Forschungsbericht von Metrics Ventures: Ist Jupiter ein Verstärker für Solana-Investitionen?

Autor: @charlotte0211z, Metrics Ventures

1 Jupiter: Festlegung der Leverage-Ziele des Solana-Ökosystems

1.1 Wird Solana zum „Ethereum-Killer“?

Solana erholt sich vom FTX-Sturm Nachdem es im vierten Quartal 2023 zum Spitzenreiter bei den Kryptowährungsgewinnen geworden war, heizte es die Marktstimmung mit ökologischen Airdrops und einem starken Anstieg der MEME-Tokens im Jahr 2024 weiter an. Solana wurde zur Nummer eins im „Ethereum Killer“. Wir betrachten das Wachstum des Solana-Ökosystems aus den Perspektiven von Daten, Marktstimmung und ökologischem Wohlstand und erklären, warum die Bedeutung des Einsatzes des Solana-Ökosystems in diesem Zyklus deutlich erhöht werden sollte.

Die verschiedenen Daten von Solana steigen rasant an. Der TVL von Solana begann im vierten Quartal 2023 schnell zu wachsen und stieg von etwa 500 Millionen US-Dollar am 1. Oktober 2023 auf kürzlich 8 Milliarden US-Dollar. Er ist in zwei Quartalen um 1500 % gestiegen und nähert sich im November 2021 12 Milliarden US-Dollar Das Handelsvolumen steigt aufgrund des Einflusses des MEME-Tokens schnell an. Am 16. März überstieg das Handelsvolumen 3,8 Milliarden US-Dollar, ein Rekordhoch. Der Anteil des DEX-Handelsvolumens ist schnell gewachsen und hat sich in kurzer Zeit dem von Ethereum angenähert. In Bezug auf die Währungsentwicklung begann der Solana-Token-Preis im Oktober 2023 zu steigen und nähert sich einem Höchststand von 250 US-Dollar. Der Gesamtmarktwert hat den Höchststand des letzten Bullenmarktes überschritten.

(Diagramm des Solana TVL im Zeitverlauf, Quelle: DeFiLlama)

(Diagramm des Solana DEX-Handelsvolumens im Zeitverlauf, Quelle: DeFiLlama)

(Diagramm der DEX -Volumendominanz jeder öffentlichen Kette im Laufe der Zeit, Quelle: DeFillama)

(Diagramm der Solana -Gesamtmarktkapitalisierung im Laufe der Zeit, Quelle: Coingecko)

Aus anderen Perspektiven wie Ökologie und Marktstimmung sind die Gründe, warum die Solana-Ökologie schnell wächst und immer noch Raum für erhebliches Wachstum bietet, folgende Punkte:

