イーサリアムスポットETF発売後の短期・中期通貨価格動向に関する各方面の意見

7月22日、米国SECは複数のETF発行者のS-1申請を正式に承認し、7月23日米国東部時間9時30分にイーサリアムスポットETFの上場と取引が正式に承認されました。

ブルームバーグETFアナリストのエリック・バルチュナス氏によると、スポットETH ETFグループの取引量は取引開始後最初の15分間で1億1,200万ドルに達しました。これは通常のETFの発行と比較すると膨大な取引量ですが、同等にすぎません。 BTC ETFへのグループ（GBTCを除く）は初日の取引量の半分を占めましたが、それでも予想を上回りました。最初の15分間で、Grayscale ETHEの取引高は3,970万ドル、Bitwise ETHWの取引高は2,550万ドル、BlackRock ETHAの取引高は2,250万ドル、Fidelity FETHの取引高は1,520万ドルなどでした。

大手マーケットメーカーのウィンターミュートは、イーサリアムETFが今後1年間で投資家から最大40億ドルの流入を受けると予想している。これは大方のアナリスト予想の45億～65億ドルを下回っており、6カ月前に米国で取引を開始して以来、ビットコインETFがこれまでに調達した170億ドルをすでに約62％下回っている。ウィンターミュートは、これらの流入によってイーサリアムの価格が今後12か月間で24％上昇すると予想している。

クリプタニウム・キャピタルの創設者であり、マトリックスポートの共同創設者であるダニエル・ヤンは、ETH ETFについてツイートしました：私は、ETH/BTCが実際には今後数週間で上昇するのではなく、むしろ下落するだろうという逆張りの見方を今でも抱いています。その理由としては、人々は噂が出ると買い、真実が明らかになると売ります。 ETH/BTCは0.05を下回り、0.0475から0.05の間で安定すると予想している。

米国の規制当局は、イーサリアムETFが仮想通貨の保有を担保にすることを許可するという発行者の要請を拒否した。 「投資家はまだステーキングから利益を得られるため、この損失は直接保有と比較してETH ETFの競争力を低下させる」とウィンターミュートは報告書で述べた

カイコ指数ディレクターのウィル・カイ氏は昨年末、次のように述べた。米国は先物ベースの ETH ETF を立ち上げましたが、需要は理想的ではありませんでした。急速な資産蓄積が期待されるスポットETFの発売に注目が集まっています。長期的な傾向に関係なく、イーサリアムの価格は取引の最初の数日間の流入量に「敏感」になる可能性があります。インプライド・ボラティリティは、ETH ETFの立ち上げに対する自信の欠如を示しています。

シティバンクは、イーサリアムスポットETFへの純流入額はビットコインETFの30%～35%に相当する可能性があると報告しました。これは、6か月以内にイーサリアムETFへの潜在的な純流入額が47億ドルから54億ドルに達することを意味します。しかし、ステーキングの欠如とビットコインの先行者利益により、資本の流れが不十分になる可能性があります。

グレースケールは、イーサリアム（スポット）ETFが承認されれば、潜在的（米国）有権者のほぼ4分の1（25％）がイーサリアムへの投資にさらに関心を持つだろうと述べています。

ビットワイズの最高投資責任者であるマット・ホーガン氏は、米国のスポットイーサリアムETFは最初の18か月間で150億ドル相当の純流入を集める可能性があると述べた。同氏は、投資家がビットコインETFとイーサリアムETFの時価総額（1兆2000億ドルと4050億ドル）にほぼ沿って配分し、スポットビットコインETFに約75％、イーサリアムETFに約25％のウエートを与えると予想している。現在、スポットビットコインETFを通じて運用されている資産は500億ドルを超えており、ホーガン氏はその数が2025年末までに少なくとも1000億ドルに達すると予想している。

暗号通貨分析会社K33リサーチは、米国の次期スポットETH ETFには最初の5か月で推定30億ドルから48億ドルの流入があり、ETHの現在の価格に基づくと80万ドルから126万ドルに相当すると推定しています。 ETFに蓄積されており、総トークン供給量の約0.7%～1.05%を占めています。 K33リサーチのアナリスト、ヴェトル・ルンデ氏は、この供給吸収ショックがETH価格の上昇を引き起こすはずだと述べた。さらに、K33 はステーキングの省略が ETF への資金流入にマイナスの影響を与えることはないと考えています。以前、JPモルガンは今年ETH ETFへの流入額が30億ドルと予測しており、誓約書の省略が流入額に影響を及ぼすと考えていた。

