MEV 税については 1 つの記事で学べます: 「バリカン」の「違法な富」は保護されないのか?

パラダイム研究者のダン・ロビンソン氏とデイブ・ホワイト氏は、新しい概念「MEV税」を提案した。 MEV 税メカニズムにより、アプリケーションはトランザクションから MEV の一部を取り戻すことができます。これは、トランザクションを実行した検索者によってすべての MEV が流用されるのを避けるために、MEV の価値を再分配することを目的としています。このメカニズムは、OP Mainnet、Base、Blast などの OP Stack L2 に効果的に実装できます。

MEV税の紹介

MEV税は、取引における優先手数料を分析することで、スマートコントラクトが手数料を自動的に引き出すことができる仕組みです。この枠組みの下では、スマートコントラクトは取引の優先手数料に基づいて MEV 税の一定の割合を請求します。優先料金は、ネットワークによるトランザクションの確認速度を上げるためにユーザーが支払う料金です。 EIP-1559以降、イーサリアムの取引手数料は基本手数料と優先手数料に分かれます。基本料金はネットワークによって自動的に設定され、ネットワークの混雑に基づいて動的に調整されます。一方、優先料金は、トランザクションが最初に処理されるようプロポーザーをブロックするためにユーザーが支払う追加料金です。

スマートコントラクトはトランザクションの優先手数料をチェックし、それに応じて MEV 税と呼ばれる比例追加料金を請求します。たとえば、MEV 税の下では、ユーザーは 1u の優先料を支払い、提案者をブロックして、このトランザクションを優先するようインセンティブを与えます。検索者がこのトランザクションのすべての MEV を自分のものにする (たとえば、100u の利益を上げることができる) には、スマート コントラクトによって設定された 1:99 の比率に従って、スマート コントラクトに 99u を支払う必要があります。トランザクションと対話すると、99u がアプリケーションに返されます (ユーザーに報酬を提供するなどに使用されます)。 MEV税が存在しない場合、ユーザーは1uの優先手数料を支払い、トランザクションが処理されると提案者は1uを取得しますが、このトランザクションによって生成されたMEV（100u）は検索者のものになります。

有効性は競争的優先順位の規則に基づいています

MEV税の有効性は「競争的優先順位」の規則に基づいています:

優先料による注文:ブロック提案者は優先料に従う必要がありますトランザクションを高い順と低い順に分類するには、優先度の高い手数料のトランザクションを最初に処理する必要があります。

検閲なし: ブロック提案者は、優先順位の低い料金を支払っている取引であっても、いかなる取引も検閲したり除外したりすることはできません。

のぞき見と遅延の禁止: ブロック提案者は、事前にトランザクションの内容をのぞき見したり、理由なく特定のトランザクションの処理を遅らせたりすることはできません。

このルールに基づくと、MEV 税は OP スタック L2 でのみ有効です。これらのチェーン上のブロック提案者 (シーケンサー) は、競合優先順位のルールに従っているためです。シーケンサーがこれらの原則に違反した場合、トランザクションの順序を操作して価値を取得することで MEV 税を回避することもできます。

イーサリアム L1 の場合、ブロックの構築は MEV-Boost などの競争的なブロック オークション システムを通じて実行され、複数のブロック ビルダーが高額な手数料のトランザクションを含めることで収益を最大化しようと競い合います。 MEV 税は建設者の収入を減らすため、競争の激しいブロック構築環境では、建設者は MEV 税を導入しない取引を好む傾向があるため、このメカニズムはイーサリアムでは効果がありません。

MEV 税によって解決される問題

MEV 税は、特定の外部設備を必要とせずに任意のスマート コントラクトで採用できるため、スマート コントラクト開発者は独自のアプリケーションのニーズに応じて課金モデルをカスタマイズできます。この柔軟性により、他のシステムとの互換性を維持しながら、さまざまなブロックチェーン プロトコルとアプリケーションを独自の戦略に従って最適化できます。例:

DEX 取引の最適化: DEX に MEV 税が導入されると、取引の約定価格は市場の需要と供給の関係に依存するだけでなく、MEV 税の要素も含まれます。なぜなら、最初に取引を成立させ、より良い価格を得るために、検索者はより高い MEV 税を支払うからです。手数料のこの部分は、ブロック内のトランザクションの優先順位を高めるため、またはユーザーまたは流動性プロバイダーにフィードバックする報酬メカニズムとして使用でき、これによりトランザクションの約定価格が変更され、間接的にトランザクション価格のスリッページが削減される可能性があります。

AMM における流動性プロバイダーの損失とリバランスの問題を軽減する: AMM は、より高い MEV 税を支払う取引を優先するように設定できるため、利益の一部を裁定取引者から直接回収して AMM または流動性プロバイダーに返すことができます。流動性プロバイダーの収益はより安定します。

トランザクションによって生成された「バックラン」MEV をキャプチャ: MEV 税をスマート コントラクト ウォレットに統合することで、ユーザーのウォレットがトランザクション中に自動的に MEV 税を請求できるようにするメカニズムが設計されています。このように、他の市場参加者がユーザーの取引によって生成された MEV を利用しようとすると、元の取引のユーザーに返還される MEV 税を支払う必要があります。このメカニズムにより、ユーザーは自分のトランザクションによって生成された MEV を効果的に取得できるようになり、ユーザーの利益が保護されます。

MEV 税の制限

選別者が競争優先選別ルールを厳格に遵守するかどうかに大きく依存する上記の有効性に加えて、MEV 税は他のいくつかの制限にも直面しています。たとえば、ブロックが完全にいっぱいになった場合、ブロックの提案者は、優先順位の低いトランザクションを単にブロックの後半に含めるのではなく、放棄する必要がある場合があります。 MEV 税の成功には市場での競争も必要です。これは、ユーザーの意図に基づいて取引の機会を広く知らせる必要があることを意味します。これは、ユーザーの意図の開示を必要とする可能性があり、競争で価値が漏洩する可能性があります。

MEV 税の仕組みはいくつかの課題と制限に直面していますが、この革新的な方法は、MEV を合理的に再分配し、元々検索者に帰属していた MEV の利益をアプリケーションに戻す方法でもあります。 MEV Tax と MEV Share の目的は似ており、どちらも MEV エコシステムの公平な分配を促進するために MEV を還元する方法を模索しています。

以上がMEV 税については 1 つの記事で学べます: 「バリカン」の「違法な富」は保護されないのか?の詳細内容です。詳細については、PHP 中国語 Web サイトの他の関連記事を参照してください。