• Solana hat die negativen Auswirkungen des FTX-Vorfalls überwunden: Mit dem Ende des SBF-Prozesses ist der FTX-Donner-Vorfall im Grunde zu Ende. Aus der Sicht des Solana-Ökosystems hat Solana die Talsohle des FTX-Vorfalls allmählich überwunden, sei es in Bezug auf die ökologische Entwicklung, die Ansichten der Anleger oder die Marktstimmung, laut The Block sind die negativen Auswirkungen des FTX-Vorfalls verschwunden Unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen hat die Sperrung von 41 Millionen SOL bei FTX mehrere Käufer angezogen, und die Marktnachfrage nach dem Erwerb von SOL-Token ist sowohl hinsichtlich der Finanzierung als auch der institutionellen Stimmung relativ hoch und stellt einen positiven Indikator dar Solanas zukünftige Wachstumserwartungen.
• Solana ist zum Hauptstandort des DePIN-Projekts geworden, und mehrere ökologische Projekte stehen kurz vor der Ausgabe von Münzen: Solana ist mit seinen niedrigen Gebühren und seiner hohen Leistung zum Hauptökosystem geworden, das die DePIN-Erzählung trägt B. Helium, Shadow, Hivemapper usw. Das AI×DePIN-Projekt entschied sich auch für das Solana-Ökosystem, einschließlich io.net, Render, Grass, Nosana usw. Gleichzeitig haben viele Projekte im Solana-Ökosystem noch keine Münzen ausgegeben, wie z. B. io.net, Magic Eden usw. Siehe JUP und JTO usw. Die Währungsausgabe und die Luftabwürfe dieser Projekte werden ihnen weiterhin Vitalität verleihen das Solana-Ökosystem.
• Solana hat die Produktmarkttauglichkeit erreicht und könnte in dieser Runde zum wichtigsten interaktiven Ökosystem für Privatanleger und neue Benutzer werden: Die hohe Leistung und die extrem niedrigen Transaktionsgebühren von Solana machen es hervorragend für Einzelhandelstransaktionen geeignet und senken die Transaktionsgebühren Der Schwellenwert für neue Benutzer kann die Transaktionsgebühren von Ethereum L1 während der Spitzenzeit bis zu mehreren zehn oder sogar Hunderten von Dollar betragen, und diese Zahl steigt mit dem Wachstum des ETH-Preises. Die L2-Liquidität wird verteilt und es wird schwieriger Darüber hinaus ist das Konzept des Fair Launch bei Privatanlegern in diesem Zyklus sehr beliebt. Im Gegenteil, die starke Unterstützung des Solana-Ökosystems ist bei Privatanlegern der Fall Die Währung hat die Marktstimmung von unten nach oben bestimmt. Einfache Bedienung, preisgünstige Chips und der Vermögensbildungseffekt werden zur Hauptantriebskraft, um neue Privatanleger zum Einstieg zu bewegen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das Solana-Ökosystem unabhängig von der Datenleistung, dem ökologischen Wohlstand und der Marktstimmung in der vergangenen Zeit starke Stärke gezeigt hat und die Fähigkeit gezeigt hat, weiter zu wachsen und den logischen Wachstumspfad im Bullenmarkt einzuschlagen. Unabhängig davon, ob Solana ein „Ethereum-Killer“ ist oder nicht, verdient das Solana-Ökosystem aus Konfigurationssicht den gleichen Status wie das Ethereum-Ökosystem und aus Wachstumsperspektive ist es sogar noch offensiver.

1.2 Jupiter wird mit Solana auf der gleichen Frequenz in Resonanz treten.

Jupiter wird als Liquiditätsinfrastruktur der Solana-Ökologie mit Solana auf der gleichen Frequenz in Resonanz treten.

Erstens führt Jupiter im Solana-Netzwerk etwa 50–60 % des Handelsvolumens und mehr als 80 % des organischen Handelsvolumens (ohne Trading-Bots) an, was bedeutet, dass Händler, die am Solana-Ökosystem teilnehmen, Zusätzlich zur Verwendung von Trading Bots erfordert die überwiegende Mehrheit der Transaktionen die Interaktion mit dem Front-End von Jupiter. Jupiter hat sich aufgrund seines Status als Handelsinfrastruktur und seines extrem großen Kunden zu einem der wichtigsten Protokolle im Solana-Ökosystem entwickelt Aufnahmevolumen. Darüber hinaus ist Jupiter als DEX-Aggregator tatsächlich viel wichtiger für das Solana-Ökosystem als 1 Zoll für Ethereum, da Solana von Natur aus besser für einen Liquiditätsaggregator geeignet ist und die Aufteilung einer Transaktion in mehrere Phasen höhere Gasmengen erzeugt hat zu großen Spannungen bei Ethereum geführt, das bereits hohe Gasgebühren hat, und die Kosten für Benutzer von Solana sind immer noch sehr gering. Daher ist Jupiter in Bezug auf das Transaktionsvolumen im Grunde gleichwertig mit Uniswap und hat es für kurze Zeit sogar übertroffen. Zweitens ist es viel höher als andere Handelsinfrastrukturen. Man kann sagen, dass es sich um das Uniswap-Ökosystem von Solana handelt.

Zweitens hat Jupiter Jupiter Start und Launchpad gestartet. Mit Jupiters großartiger Erfassung der Benutzer und des Datenverkehrs des Solana-Ökosystems können wir die Zukunft des Solana-Ökosystems vorhersagen. Das Projekt wird stark an Jupiter gebunden sein, sei es über das Jupiter Launchpad oder direkt an JUP-Inhaber, Jupiter wird stark von der Entstehung und dem Wachstum neuer Projekte im Solana-Ökosystem profitieren.

Wenn man sich die Token-Performance in dieser Phase ansieht, ist das Preiswachstum von Jupiter und Solana im Grunde synchron. Im vergangenen Monat ist JUP stärker gestiegen als SOL, was auch zeigt, dass JUP zum Leverage-Ziel von SOL werden wird.

