Pourquoi être optimiste sur DeFi ?

Auteur original : Ignas, Stacy Compilation originale : Luccy, BlockBeats Note de l'éditeur : Dans ce cycle, les domaines de degen les plus actifs sont le minage par airdrop et les pièces meme, correspondant auxquels les jetons DeFi semblent mourir. Mais Pendle reste bien assuré contre le récit du jalonnement, en hausse d’environ 750 % au cours de la même période, et le changement de frais d’Uniswap pourrait être le point de bascule pour que d’autres protocoles DeFi emboîtent le pas. Les chercheurs de DeFi, Ignas et Stacy, discutent des tendances récentes, affirmant qu’il n’y a pas encore eu de saison altcoin révolutionnaire. Mais Ignas est toujours optimiste sur DeFi, et BlockBeasts a compilé le texte original comme suit : les jetons OG dans l'espace DeFi (finance décentralisée) semblent morts. Mais le marché est sur le point de subir un changement majeur et une nouvelle vague de FOMO est sur le point de frapper DeFi. Voici pourquoi DeFi est sur le point d’augmenter : les jetons DeFi sont loin derrière l’ETH. L’indice DeFi Pulse (DPI) a diminué par rapport à l’ETH pendant trois années consécutives. Et l’ETH lui-même est à la traîne du BTC au cours de ce cycle. DPI inclut des jetons tels que UNI, MKR, LDO, AAVE, SNX, PENDLE, etc.

Tokens DeFi OG avec Airdrop Mining et Meme Coins

La seule exception est PENDLE, qui est en hausse d'environ 750 % au cours de la même période.

Pourquoi Pendle ? La réponse est multiple. Ils ont réussi à trouver une forte adéquation au marché des produits (PMF) lors de la méta des points.

Le minage Airdrop et les pièces meme sont les domaines de dégen les plus actifs dans ce cycle.

Le minage Airdrop a atteint un tournant : les lancements de projets à faible circulation sont des événements de largage aérien à vendre, et un FDV élevé signifie que davantage de jetons continueront d'être déversés sur le marché. Mais personne ne veut acheter ces jetons ! Et, pour chaque pièce meme réussie, il y en a 99 qui vont à zéro.

Les tokens DeFi OG sont l'antithèse du minage par airdrop et des meme coins :

Tout d'abord, un grand nombre de tokens DeFi OG circulent déjà sur le marché. Prenons comme exemple le ratio capitalisation boursière/valorisation entièrement diluée (MC/FDV) :

• SNX - 1
• MKR - 0,95
• AAVE - 0,93
• LDO - 0,89
• UNI - 0,75

Voici comment ça fonctionne pour les détenteurs. Il y a moins de pression de vente. L'opposition se poursuit dans l'émission de jetons : en seulement 6 mois, nous avons émis plus de 540 000 nouveaux jetons. L'attention et les capitaux des traders sont dispersés. Cependant, seule une poignée de jetons DeFi OG ont des activités et des sources de revenus solides. Si l'argent commence à affluer.

Les perspectives réglementaires des pièces Meme

Les pièces Meme prospèrent dans un nihilisme financier et un environnement réglementaire répressif. Cependant, la clarté de la réglementation est susceptible de créer la plus grande course haussière, motivée par :

1. Le passage du récit à l'adéquation au marché des produits (PMF)
2. Des indicateurs de succès clairs
3. Un accès plus facile au financement
4. Des fusions et acquisitions (M&A) en plein essor Marché

Lecture de référence

Tweet de @FelixOHartmann, associé directeur de Hartmann Capital :

Si la réglementation est claire, le marché des actifs numériques pourrait se transformer d'une manière qui déclencherait le plus grand marché haussier à ce jour. Quelques prédictions ressortent :

