意見: なぜ SOL ETF は待ち遠しいのでしょうか?

原著者: 0xTodd、Ebunker 私は連荘に対して悲観的な見方をしています。その主な理由は次のとおりです: 1. ETF 手数料率が低すぎる 2. SOL の市場価値も低い 3. 保有する意欲のある機関/個人投資家の数SOL ネイキッドは小さい (ETF の -0.2% と比較して、ステークされた SOL の APR は 8% と高い)。 3 つの積では、これらの ETF 発行会社の手数料をカバーするには十分ではない可能性があります。順調に行けば上がることができますが、後ろからの強い抵抗があった場合は撤退せざるを得なくなる可能性が高いです。結局のところ、お金を稼がなければ、それを宣伝する動機はありません。あまり鮮明ではない比喩がありますが、これは次のようなものです。大学受験をやり直す準備はできていますが、第一志望として清華大学と北京大学を受験することは妨げられません。彼がソラナ ETF の採用についてより悲観的な見方をしている理由について、0xTodd は 6 月初旬に次のように詳細な説明を行っています。全文は Rhythm BlockBeats によって転載されています。儲からない可能性があるからです。先週、キャシー・ウッドのアーク・ファンドはETH ETF申請を取り下げることを決定した。

アークBTC ETFは4位（市場シェア6%、上位3位はブラックロック、グレースケール、フィデリティ）ですが、市場の憶測によれば「あまり収益性が高くない」そうです。その主な理由は、BTC ETF の手数料率が従来の ETF よりも相対的に低く、その多くが 0.19 ～ 0.25% の範囲にある ETF も「手数料競争」を行っているためです。

現在の規模に基づくアーク BTC ETF の単純な推定では、年間約 700 万米ドルの管理手数料を得ることができるため、対応するコストはおそらく同じ桁です。したがって、アーク BTC ETF が依然として利益ライン付近で推移している場合、アークにとって ETH ETF を押し出すことは損失を生む取引になる可能性があります。

純粋にビジネスの観点から見ると、$SOL など、時価総額が低い主流通貨の時価総額は BTC ドルの 5% であり、年間コスト 700 万米ドルを回収するには、ETF は少なくとも 2,000 万 SOL を運用する必要があります。 。

現在トップの暗号ETFであるBlackRockは、ネットワーク全体のBTCの1.5%しか管理していませんが、2,000万SOLということは、$SOLの紙の発行部数の4.5%を占めていることを意味します。

さらに、以下を考慮してください:

(1) SOL は、利息のない BTC よりも当然調達が困難です。 SOLのオンチェーン収入は約8％に達する可能性があるが、ETFにステーキング機能を含めることは禁止されている。 SOL ETF を保有することは、チェーン上の SOL のパフォーマンスを自然に 8% アンダーパフォームすることに相当し、ビットコインは管理手数料を 0.2% アンダーパフォームするだけです。

グレースケールを例に挙げると、G BTC のピーク数は 600,000 個ですが、SOL のピーク数はわずか 450,000 個であり、BTC のピーク数よりも大幅に低くなります。

(2) SOLの紙の発行部数は4億6千万部ですが、実際の発行部数はこれより少ない可能性があります。

流通時価総額が低いため、金融機関は高金利と規制圧力の下でより大きなポジションを保持する必要があります。したがって、SOL の現在の市場価値と流通量では、機関が利益を上げることは困難です。

ビジネスの利益が第一で、損をして売買するのは誰が推進するのでしょうか？

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