2 Fundamentalanalyse: Der Top-DEX-Aggregator auf Solana

Jupiter wurde im November 2021 eingeführt. Das Produkt kann grundsätzlich in zwei Teile unterteilt werden: Handelsinfrastruktur und LFG Launchpad, wobei die Handelsinfrastruktur Folgendes umfasst: Liquidität Sexuelle Aggregation, Limit Orders, DCA (Fixed Investment Strategy) und Perps Trading. In diesem Abschnitt finden Sie eine kurze Einführung in die Produkte von Jupiter.

2.1 Liquiditätsaggregation

Die Token-Preise ändern sich jederzeit schnell, sondern können eine Kombination von Transaktionen auf mehreren DEXs beinhalten günstigster Preisweg unter allen wichtigen DEXs und AMMs im Internet, der Slippage und Transaktionsgebühren minimieren kann und den Transaktionsprozess effizienter und benutzerfreundlicher macht. Die Arbeitsmethoden des Aggregators sind hauptsächlich in zwei Typen unterteilt: Multi-Hop-Routing und Auftragsaufteilung beziehen sich auf die Erzielung eines besseren Austauschs von A-Token zu B-Token durch den Zwischen-Token C (A-C-B). Teilen Sie eine Transaktion in mehrere Transaktionen auf und schließen Sie diese auf verschiedenen DEXs ab.

Jupiter verwendet derzeit einen Routing-Algorithmus namens Metis, der darauf ausgelegt ist, eine optimale Preisweiterleitung innerhalb der schnellen Blockzeiten von Solana zu ermöglichen. Im Vergleich zu V1 und V2 bietet Metis flexiblere und komplexere Handelspfade und ermöglicht so eine bessere Preisfindung. Darüber hinaus hat der Metis-Algorithmus die Anzahl der DEXs erhöht, die er unterstützen kann, und hat bei großen Transaktionen bessere Angebotsfunktionen gezeigt. Laut offiziellen Daten von Jupiter sind die Angebotsfunktionen von Metis im Durchschnitt 5,22 % höher als die der V2-Engine und der Grad der Verbesserung Steigt mit zunehmendem Transaktionsbetrag schnell an.

Derzeit erhebt der Jupiter-Aggregator keine Gebühren für Benutzer. Er dient hauptsächlich als Frontend für Benutzertransaktionen und zieht die Aufmerksamkeit der Benutzer und den Datenverkehr im Solana-Ökosystem an, wodurch er sich auch sehr gut für den Start des Launchpad-Geschäfts eignet . Es ist jedoch zu beachten, dass Jupiters Status als Handels-Frontend während der letzten Solana-MEME-Welle durch Trading-Bots beeinträchtigt wurde. Einerseits verfügen Trading-Bots über eine benutzerfreundlichere Bedienungsmethode und sind mit Sniping-Token ausgestattet Informationsabfrage usw. Funktion, die natürlich für MEME-Tokens entwickelt wurde. Andererseits kann die Aktualisierungsgeschwindigkeit von Jupiters Token-Paaren die Anforderungen des Eröffnungsansturms nicht erfüllen. Token-Paare müssen auf Jupiter erst angezeigt werden, wenn bestimmte Liquiditäts- und andere Anforderungen erfüllt sind.

2.2 Limit Order

Jupiter bietet Benutzern eine Limit-Order-Funktion, die es Benutzern ermöglicht, ein CEX-ähnliches Handelserlebnis zu haben und Probleme wie Slippage und MEV zu vermeiden, die durch schnelle Preisänderungen in der Kette verursacht werden. Ähnlich wie bei anderen On-Chain-Price-Limit-Order-Plattformen handelt es sich bei Jupiter Limit Order nicht um ein Orderbuchsystem. Stattdessen verwendet Keeper die Jupiter Price API, um On-Chain-Preise zu überwachen und Transaktionen auszuführen, wenn der Preis bestimmte Standards erreicht. Dank der Liquiditätsaggregationsfunktion von Jupiter können Limit-Orders auch mehrere Liquiditätspaare auf Solana nutzen, um Transaktionen abzuschließen.

Derzeit unterstützt Jupiter Transaktionen zwischen beliebigen Token-Paaren, was tatsächlich ein bequemeres Handelserlebnis als CEX bietet. Gleichzeitig arbeitet Jupiter mit Birdeye und TradingView zusammen und stellt On-Chain-Preisdaten bereit. TradingView ist im Frontend integriert, um Benutzern eine bequemere Diagrammdatenanzeige zu ermöglichen. Jupiter erhebt derzeit eine Plattformgebühr von 0,1 %.

