產業風向標丨AI賦能智慧終端趨勢明確，新一輪消費性電子週期或將至

每經記者：劉明濤 每經編輯：肖芮冬

目前，以「AI 人類感知」融合為代表的新興技術，開始逐漸滲透至工業製造各環節，機器視覺作為AI 製造業的種業落地技術已經介入製造業生產環節的跟踪、產品質量的檢測等。人工智慧是機器視覺的母身，深度學習為機器視覺的科技堡壘。近期，Meta發布SAM模式可望協助機器視覺迎來GPT時刻。

AI 機器視覺技術優勢明顯，政策加持 社會需求（人口紅利退潮）驅動中長期發展，我國機器視覺待滲透空間較大。隨著工業4.0等概念的持續深化 研發技術的不斷突破，AI 機器視覺持續賦能下游工業應用領域，有望受益於下游賽道的高景氣。從產業領域來看，高景氣賽道的半導體、汽車、新能源有望成為未來產業的最重要驅動力之一，電子領域在中長期仍是應用範圍最廣的下游。

天風證券指出，從應用深度來看，AI賦予機器視覺的高精度優勢，使得機器視覺成為不少行業的剛需標配，機器視覺已逐漸嵌入半導體、汽車、新能源鋰電池與光伏的生產檢測環節，提高汽車電子的組裝品質、突破光伏缺陷檢測瓶頸以提高產品良率等。

消費電子的景氣週期主要受技術進步所帶來的新需求的影響，根據產業週期的觀察。隨著各類大模型的陸續發布，AI的應用場景從目前的PC和雲端逐步​​延伸到智慧型手機、智慧音箱、智慧家庭等IoT裝置領域的趨勢明確，消費性電子產品的使用者體驗可望在AI的賦能下被重新定義，手機和IoT設備預計在未來成為萬物互聯和AI 應用的主要流量接入口，將有望提升下游智能硬體價值量、促進各類AI軟體生態的創新、並加速下游消費電子產業的更新換代及復甦節奏。

從產業估值看，目前申萬消費電子板塊PB2.48倍，PE（TTM）21.61倍，顯著低於產業歷史中位數和平均數，估值築底修復確定性較強。建議專注於AI 的價值重估，因為隨著我國消費逐漸轉暖和AI加強智慧終端的能力，下游終端的需求預計將加速復甦。

評論：2023年為蘋果ID創新大年，iPhone銷售量具備較強韌性，對今年新機銷售表現呈現謹慎樂觀態度。預期今年發布蘋果首款虛擬顯示產品，ARVR技術佈局深厚，看好蘋果後續MR新品發布對於ARVR用戶產品體驗的重新定義，以及新一輪消費電子創新周期的拉動。

這裡，透過整合天風、安信、國信等10餘家券商最新研報訊息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、科瑞技術

#行動終端領域技術進步可望促進設備新需求。 2022年公司AR/VR產品領域收入8600萬元，根據公司投關平台4月4日回复，公司在移動終端領域提供AR/VR終端產品的自動化檢測設備，聚焦於國內外品牌客戶。作為業界領先的非標自動化設備製造商，我們的產品涵蓋電子煙、醫療、食品等多個行業，長期來看，我們有望從消費復甦中受益。

——華泰證券

2、瑞芯微

#公司主力旗艦晶片RK3588是國內目前SoC國產旗艦產品，性能直接對標高通驍龍855/865的產品，進而能夠涵蓋由此衍生出的8155、XR2等場景，應用於車載、ARVR、信創、AI等領域，屬於中高階消費場景的極少數國產化選擇，極具稀缺性。公司在AI分散式伺服器領域的業務快速推進，可望隨著AI浪潮進入快速成長通道。

——中泰證券

3、領益智造

該公司是精密功能及結構件領域的領導者，透過垂直整合和橫向擴張，實現了智慧製造一站式平台的成功。消費性電子領域，公司深耕A客戶業務，產品線、產品料號持續豐富，並積極佈置折疊屏、AR/VR等新品類；新能源領域，公司積極掌握新能源車、光伏建設行業發展機遇，預計受益發展紅利。

——中信證券

4、安克創新

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公司為中國出海品牌標桿，既成就了現有產品/品牌/通路等多方面的核心競爭力，亦印證管理層戰略眼光；現有基礎積累構建基石，面對廣大市場不斷迭代，大有可為。雖然大環境仍有所擾動，全球經濟下行壓力增大且海外多國通膨，疊加產品迭代周期影響，公司銷售略微承壓；運費、原材料端好轉，成本、利潤情況有所恢復。

——國盛證券

每日經濟新聞

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