Hack VC Partner: Projek ini menggunakan pengurusan kecairan yang lebih baik dan insentif tugas untuk menyelesaikan masalah membuka kunci token secara besar-besaran

Status Semasa Pengagihan Token

Satu arah aliran dalam kitaran pasaran semasa ialah pengeluaran token dengan penilaian tinggi dan bekalan edaran awal yang rendah (iaitu token penilaian dicairkan sepenuhnya (FDV) yang rendah/tinggi”), yang Ini mencetuskan kebimbangan dalam komuniti crypto tentang keuntungan yang mampan untuk pelabur pasaran awam. Sebilangan besar token dijangka akan dibuka pada tahun 2030, yang boleh membawa potensi tekanan jualan melainkan permintaan meningkat.

Secara sejarah, penyumbang kepada rangkaian protokol biasanya menerima peratusan daripada bekalan token yang dicairkan sepenuhnya, yang diagihkan mengikut struktur istilah tertentu. Penyumbang harus diberi pampasan yang sewajarnya sambil mengimbangi kepentingan pihak berkepentingan lain, terutamanya pelabur token pasaran awam. Ini penting kerana jika token yang diperuntukkan mewakili bahagian permodalan pasaran token yang tidak seimbang dan kecairan yang tersedia, peristiwa pengedaran boleh menjejaskan harga token yang merugikan semua pemegang token. Sebaliknya, jika penyumbang tidak diberi pampasan yang mencukupi, mereka tidak lagi mempunyai insentif untuk terus mengusahakan projek itu, yang akhirnya akan merugikan kepentingan semua pemegang.

Parameter pengedaran token klasik termasuk: peratusan token yang diedarkan, tempoh tebing, tempoh pengedaran dan kekerapan pembayaran. Semua parameter ini hanya beroperasi dalam dimensi masa. Walau bagaimanapun, hanya menggunakan parameter biasa yang diterangkan di atas mengehadkan skop penyelesaian kepada dimensi yang sempit dan memperkenalkan parameter baharu boleh membuka kunci nilai yang belum diterokai sebelum ini.

Dalam artikel ini, saya mencadangkan menambah kecairan atau dimensi berasaskan pencapaian untuk mengoptimumkan dan menambah baik model pengedaran token paling biasa yang kami ada hari ini.

Kecairan

Pertimbangkan untuk melaraskan pelan pengagihan token kecairan. Idea ini memanjangkan struktur pengagihan biasa dengan memperkenalkan parameter baharu: kecairan. Mentakrifkan kecairan bukanlah sains yang tepat dan terdapat banyak cara untuk mengukurnya.

Satu ukuran kecairan ialah ketersediaan kedalaman bahagian belian dalam rantaian dan pada bursa berpusat (CEX). Jumlah terkumpul semua kedalaman bahagian belian mempunyai nilai nominal, yang boleh kita panggil " bLiquidity " (kecairan sebelah beli).

Penyumbang boleh menambah parameter tambahan pada syarat peruntukan mereka, iaitu "peratusan bLiquidity" atau "pbLiquidity", yang secara teorinya boleh antara 0 dan 1.

Apabila permintaan pengagihan dimulakan, kontrak boleh mengeluarkan: min (token yang akan diterima di bawah output pengedaran normal, p bKecairan bKecairan unit token FDV).