2.3 DCA

Jupiter DCA (Dollar Cost Averaging) ist eine feste Anlagelösung, die es Benutzern ermöglicht, automatisch jeden ökologischen Solana-Token innerhalb eines bestimmten Zeitraums regelmäßig zu kaufen oder zu verkaufen. Jupiter DCA erhebt eine Plattformgebühr von 0,1 %, die bei jeder Ausführung eines Handels erhoben wird. Die DCA-Methode ist eine sehr wichtige Grundstrategie sowohl für den Kauf als auch für den Verkauf. Durch die Verwendung von Anlageinvestitionen zur Anhäufung von Chips können starke Preisschwankungen vermieden und innerhalb eines Zeitraums ein stabilerer und durchschnittlicherer Selbstkostenpreis erzielt werden. DCA eignet sich auch für Verkaufsstrategien bei Bullenmarktgewinnen. Darüber hinaus können Sie sich bei großen Transaktionen oder Token mit geringer Liquidität dafür entscheiden, innerhalb eines bestimmten Zeitraums weiterhin Mittel anzuhäufen, um die Auswirkungen auf den Preis zu verringern.

2.4 Perps Trading

Perps Trading basiert auf der von LP bereitgestellten Liquidität und den vom Pyth-Orakel bereitgestellten Preisdaten und befindet sich derzeit in der Beta-Testphase. Der Betriebsmechanismus des Perps-Handels ähnelt dem GLP-Pool-Modell von GMX. Vertragshändler verpfänden verschiedene Solana-Vermögenswerte und wählen ein Hebelverhältnis von 1,1x-100x aus, um relevante Liquidität aus dem JLP-Pool zu verleihen. Wenn Sie eine Long-Position bei SOL haben, müssen Sie einen entsprechenden Betrag an SOL entsprechend dem Leverage-Vielfachen leihen, und wenn Sie eine Short-Position bei SOL haben, müssen Sie Stablecoins verleihen Wenn der Händler bei Long-SOL einen Gewinn erzielt, wird die Anzahl der SOL im Besitz des JLP-Pools reduziert und der Gewinn des Händlers wird aus dem JLP-Pool stammen.

Derzeit unterstützt der JLP-Pool fünf Vermögenswerte: SOL, ETH, WBTC, USDC, USDT. Der JLP-Pool erhält 70 % der Einnahmen der Börse, einschließlich Transaktionsgebühren für das Öffnen und Schließen von Positionen sowie Zinsgebühren für die Kreditaufnahme (die relevanten Gebührenstandards sind in der Tabelle unten aufgeführt). Der aktuelle TVL des JLP-Pools beträgt 331.384.506,56 USD, und der entsprechende Vermögensanteil ist in der folgenden Abbildung dargestellt.

2.5 LFG Launchpad

Jupiter hat die Beta-Version von Launchpad im Januar 2024 gestartet und die Token-Ausgabe von JUP, WEN und ZEUS abgeschlossen. Die Teilnehmer von Launchpad sind hauptsächlich in drei Kategorien unterteilt: Projektparteien, JUP-Community und Benutzer, die Token kaufen.

Für die Projektseite ist Jupiter der größte Verkehrseingang auf Solana. Die Wahl von Jupiter als Launchpad wird die ökologischen Benutzer von Solana stark ansprechen. Gleichzeitig müssen am Launchpad teilnehmende Projekte eine bestimmte Anzahl an Token bereitstellen % Token), um Anreize für die JUP-Community und das JUP-Team zu schaffen.

JUP-CommunityDie Wähler, die JUP besitzen und beteiligen, entscheiden durch Abstimmung über das nächste Projekt, das auf Jupiter gestartet wird, und erhalten entsprechende Belohnungen. Was die Abstimmungsregeln angeht, sperren viele Benutzer eine bestimmte Anzahl von JUPs, um eine entsprechende Anzahl an Stimmrechten zu erhalten. Es gibt keine Mindest-Token-Anforderung für die Abstimmung, aber jede Wallet kann nur für 1 Projekt stimmen. Es dauert 30 Tage, um die Token freizuschalten Während des Freischalt-Countdowns können Benutzer weiterhin abstimmen, ihre Stimmrechte werden jedoch entsprechend reduziert. Nach der Abstimmung sind die beiden Projekte, die derzeit auf Jupiter gestartet werden, Zeus Network und Sharky. Zu den Vorteilen für JUP-Inhaber, die sich für eine Zusage und Abstimmung ergeben, gehören:

