Was sind die Klassifizierungen verschiedener Stablecoins?

Stablecoins sind Kryptowährungen, die darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert aufrechtzuerhalten. Stablecoin-Implementierungen können in drei große Kategorien unterteilt werden: Fiat-Stablecoins, kryptowährungsgestützte und algorithmische Stablecoins.

Stablecoin, gedeckt durch Fiat-Währung

Ein durch Fiat gedeckter Stablecoin ist ein digitaler Vermögenswert, der den Wert traditioneller Währungen widerspiegeln soll, von denen der US-Dollar und der Euro am häufigsten vorkommen. Die Emittenten solcher Stablecoins behaupten, dass sie über ausreichende Reserven an liquiden Mitteln verfügen, um ihren Wert auf der Blockchain zu stützen. Idealerweise bestehen diese Reserven in Form von Bargeld oder Bargeldäquivalenten (z. B. Staatsanleihen), und die Höhe der Reserven sollte mindestens dem zirkulierenden Angebot des Stablecoins entsprechen oder dieses übersteigen. USDT und USDC sind typische Beispiele für Stablecoins, die durch Fiat-Währungen gedeckt sind.

Stablecoins, die durch Fiat-Währungen gedeckt sind, werden häufig für Aktivitäten wie Transaktionen, Überweisungen und Kredite im Bereich der dezentralen Finanzierung verwendet. Der zentralisierte Charakter dieser Stablecoins bedeutet jedoch, dass ihre Reserven volatile und riskante Vermögenswerte enthalten können, während es an unabhängigen Prüfungen durch Dritte mangelt, wodurch zusätzliche Risiken entstehen. Nichtsdestotrotz sind Fiat-gestützte Stablecoins nach wie vor beliebt, äußerst liquide und einigermaßen resistent gegen Preismanipulationen, was ihre Bedeutung im Bereich der Kryptowährungen unterstreicht.

Kryptowährungsgestützte Stablecoins

Ein Stablecoin ist eine Kryptowährung, deren Wert durch andere Kryptowährungen als Sicherheit abgesichert ist. Aufgrund der Preisvolatilität von Kryptowährungen erfordern Stablecoins jedoch oft eine Überbesicherung, um ihre Stabilität zu gewährleisten. Wenn die Besicherungsanforderung beispielsweise 150 % beträgt, müsste ein Benutzer Kryptowährung im Wert von 150 US-Dollar in das System einzahlen, um Stablecoins im Wert von 100 US-Dollar zu prägen. Der DAI von MakerDAO ist der bekannteste der kryptowährungsgestützten Stablecoins. Es ist derzeit der größte Stablecoin nach Marktkapitalisierung und sein Wert wird durch Ethereum als Sicherheit abgesichert. Die Ausgabe von DAI erfolgt durch Smart Contracts. Wenn der Wert der Sicherheiten sinkt, erhöht das System automatisch die Sicherheitenanforderungen, um die Stabilität des Wertes der Stablecoin aufrechtzuerhalten. Durch Kryptowährungen unterstützte Stablecoins spielen eine wichtige Rolle auf dem Markt für digitale Währungen. Sie stellen einen relativ stabilen digitalen Vermögenswert dar, der zum Handel und zur Wertaufbewahrung genutzt werden kann, ohne großen Schwankungen der Kryptowährungspreise ausgesetzt zu sein. Dennoch ist es wichtig zu beachten, dass der Kryptowährungsmarkt selbst höhere Risiken birgt und Anleger ihn mit Vorsicht angehen sollten.

Kryptowährungsgestützte Stablecoins sind dezentralisiert und vertrauenswürdig, aber es bestehen immer noch Risiken. Da die Sicherheiten, die den Stablecoin stützen, schwanken, ist es möglich, dass die Bindung bricht und die zugrunde liegenden Sicherheiten bei einem Zusammenbruch automatisch liquidiert werden.

Algorithmischer Stablecoin

Algorithmische Stablecoins gewährleisten im Gegensatz zu besicherten oder überbesicherten Stablecoins die Preisstabilität durch Algorithmen und Anreizmechanismen. Algorithmische Stablecoins sind zur Werterhaltung nicht auf Vermögensreserven angewiesen und können auch dann normal funktionieren, wenn sie unterbesichert sind.

Die Stabilität algorithmischer Stablecoins wird hauptsächlich durch die Marktnachfrage bestimmt. Sinkt die Nachfrage unter einen bestimmten Schwellenwert, besteht die Gefahr des Zusammenbruchs des gesamten Systems. Letztes Jahr erlitt der TerraUSD-Stablecoin ein großes Entkopplungsereignis, das dazu führte, dass sein Preis unter 1 US-Dollar fiel, was einen massiven Ausverkauf auslöste und dazu führte, dass der Governance-Token des Terra-Blockchain-Systems, Luna, im Preis fiel. Der Absturz hat in nur wenigen Tagen mehr als 40 Milliarden US-Dollar aus dem Anlegervermögen vernichtet. Daher erfordert die Stabilität von Stablecoins ein hohes Maß an Aufmerksamkeit für Schwankungen der Marktnachfrage, um den stabilen Betrieb des Systems sicherzustellen.

Trotz möglicher Nachteile sind die Transparenz und Dezentralisierung algorithmischer Stablecoins für Benutzer attraktiv, da der Betrieb durch überprüfbaren Code gesteuert wird.

Es gibt auch einige Stablecoins wie Paxos Gold und Tether Gold, die angeblich durch physische Reserven an Edelmetallen gedeckt sind, um durch materielle Vermögenswerte für Stabilität zu sorgen.

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