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据港交所最新披露的中期业绩公告显示，AI大模型领军企业MiniMax（股票代码：00100.HK）于2026年上半年交出了一份营收强劲扩张、盈利质量显著提升的阶段性成绩单。
从关键财务指标看，公司2026年上半年实现营业收入1.17亿美元，同比激增283.1%，已超过其2025年全年总收入（7903.8万美元）。这一跨越式增长反映出其模型能力、开放平台及企业服务在海内外市场的加速渗透与规模化变现能力持续增强。
在盈利结构方面，MiniMax展现出明显优化趋势：期内毛利达2081.3万美元，同比增长464.8%；毛利率虽未单独披露，但高毛利增速表明单位经济模型持续改善，推理服务、API调用及定制化解决方案等高附加值业务占比稳步提升。值得关注的是，公司当期净亏损为3.58亿美元，同比收窄11.0%，体现出成本管控与收入结构升级的协同效应。
分析指出，在全球大模型产业仍处资本密集投入阶段的背景下，MiniMax以近三倍营收增速带动亏损收窄与毛利翻倍式跃升，不仅验证了其“模型+平台+生态”战略的可行性，也标志着中国AI核心基础设施企业在商业化路径探索上迈入更可持续的发展新阶段。