• Launchpad-Projekt-Airdrop: Zeus Network kündigte beispielsweise einen Airdrop an 181.889 Adressen an, die an der Jupiter LFG Launchpad-Abstimmung teilnehmen, um JUP-Stimmen zu gewinnen, das Projekt Es ist eine unvermeidliche Aktion.
• Jupiter-Governance-Belohnungen: 100 Millionen JUPs und 75 % der Launchpad-Gebühren werden vierteljährlich verteilt Die Launchpad-Gebühren dieses Quartals, die restlichen 5.000 Zehntausend JUPs werden im nächsten Quartal als Belohnung verwendet. Die Launchpad-Gebühr beträgt 0,75 % des gesamten Token-Angebots, das das Projekt an JUP DAO zahlt.

Für Token-Käufer verwendet JUP Launchpad das DLMM-Modell (Dynamic Liquidity Market Maker) für Token-Verkäufe. Das DLMM-Modell unterteilt eine Preisspanne in mehrere diskrete Preisspannen. Das Team stellt hauptsächlich Token-Liquidität bereit, und Benutzer stellen USDC-Liquidität bereit, wodurch der Token-Verkauf abgeschlossen wird. Um die Auswirkungen komplexer Mechanismen auf Benutzer zu reduzieren, bietet Jupiter außerdem weiterhin DCA- und Limit-Order-Funktionen an, die es Benutzern ermöglichen, Token-Käufe auf der Grundlage geeigneter Strategien während des Token-Verkaufszeitraums abzuschließen.

Das erste inoffizielle Projekt von Jupiter Launchpad, Zeus Network, ist derzeit im Angebot. Die Startpreisspanne von ZEUS auf Launchpad liegt bei 0,3 bis 0,85 US-Dollar, wobei der Höchstpreis 1,11 US-Dollar erreicht und der aktuelle Preis bei 0,83 US-Dollar liegt (Daten vom 11. April) Zu diesem Preis beträgt der von den JUP-Wählern geteilte Gesamtwert des Airdrops 8.300.000 US-Dollar (1 % ZEUS). Darüber hinaus hat die überwiegende Mehrheit der Teilnehmer im ausgestellten JUP und WEN mehr als das Dreifache des Einkommens erzielt:

2.6 Zusammenfassung

Basierend auf der obigen Analyse glauben wir, dass die Produktvorteile von Jupiter gleich sind folgt:

• Jupiter bietet einen vollständigen Satz grundlegender Tools für den Handel und sorgt so für ein hervorragendes Handelserlebnis für Benutzer: **Von den grundlegendsten Spot- und Perps-Transaktionen bis hin zu DCA- und Limit-Orders bietet es Benutzern fast alle notwendigen Grundfunktionen Liquiditätsaggregationsfunktion, DCA und Limit-Orders stellen auch eine Verbindung zu einer breiteren Liquidität her.
• Die Geschäftsentwicklungsrichtung von der Handelsinfrastruktur zum Launchpad ist vernünftig: **Die Handelsinfrastruktur erfasst eine große Anzahl von Benutzern und macht Jupiter zum Verkehrszentrum von Solana, was natürlich den Anforderungen von Launchpad entspricht, und den Benutzern stehen auch mehrere Handelsfunktionen zur Verfügung Teilnahme Der Token-Verkauf senkt die Schwelle; die Funktion von Launchpad sorgt für eine engere Integration von Jupiter in das Solana-Ökosystem, stärkt die Infrastruktur und führende Position von Jupiter und erhöht die Token-Empowerment von JUP. 3. Analyse der Token-Wirtschaft und -Finanzierung % werden an die Community verteilt.

Von den 50 % der zum Team gehörenden Token werden 20 % an die Teammitglieder verteilt, die Verteilung beginnt jedoch erst zwei Jahre später, und 20 % werden in die strategische Reserve aufgenommen und weiter gespeichert 4/7 Team Cold Im Multisig-Wallet werden diese Token für mindestens ein Jahr gesperrt. Die Community muss mindestens sechs Monate im Voraus vor jedem Liquiditätsereignis benachrichtigt werden. Die verbleibenden 10 % der JUP-Token werden als Liquiditätsversorgung verwendet und im Team Hot Multisig im Portemonnaie aufbewahrt.