· Passage du récit à l'adéquation au marché des produits

Puisqu'il n'existe actuellement aucun moyen pour les actifs cryptographiques d'être libellés de manière conforme, la plupart des émetteurs d'actifs cryptographiques ne prennent même pas la peine de créer des moyens de capter de la valeur. Le produit. Ironiquement, la capacité à capter de la valeur constitue un bon test décisif pour déterminer si le produit lui-même justifie réellement un financement suffisant pour permettre aux consommateurs de se séparer de leur argent durement gagné. Au lieu de cela, les fondateurs de crypto-monnaie construisent souvent des choses dont les consommateurs se soucient peu et doivent payer des jetons aux utilisateurs pour les utiliser. Alors quelque chose s'est produit. La qualité de la construction s'améliore et...

· Les projets disposeront de mesures plus claires pour mesurer le succès

Actuellement, de nombreuses évaluations d'actifs numériques semblent être des chiffres flottants basés uniquement sur l'émotion et la rémunération. Même si la plupart des marchés sont certainement inefficaces puisque même les actions ont tendance à s'échanger à des niveaux très éloignés de leurs rendements, le marché boursier réussit plutôt bien à hisser la crème au sommet. En conséquence, les jetons présentant l’adéquation produit-marché et les avantages les plus substantiels pourraient commencer à dominer plus fréquemment les conversations et les portefeuilles d’investissement. Cela conduit à son tour à...

· Un environnement de financement des actifs numériques plus souple

Le financement des actifs numériques est principalement orienté vers le marché du capital-investissement, et la capacité de lever des fonds après l'émission d'un token est souvent basée sur le système de marché dans lequel se trouve le fondateur, cela devient plutôt un coup de dés. Cela conduit à des hauts et des bas cycliques dans les « alternatives », chaque nouveau cycle apportant un nouveau lot de projets qui ont suscité des levées de fonds fantastiques lorsqu'ils ont été financés par des fonds privés et qui ont souvent manqué d'argent ou n'ont pas réussi à capitaliser de manière appropriée lors du prochain marché baissier, parfois même s'ils le faisaient. réellement construire un excellent produit. Les marchés privés passent ensuite à la cohorte suivante. Avec cette rotation, une grande partie des coûts et de la valeur en double sont gaspillés. Ainsi, des fondamentaux plus solides permettront aux protocoles de lever des capitaux plus facilement tout en permettant...

· Un marché M&A en plein essor

Tout au long de 2022-23, nous avons vu de nombreux projets DeFi mis en veilleuse qui auraient été des cibles d’acquisition privilégiées pour des projets DeFi plus bien financés. Par exemple, un Uniswap bien financé ou un AAVE assez bien capitalisé pourrait élargir son offre et devenir une super-application DeFi en acquérant certains des nombreux acteurs performants mais sous-capitalisés sur les marchés des contrats perpétuels et des options en chaîne, ou par Obtenez un accès plus substantiel aux actifs du monde réel en facilitant les échanges de jetons avec l'un des principaux protocoles d'actifs du monde réel (RWA), qui se négocient à environ 1 % de la capitalisation boursière d'Uniswap. La maturation des actifs cryptographiques individuels et du marché dans son ensemble peut ouvrir la porte à des traders et opérateurs vraiment avisés pour créer de la valeur d'une manière que nous n'avons jamais vue auparavant dans les actifs numériques et accélérer considérablement le développement de produits et l'innovation, ce qui, à son tour, nous amènera à nouveau. plus proche de l’adoption. Par exemple, certaines blockchains de couche 1 peuvent recourir à des fusions et acquisitions pour acquérir un produit indispensable et le transformer en bien public. Cela réduirait les coûts pour les utilisateurs tout en augmentant l’utilisation et les dépenses en gaz sur la chaîne elle-même, augmentant ainsi la valeur des jetons du réseau (l’argument du gros protocole exprime ses inquiétudes).