Berikut ialah contoh untuk menggambarkan ini: Katakan token mempunyai jumlah bekalan sebanyak 100, 12% (12 token) diperuntukkan kepada penyumbang dalam peruntukan, dan harga token ialah $1 setiap satu. Andaikan pengedaran linear selama 12 bulan dari peristiwa penjanaan token, tanpa tempoh tebing, dan untuk kesederhanaan, harga token kekal malar. Biasanya, peruntukan akan membolehkan penebusan 1 token sebulan, tanpa mengambil kira faktor lain. Sekarang, katakan peruntukan diperuntukkan 20% daripada p bLiquidity dan token mempunyai sekurang-kurangnya $10 bLiquidity dalam 12 bulan. Pada bulan pertama peruntukan, kontrak akan melihat nilai bKecairan sebanyak $10, didarab dengan nilai p bKecairan sebanyak 20%, memberikan kita $2. Mengikut fungsi di atas, 1 token akan diedarkan dengan cara biasa, kerana 1 token * 1 USD adalah kurang daripada 2 USD. Walau bagaimanapun, jika nilai di atas ditukar kepada $2 bLiquidity, maka 20% daripada $2 ialah $0.40, jadi bukannya 1 peruntukan token bernilai $1, terdapat peruntukan 4/10 token. Ini ialah peruntukan pelarasan kecairan.

Kelebihan

• Sebelum ini, permintaan peruntukan hanya mementingkan masa, dan mungkin secara tidak langsung sama ada kecairan mencukupi untuk menyerap peruntukan pada harga tertentu. Struktur ini dengan jelas menyatakan bahawa penyumbang harus menumpukan pada membina kecairan untuk token mereka dan menggabungkan matlamat ini dengan insentif khusus.
• Pemegang token yang tiada dalam peruntukan (iaitu pembeli pasaran cair sebelum tarikh buka kunci) boleh yakin bahawa satu permintaan peruntukan tidak akan menyebabkan harga menjunam dalam keadaan mudah tunai yang tipis. Sebelum ini, pemegang token awam hanya boleh mempercayai integriti dan niat mereka yang menuntut token mereka. Dengan peningkatan ini, mereka kini mempunyai sebab yang jelas untuk berasa yakin.

Keburukan/Cabaran

• Jika token tidak pernah mencapai kecairan yang mencukupi, ini boleh menyebabkan pembayaran kepada pencarum berubah-ubah dan akhirnya boleh memanjangkan tempoh pengagihan dengan ketara.
• Ini merumitkan kekerapan pembayaran mudah yang biasa dilakukan oleh pencarum.
• Ini mungkin memberi insentif kepada kecairan pembeli palsu. Walau bagaimanapun, terdapat banyak cara untuk menangani masalah ini. Sebagai contoh, seseorang boleh mempertimbangkan bLiquidity dalam julat peratusan harga pertengahan tertentu, atau kedudukan LP dengan beberapa elemen terkunci masa.
• Orang ramai boleh menuntut token daripada pengedaran tetapi tidak menjualnya serta-merta, membolehkan mereka mengumpul baki yang besar. Kemudian, mereka mungkin menjual semua token mereka sekaligus, yang mungkin menjejaskan kecairan dengan ketara dan menyebabkan harga token jatuh. Walau bagaimanapun, keadaan ini serupa dengan seseorang yang secara beransur-ansur memperoleh sejumlah besar token cecair. Sentiasa terdapat risiko bahawa kepekatan besar pemegang token cecair boleh menjual dan menyebabkan harga jatuh.
• Mendapatkan nilai bLiquidity dalam cara yang diminimumkan amanah adalah lebih mudah dalam pertukaran terdesentralisasi berbanding CEX, yang data buku pesanannya diterbitkan oleh CEX sendiri.

Sebelum membincangkan dimensi berasaskan pencapaian, bagaimanakah projek memastikan terdapat kecairan yang mencukupi untuk menyokong pelan pengagihan yang munasabah? Satu idea ialah memberi ganjaran kepada token untuk kedudukan LP yang dikunci sebagai insentif. Satu lagi ialah menarik pembekal kecairan. Seperti yang kami tulis dalam 10 Perkara yang Perlu Dipertimbangkan Semasa Bersedia untuk Acara Penjanaan Token (TGE), menarik penyedia kecairan boleh dicapai dengan meminjam token daripada kumpulan projek dan memasangkannya dengan stablecoin di bursa Berpasangan untuk membantu mewujudkan pasaran yang stabil.