バーンスタインのレポートによると、ビットコインとイーサリアムETF市場の合計は4,500億ドルに成長すると予想されており、今後2年間で1,000億ドル以上が仮想通貨ETFに流入することを示唆しています。同ブローカーは以前、ビットコインサイクルの最高値は2025年に15万ドル、年末目標価格は9万ドルと予測していた。さらに、レポートは、イーサリアムがスポットETFとして承認された最初のPoSトークンであり、他のブロックチェーントークンにプラスの影響を与え、ソラナ（SOL）が恩恵を受ける可能性があると主張しています。

バーンスタインのアナリスト、ゴータム・チュガニ氏とマヒカ・サプラ氏は、スポットイーサリアムETFの承認によりイーサリアムの価格は75%急騰し、6,600ドルになると予想している。彼らは、1月にSECが同様のビットコイン商品を承認したことで、その後の数週間でビットコイン価格が75％上昇したことを指摘し、ETHの価格動向にも同様の変化が起きると予想した。しかし、かいこアナリストのアダム・マッカーシー氏は、香港ETH ETFへの需要はそれほど多くなく、数日間の純流出を経験していると考えている。ステーキングの欠如も重要な要素であり、需要にさらに影響を与える可能性があります。

スタンダードチャータード銀行のアナリスト、ジェフリー・ケンドリック氏は、SOLやXRPなどの仮想通貨ETFが2025年に承認される可能性があると述べた。 ETH ETF の承認は、ETH および同様の暗号通貨が有価証券として分類されなくなることを意味すると考えています。さらに、ETH ETF には最初の 12 か月間で 150 億ドルから 450 億ドルの流入がもたらされる可能性があると予想されています。ケンドリック氏はまた、ETFがETHを2024年末までに8,000ドルの水準に押し上げるだろうと予測している。

ジェネシス・グローバル・トレーディングの元市場洞察責任者であるノエル・アチソン研究員は、イーサリアムETFに対する機関投資家の関心がビットコインに対する関心よりもはるかに低いことを複数の指標が示唆していると述べた。ブルームバーグ・インテリジェンスのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、イーサリアムETFが「ビットコインETF資産の10～15％」を占めると予想している。 ETH先物ETFは現在、BTC先物ETFの4％しか保有していない。スポットイーサリアムETF自体に関しては、入手可能なデータによると、機関投資家の関心も欠けている可能性があることが示唆されています。

ウー・サイードのポッドキャストの前半で、ウィンター・ソルジャーの弁護士は、ビットコインETFが通過したとき、遅かれ早かれイーサリアムETFも通過すると考えていたと述べていました。スポット ETF の承認には、成熟した先物取引市場とスポット価格と先物価格の安定という 2 つの重要な条件が必要です。ビットコインETFの通過後にイーサリアムスポットETFがスムーズに通過できたのもこのためです。将来ビットコインが10万ドルに達する可能性があるとすれば、イーサリアムの価格は6,000～8,000ドルに達する可能性もあります。この予想は比較的保守的であり、実際の状況はマクロ経済の動向にも左右されます。先物ETFの不足と分散化の欠如により、ソラナスポットETFが通過する可能性は低くなります。

ブルームバーグETFアナリストのジェームス・セイファート氏はインタビューで、スポットイーサリアムETFの需要はスポットビットコインETFの需要の20％から25％に達する可能性があると述べた。 JamesSeyffart氏は、この予測はイーサリアムの市場規模がビットコインの約30％であることに基づいていると指摘した。イーサリアム ETF の制限には、ステーキングできないことと、オンチェーン ユーティリティを利用できないことが含まれます。ビットワイズの最高投資責任者マット・ホーガン氏は、スポットイーサリアムETFに対する「巨大な需要」があり、その需要は多様化と高成長テクノロジーへの投資への関心から来ていると予測している。

CoboとF2poolが共同で設立したShenyuは、ETH ETFの上場の初期段階では、主な資金流入は個人投資家からのもので、資金総額の80～90％を占め、機関投資家の参加は少ない可能性があると述べた。投資家は12月以降に徐々に市場に参入する可能性がある。

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