Von den 50 % der Token, die der Community zustehen, werden 40 % über vier separate Airdrops verteilt, die am 31. Januar eines jeden Jahres stattfinden, und die restlichen 10 % der Token werden den Community-Mitwirkenden durch Zuschüsse zur Verfügung gestellt. Bei der Genesis-Emission wurden insgesamt 1,35 Milliarden (13,5 %) der Token in Umlauf gebracht, einschließlich eines separaten Airdrops von 10 % (1 Milliarde), 250 Millionen Token, die Launchpad zugewiesen wurden, 50 Millionen als Darlehen für Market Maker und 5000 wurden verwendet Liquidität bereitzustellen.

Daher

Gemäß dem Token-Versorgungsplan wird es vor 2025 keine groß angelegte Freischaltung von JUP geben

50 % der zum Team gehörenden Token werden im nächsten Jahr nicht freigeschaltet und die Freischaltung wird benachrichtigt der Gemeinde sechs Monate im Voraus vorlegen. Die nächste groß angelegte Freischaltung erfolgt durch den 1B-Airdrop am 30. Januar 2025.

In Bezug auf die Token-Ermächtigung besteht die derzeitige Hauptverwendung darin, Stimmen zu verpfänden, um Governance-Anreize und Launchpad-Projekt-Airdrops zu erhalten. Bis zum 4. April 2024 haben insgesamt 269.290.321 JUPs an der Verpfändung teilgenommen, was etwa 20 % der Anzahl der Token ausmacht aktuelle Auflage. Es ist jedoch erwähnenswert, dass Jupiters Gründer Meow in einem Reddit AMA glaubte, dass der JUP-Token nicht auf Praktikabilität ausgelegt sei und glaubte, dass der Preisanstieg von JUP eher vom Wert als vom tatsächlichen Nutzen herrühren werde.

3.2 Finanzierungsanalyse

JUPs Marktkapitalisierung beträgt 2.101.677.968 US-Dollar und der FDV beträgt 15.567.984.945 US-Dollar (Daten vom 11. April). Da es im nächsten Jahr keine groß angelegte Freischaltung geben wird, hat die Marktkapitalisierung eine stärkere Referenzbedeutung als FDV. Die Transaktionen von

JUP konzentrieren sich hauptsächlich auf Binance, gefolgt von OKX, Bybit und Gate. Den Handelsdaten von Binance zufolge hat JUP lange Zeit einen Preis von etwa 0,5 gehalten und eine große Anzahl von Besitzerwechseln zu einem Preis von 0,5 bis 0,7 durchgeführt, was der intensiven Kostenspanne von JUP entspricht und zu einem Preis von 0,5 bis 0,7 geführt hat starke Unterstützung, der Preis von JUP begann nach zweimonatiger Stabilisierung die untere Kostenspanne zu durchbrechen und ist nun in eine neue Preisspanne eingetreten.

4 Wettbewerbsproduktanalyse: Wer ist Solanas am besten genutztes Ziel?

Jupiter ist als Transaktionsaggregator in einer einzigartigen Position im Solana-Ökosystem. Mit seinen einzigartigen Funktionen und der großen Erfassung des Transaktionsvolumens gibt es derzeit kein Handelsprotokoll im Solana-Ökosystem, das direkt mit Jupiter konkurrieren kann. Daher müssen wir uns überlegen, ob JUP eine gute Wahl ist, wenn wir ein gehebeltes Ziel im Solana-Ökosystem auswählen müssen.

Es gibt viele Möglichkeiten, das Solana-Ökosystem zu nutzen: Infrastruktur (wie JUP), führende MEME (wie WIF) und andere ökologische Projekte (wie KI, DePIN-Projekte), aber die Vorteile, die die verschiedenen Kategorien erzielen, sind unterschiedlich. MEME weist eine stärkere Unsicherheit auf, während andere ökologische Projekte eine größere Beziehung zu ihren eigenen Narrativen haben (RNDR wird beispielsweise eher vom Wachstum der KI-Narrative als vom Wachstum des Solana-Ökosystems profitieren), daher sind es die Projekte, die bei Solana am meisten Anklang finden Infrastrukturprotokoll des Solana-Ökosystems, wie z. B. Transaktionsinfrastruktur (Raydium/Orca/Jupiter), Liquiditäts-Absteckprotokoll (Jito) und Oracle (Pyth). Im Vergleich zu diesen Projekten liegen die Vorteile von Jupiter vor allem darin:

