Si l'on considère le deuxième trimestre de cette année, le désinvestissement de l'entreprise a largement dépassé le total des nouveaux investissements. Les désinvestissements plus les dividendes reçus, plus les distributions de fonds reçues, sont supérieurs de plus de 50 % au capital que nous avons déployé dans de nouveaux investissements. Le portefeuille est donc vraiment autonome en termes de capacité à procéder à des désinvestissements.

James Mitchell :

La majeure partie de la valeur de notre portefeuille se trouve dans des sociétés publiques, et bon nombre d'entre elles se trouvent dans des titres publics relativement importants et très liquides. Au deuxième trimestre, nous avons désinvesti plus d’un milliard de dollars en vendant des actions sur le marché, et je pense que cette tendance peut se poursuivre.

Chip Lau :

Juste pour ajouter, nous avons très bien réussi ce trimestre, mais nous ne pouvons ignorer le fait qu'au cours des dernières années, nous avons connu un environnement commercial très difficile, qui est aussi le jeu. La nature du entreprise. Premièrement, il est de plus en plus difficile de lancer de nouveaux jeux à succès de nos jours, car la qualité des jeux et les attentes des joueurs sont très élevées. Dans le même temps, la qualité et la valeur de franchise des jeux existants sont très fortes. Par conséquent, si vous souhaitez lancer un nouveau jeu, il doit avoir un gameplay de très haute qualité ou particulièrement différencié pour attirer les utilisateurs. Nous devons travailler très dur pour sortir de bons nouveaux jeux,

以上是腾讯：预计公司今年全年研发支出同比增长 7~9%的详细内容。更多信息请关注PHP中文网其他相关文章！