Le PMF de DeFi

DeFi a l'ajustement au marché de produits (PMF) le plus clair en matière de crypto : nous négocions sur des bourses décentralisées (DEX), prêtons sur le marché des prêts, utilisons des pièces stables DeFi ou LST comme garantie, etc. De plus, les équipes DeFi établies disposent d'importantes réserves financières : elles peuvent continuer à se développer et à construire pendant de nombreuses années sans vendre leurs jetons.

Problèmes avec les jetons DeFi

Les jetons DeFi manquent de réelle utilité. Cependant, les choses commencent à changer et le changement de frais d’Uniswap pourrait être un tournant, avec l’essor d’UNI aux nouvelles. De plus, la clarté de la réglementation pourrait accélérer la tendance au partage des revenus.

Un autre problème est que DeFi 1.0 est tellement ennuyeux. Mais les nouveautés sont toujours intéressantes, à condition que le prix augmente. Cependant, les jetons DeFi ont résisté à l’épreuve du temps. Ils ont connu le krach du COVID-19 en 2020 et le krach de la finance centralisée (CeFi) en 2022. Comme l'a dit @sourcex44 : « Le seul véritable audit est celui qui résiste à l'épreuve du temps. »

Je pense que les jetons DeFi sont actuellement un bon choix pour le trading inversé. Il y a actuellement très peu de personnes détenant des jetons DeFi originaux, tout comme nous avons accumulé de l'ETH pendant le marché baissier, pour ensuite voir SOL augmenter. Ainsi, si la tendance change, seule une poignée de tokens OG pourront attirer des flux.

Le timing est très critique. Nous sommes à un point critique, fatigués de la nouvelle L2, des pièces de célébrités, et attendons de voir quelle sera la prochaine étape. Peut-être que la « prochaine étape » sera l’établissement de jetons DeFi ? Je pense qu’ils ont beaucoup de potentiel pour éclater.

Cet article est une réponse à la question de Stacy sur les jetons DeFi. La plupart de ces jetons sont ennuyeux, mais avec une entreprise solide, de bonnes finances, et avec une clarté réglementaire et une utilité croissante des jetons, DeFi a le potentiel de se développer à nouveau.

Les jetons DeFi sont-ils faux ?

Vous pouvez blâmer le mont Gox, les récompenses des mineurs ou tout autre événement cygne noir pour la baisse de la valeur de votre portefeuille. Mais ce ne sont que du bruit, et le vrai problème est plus fondamental :

• Chaque marché représente une sorte de valeur qui est redistribuée entre ses participants. À un moment donné, différents marchés convergent. Les ETF spot ETH et BTC en sont un excellent exemple. De nouveaux capitaux affluent, mais ne vont pas beaucoup plus loin ; les gains en capital issus de la négociation d'ETF restent sur les bourses traditionnelles.
• Pendant ce temps, les utilisateurs de crypto existants bénéficient de nouveaux afflux de capitaux dans les ETF au comptant, leurs gains étant généralement réinvestis, ce qui devrait logiquement conduire à la saison des altcoins – mais cette fois, les choses sont différentes.

• Depuis mars 2024, nous avons observé plusieurs tendances majeures :

  • Une série de parachutages et de programmes de points des meilleurs protocoles
  • Les protocoles de niveau 2 se précipitent pour annoncer leurs ventes de jetons et TGE
  • Meme Coins Devenir l'un des principaux méta
  • TON ajoute des normes à son écosystème

• Les quelques protocoles DeFi affichant une bonne croissance sont évidemment liés aux tendances listées ci-dessus. Maintenant, nous avons cette configuration :

  • Les gains Bitcoin et Ethereum ne sont que partiellement réglés en cryptomonnaies.
  • Compte tenu du yuan, la plupart de ces gains sont réinvestis dans de nouveaux tokens ou memecoins, ou utilisés pour farmer des points (verrouillés dans le nouveau protocole).
  • Les autres protocoles DeFi ne connaissent aucun mouvement de prix et les détenteurs commencent à perdre espoir.
  • Peu de nouveaux protocoles ont tendance à augmenter après TGE, en partie à cause de la pression de vente des destinataires des parachutages et du manque de nouveaux financements.
  • Les Alts continuent de saigner.
  • L'engouement pour les pièces meme continue d'attirer de plus en plus d'investisseurs, fragmentant une fois de plus le nouveau financement potentiel pour les jetons DeFi.
  • Bitcoin et Ethereum sont les moins touchés en tant qu’investisseurs spot ETF.
  • TON a quelque chose en réserve avec son intégration canonique et sa mini-application. Son écosystème ne fait pas encore partie d’un DeFi plus large.