• Aus grundlegender Geschäftsperspektive erfasst Jupiter mehr Benutzer und Verkehr im Solana-Ökosystem. Unter allen Unternehmen sind Transaktionen das grundlegendste Geschäft, das Benutzer benötigen. Insbesondere hat sich das Solana-Ökosystem in letzter Zeit auf Memecoin als seine Kernnachfrage konzentriert, was die Bedeutung von Transaktionen weiter stärkt. Gemäß Jupiters Monopol auf das Front-End von Solana-Transaktionen werden Benutzer, die in das Solana-Ökosystem eintreten, automatisch zu Jupiter-Benutzern. Jupiter wird zur ersten Anlaufstelle für Benutzer im Solana-Ökosystem und hat die stärkste und direkteste Bindungsbeziehung zum Solana-Ökosystem . Es ist auch das repräsentativste der Solana-Ökologie.
• Mit der Launchpad-Funktion von Jupiter können JUP-Inhaber Airdrop-Belohnungen für neue Projekte erhalten, während Raydium/Orca und Jito diesen Aspekt noch nicht gezeigt haben Wettbewerbsfähigkeit. Ein Projekt, das auch potenzielle Airdrops einfangen kann, ist Pyth, und mehrere Projekte haben bereits Airdrop-Belohnungen für Pyth-Staker bereitgestellt (z. B. Wormhole). Es ist notwendig, weiterhin auf die Fortschrittsgeschwindigkeit des Jupiter-Startbretts und den Vermögensbildungseffekt des Token-Verkaufs zu achten. Wenn Jupiter seinen Verkehrsvorteil nutzt, um eine große Anzahl hochwertiger Projekte zum Start zu bewegen, erhalten JUP-Inhaber höhere Einnahmen Renditen und Gewinnung weiterer ökologischer Innovationen von Solana Der Wert des Projekts.

5 Fazit

Jupiter wird von vielen als Uniswap und goldene Schaufel des Solana-Ökosystems mit seinem Handelsportal und den Launchpad-Funktionen angesehen, und JUP gilt auch als BNB. Basierend auf der obigen Analyse glauben wir, dass der bullische Vorteil von Jupiter darin liegt:

• Es hat eine vollständige transaktionsbezogene Produktmatrix aufgebaut, die das Handelserlebnis des Benutzers erheblich verbessert. Das Handelsvolumen von Jupiter ist schnell gestiegen und hat sich nach Uniswap zur zweitgrößten Handelsinfrastruktur entwickelt.
• Mit Unterstützung des starken Datenverkehrs und der von Jupiter erfassten Benutzergruppen hat Jupiter Launchpad eingerichtet, um den Wert neuer Projekte im Solana-Ökosystem zu steigern und JUP-Token-Stakern Airdrop-Belohnungen für viele neue Projekte zu bieten. Mehrere derzeit gestartete Projekte haben eine gute Preisleistung erzielt .
• In Bezug auf die Finanzierung werden JUP-Token in den nächsten drei Quartalen keinem großen Freischalt- und Verkaufsdruck ausgesetzt sein, und die Chipstruktur ist relativ stabil. Gemessen an der Preisentwicklung ist JUP aus dem unteren Kostenbereich herausgetreten und hat einen neuen Wachstumsbereich betreten.
• Mit seiner engen Verbindung zum Solana-Ökosystem kann Jupiter als Leverage-Ziel von Solana angesehen werden. Solana wird in diesem Zyklus eine ebenso wichtige öffentliche Kette und ein ebenso wichtiges Ökosystem sein wie Ethereum. Da der Marktwert von Solana einen neuen Höchststand erreicht hat, könnte es eine bessere Möglichkeit sein, auf Solana zu setzen, JUP als Verstärker zu wählen.

Zu den Risiken im Jupiter können gehören:

• Das ökologische Wachstum von Solana entspricht nicht den Erwartungen.
• Eine große Anzahl von Trading-Bots oder die Verbesserung anderer Handels-Frontends werden Jupiters Position als erster Handelseingang in Frage stellen behindert werden;
• Die Auswirkungen von Jupiter Launchpad (einschließlich der Quantität, Qualität und Vermögensbildungswirkung von Projekten) entsprachen nicht den Erwartungen.

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