Pengagihan Berasaskan Milestone

Satu lagi dimensi yang boleh menambah baik pelan pengedaran token adalah berasaskan pencapaian. Pencapaian, seperti titik data seperti bilangan pengguna, volum transaksi, hasil protokol, jumlah nilai terkunci (TVL), dll., menangkap daya tarikan keseluruhan protokol melalui nombor yang boleh diukur.

Sememangnya, protokol boleh menetapkan ambang atau kecerunan binari untuk parameter di atas, yang difaktorkan ke dalam pelan peruntukan. Sebagai contoh, protokol mesti mempunyai lebih $100 juta dalam TVL, lebih 100 pengguna aktif harian dan/atau lebih $10 juta dalam purata volum dagangan harian 90 hari untuk menerima 100% daripada peruntukan yang berkaitan pada waktu biasa. Jika keperluan ini tidak dipenuhi, amaun peruntukan sama ada dihentikan sepenuhnya (pendekatan binari) atau dikurangkan secara berkadar berbanding sasaran ambang awal (pendekatan kecerunan). Antara binari dan kecerunan, kecerunan nampaknya lebih masuk akal.

Kelebihan

• Pendekatan berasaskan pencapaian ini memastikan protokol mempunyai tahap daya tarikan dan kecairan tertentu apabila peruntukan berlaku, menghasilkan protokol yang lebih sihat dari semasa ke semasa.
• Pendekatan berasaskan pencapaian kurang menekankan masa.

Kelemahan/Cabaran

• Statistik tertentu seperti pengguna aktif dan jumlah transaksi mungkin dimanipulasi. Metrik TVL kurang terdedah kepada manipulasi, tetapi mungkin kurang penting untuk protokol yang lebih cekap modal. Hasil juga lebih sukar untuk dimanipulasi, tetapi aktiviti tertentu seperti perdagangan cucian boleh diterjemahkan kepada lebih banyak yuran dan hasil, jadi lulus mereka masih boleh dimanipulasi.
• Apabila menilai potensi manipulasi, adalah penting untuk memberi perhatian kepada insentif. Pasukan dan pelabur (iaitu sesiapa sahaja dalam pelan pengedaran) mempunyai insentif untuk memanipulasi statistik. Pembeli pasaran awam kurang berkemungkinan memanipulasi statistik kerana mereka mempunyai sedikit sebab untuk menolak peruntukan dipercepatkan. Selain itu, peruntukan jaminan token yang kukuh dalam perjanjian undang-undang luar rantaian boleh mengurangkan tingkah laku berniat jahat dengan ketara oleh pihak yang diberi insentif. Sebagai contoh, jika ahli pasukan atau pelabur ditangkap jumlah dagangan atau meningkatkan aktiviti pengguna, mereka boleh kehilangan token mereka, menetapkan penalti yang berat bagi pelanggar peraturan.

Kesimpulan

Trend pasaran semasa penilaian tinggi, token bekalan edaran awal yang rendah menimbulkan kebimbangan tentang pulangan yang mampan untuk pelabur pasaran awam. Pelan pengagihan berasaskan masa tradisional mungkin tidak menangani sepenuhnya isu mudah tunai token dan kerumitan keadaan pasaran. Dengan menyepadukan kecairan dan dimensi insentif berasaskan peristiwa penting ke dalam rancangan pengagihan, projek boleh menyelaraskan insentif dengan lebih baik, memastikan kedalaman pasaran yang mencukupi dan meningkatkan daya tarikan sebenar. Walaupun pendekatan ini memperkenalkan cabaran baharu, manfaat mekanisme peruntukan yang lebih berkuasa adalah penting. Dengan adanya perlindungan yang teliti, model pengedaran yang dioptimumkan ini boleh meningkatkan keyakinan pasaran dan mewujudkan ekosistem yang lebih mampan untuk semua pihak berkepentingan.

Atas ialah kandungan terperinci Hack VC Partner: Projek ini menggunakan pengurusan kecairan yang lebih baik dan insentif tugas untuk menyelesaikan masalah membuka kunci token secara besar-besaran. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!