spacex 最新公布的季度财报揭示，随着公司在人工智能算力基础设施领域加速布局，其 ai 业务单季营收跃升至 26 亿美元，较去年同期增长逾三倍，首次超越传统航天发射业务，跃居公司营收结构中的首要支柱。不过，在算力基建大规模投入与航天技术研发双线并进的背景下，公司整体仍处于净亏损状态。
财报将 SpaceX 当前业务明确划分为三大板块：航天发射、人工智能，以及以星链（Starlink）为核心的网络连接服务。本季度，航天发射业务实现收入 9.62 亿美元，其中 SpaceX 自身仍是其火箭发射任务的最大客户；而星链网络连接业务贡献营收 42 亿美元，继续保持为公司唯一盈利的业务单元。
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算力出租成关键驱动力，Anthropic 与 Google 先后签约
AI 板块的爆发式增长，核心源于对外提供的高性能算力租赁服务。今年 5 月与 6 月，SpaceX 分别与人工智能公司 Anthropic 及科技巨头 Google 签署合作协议，为其训练大模型提供底层算力支持，正式切入全球前沿 AI 基础设施竞争赛道，与 CoreWeave 等专业算力云服务商形成直接对标。
尽管此前自研大模型 Grok 在技术演进与市场落地中面临挑战，公司迅速转向战略重心迁移：将原为内部模型训练所建的数据中心算力资源开放商用，并同步推进对 AI 工具开发商 Cursor 的收购计划。这一从“自主研发模型”到“规模化输出算力”的转型路径，展现出极强的商业应变能力与执行效率。
单季资本开支达 183.7 亿美元，星舰研发持续加码
高速扩张亦带来显著资金压力。本季度 SpaceX 资本性支出高达 183.7 亿美元，AI 部门单季亏损扩大至 15 亿美元。马斯克在财报电话会上指出，公司正以远超行业平均水平的速度建设超大规模 AI 算力集群，并同步迭代优化相关算法与硬件协同架构。
与此同时，航天板块研发投入同比增加 3.89 亿美元，重点投向星舰（Starship）重型运载系统的工程验证与迭代升级。当前星舰的研发进度，直接关系到下一代高通量星链卫星的部署节奏——唯有大幅提升单次发射载荷能力，才能进一步摊薄单位带宽成本，释放网络连接业务的规模盈利潜力。综合各板块表现，本季度公司净亏损收窄至 1.43 亿美元，优于市场普遍预期。但考虑到太空数据中心建设、全球算力网络铺设等长期巨额投入，叠加盘后股价波动加剧，资本市场对公司当前激进技术路线仍持审慎观望态度——当一家以星辰大海为使命的航天企业，其最大增长引擎已悄然切换为 AI 算力，马斯克所描绘的未来图景，正经历一场结构性叙事重构。