• Pendant ce temps, il n’y a pas de prochain gros dollar dans DeFi. Les améliorations de l'expérience utilisateur et les correctifs d'efficacité sont importants, mais ils n'attirent pas de nouveaux utilisateurs, comme c'était le cas au début de DeFi, des NFT ou même de GameFi.

  • Les parachutages ne sont pas nouveaux.
  • Le rendement du Stablecoin n’est pas nouveau.
  • GameFi n'est pas nouveau.
  • Le FDV pour la plupart des protocoles Web3 est déjà assez équitable, mais de nouvelles dApp apparaissent chaque jour avec des conditions plus lucratives, ce qui augmente l'offre du protocole sans stimuler une nouvelle demande.
• Lorsque l'Ethereum Spot ETF commencera à être négocié (probablement début juillet), nous verrons de l'argent frais affluer dans Ethereum, et les détenteurs d'ETH crypto-natifs pourraient commencer à réinvestir les bénéfices dans DeFi - mais la situation globale ne changera pas beaucoup. De l’argent frais entrera dans les métas tendances (AI, RWA, DePIN, memecoins) et DeFi OG aura du mal à au moins rivaliser avec l’ETH.

Cela n’a pas d’importance. La nouvelle saison a ses propres nouveaux héros. Qu’est-ce qui rend DeFi à nouveau génial ? Fondamentalement, deux choses : un nouveau récit (complètement nouveau) et un nouveau marketing.

DeFi a une capitalisation boursière totale de 90 milliards de dollars, y compris les LST comme stETH (3,2 milliards de dollars) et les stabilisateurs DeFi comme DAI (5 milliards de dollars). À titre de comparaison, l’ETH a une capitalisation boursière de 404 milliards de dollars.

DeFi présente de nombreux avantages par rapport à la finance traditionnelle, notamment des scénarios de revenus passifs plus rentables. Mais avez-vous vu des applications DeFi bien connues faisant la promotion de leurs produits de rendement auprès des utilisateurs du Web2 ?

Lorsque l’utilisation de DeFi devient aussi simple que l’utilisation d’une application bancaire classique, et que DeFi commence à être promue comme la norme – nous verrons enfin une nouvelle saison DeFi. Ou bien, nous avons besoin d’une nouvelle méta qui injectera de nouveaux capitaux dans DeFi – similaire aux premiers GameFi, NFT ou même DeFi lui-même.

Ce nouveau yuan retiendra le plus l’attention et une partie du capital sera acheminée vers une DeFi plus large. Semblable à la façon dont Hamster Kombat ou Notcoin mania ont alimenté l’écosystème TON plus large. Mais avons-nous quelque chose de similaire maintenant ? Récemment, j'ai discuté avec Ignas et nous avons discuté des tendances actuelles. Avons-nous déjà eu des saisons d’altcoin qui ont changé la donne ? Non.

Je sais que ce post peut être décevant. Le contenu haussier obtient le plus de popularité sur CT parce que les gens veulent croire qu'ils auront de l'argent dans leurs poches, je connais ce sentiment.

J'ai beaucoup de jetons DeFi qui saignent dans mon portefeuille, mais je veux être réaliste. Je doute que les jetons DeFi atteignent leur ATH cette année. Si je me trompe, je serai heureux.

Ce qui précède est le contenu détaillé de. pour plus d'informations, suivez d'autres articles connexes sur le site Web de PHP en chinois!