Cara Membina Kelas Aset dalam Tiga Langkah Mudah

Kelly Ye, pengurus portfolio di Decentral Park Capital dan Andy Baehr, ketua produk di Indeks CoinDesk, pandangan perdagangan, pengurus aktif vs pengindeks, mengenai langkah yang paling penting untuk membentuk pasaran modal dan landskap pelaburan untuk aset digital dalam selepas dunia pilihan raya A.S..

Kelly Ye, pengurus portfolio di Decentral Park Capital, dan Andy Baehr, ketua produk di CoinDesk Indices, berdagang pandangan tentang langkah yang paling penting untuk membentuk pasaran modal dan landskap pelaburan untuk aset digital dalam pasca A.S. dunia pilihanraya.

Liputan Pilihan Raya 2024 disampaikan oleh

Andy: Kelly, pilihan raya AS telah tamat dan Trump menuju semula ke Rumah Putih, disokong oleh Senat pimpinan GOP. Bitcoin telah pun mencatatkan paras tertinggi sepanjang masa yang baharu, tetapi kami tahu tiada tongkat ajaib untuk mengubah kripto menjadi kelas aset yang berfungsi sepenuhnya. Bagaimana kita akan sampai ke sana?

Kelly: Mari kita fikirkan tiga bahagian: 1) infrastruktur kawal selia yang membolehkan projek wujud dan mengumpul modal; 2) infrastruktur pelaburan yang menghubungkan pelabur dengan pasaran modal; dan 3) rangka kerja pelaburan untuk pengagih, besar dan kecil.

Tesla Menggerakkan Bitcoin; Flat Token Falls yang Disokong Trump

Anda sedang membaca Crypto Long & Short, surat berita mingguan kami yang memaparkan cerapan, berita dan analisis untuk pelabur profesional. Daftar di sini untuk mendapatkannya dalam peti masuk anda setiap hari Rabu.

Andy: Dibingkai dengan baik. Itu banyak! Mari ke topik 1 hari ini: infrastruktur kawal selia. Jika kripto dimaksudkan untuk didesentralisasi, mengapakah A.S. begitu penting?

Kelly: Walaupun kripto secara semula jadi tidak berpusat, dengan pengguna dan pelabur di seluruh dunia, A.S. kekal penting kerana penumpuan modal dan persekitaran perniagaan yang menggalakkan. Di peringkat global, pelabur mengiktiraf A.S. sebagai hab untuk teknologi dan inovasi. Pentadbiran yang menyokong boleh meningkatkan lagi landskap ini, memberi manfaat kepada industri. Dalam jangka masa panjang, apabila rantaian blok memupuk kepercayaan dan tadbir urus terpencar, masyarakat mungkin kurang menganjurkan mengikut negara dan lebih banyak mengikut kepentingan bersama, melangkaui sempadan tradisional.

Andy: Dari bahagian pasaran modal — projek baharu yang memerlukan akses kepada modal pelabur — saya bersetuju; sukar untuk membina tanpa penyertaan daripada pemberi pinjaman dan pelabur A.S. Walau bagaimanapun, untuk bahagian pasaran global — perdagangan, derivatif, perkhidmatan untuk melindung nilai dana — saya rasa crypto global berfungsi dengan baik, memandangkan kekangan yang jelas. Kejuruteraan kewangan di bandar seperti London, Zurich, Singapura dan Hong Kong, dengan kumpulan bakat yang mendalam dan sejarah inovasi, berjalan dengan baik. A.S. telah melancarkan kontrak niaga hadapan pada bitcoin dan eter (secara mengagumkan), beberapa pilihan ETF dan ETF (tidak lama lagi), tetapi untuk kedalaman, keluasan dan inovasi, anda perlu menaiki kapal terbang.

Kelly: Halangan utama ialah kekurangan kejelasan peraturan berkenaan sama ada aset digital layak sebagai sekuriti atau komoditi. Pada masa ini, hanya bitcoin mempunyai klasifikasi yang jelas, manakala token lain berisiko dilabelkan sebagai sekuriti tidak berdaftar. Pendekatan "peraturan melalui penguatkuasaan" SEC adalah tidak mampan dan mungkin menghalang inovasi dalam A.S. Ini juga mempunyai implikasi hiliran untuk pasaran modal, kerana bursa dan penjaga tertumpu kripto menghadapi risiko menawarkan sekuriti tidak berdaftar di bawah bimbingan SEC.

Andy: Memang. Seperti yang anda telah mendengar saya mengecam lebih daripada sekali, peraturan "bola lompat" antara CFTC dan SEC adalah halangan dan gangguan. Ini benar dengan pertukaran bakul apabila Dodd Frank berkuat kuasa 12 tahun lalu dan ia benar sekarang dengan crypto. Saya berfikir tentang bagaimana SFC di Hong Kong telah mencipta struktur kawal selia di sekitar "aset maya", mengiktiraf sifat dan pengguna istimewa mereka. Kini VARA di Dubai dan, sudah tentu, MiCA di Eropah mengikutinya dengan cara mereka sendiri. Kebanyakan seni bina kawal selia ini direka bentuk di sekitar aset dan pertukaran sedia ada. Anda mengemukakan satu perkara penting: projek berasaskan blokchain baharu juga berhak mendapat laluan yang jelas untuk pembiayaan dan pelancaran.

Kelly: Bagaimanakah anda menjangkakan indeks akan dikendalikan dalam senario terbaik?

Andy: Jika matlamat kawal selia utama ialah perlindungan pelabur, indeks menawarkan bukan sahaja kepelbagaian pulangan, tetapi juga risiko. Jika satu konstituen indeks gagal, indeks akan menggantikannya dan bertahan. Bukan untuk mengatakan ini menghapuskan risiko, tetapi kegagalan bukan sistemik bukanlah malapetaka. Kami berpendapat ini menyediakan penyelesaian yang berguna kepada pengawal selia untuk derivatif indeks dan ETF A.S. berasaskan indeks: jika indeks jelas berasaskan luas, mungkin tidak perlu membuat penentuan kawal selia khusus tentang setiap dan setiap juzuk. Jika pengawal selia mendesak peraturan aset demi aset, pengguna akan tertumpu kepada sebilangan kecil aset, walaupun aset tersebut cenderung menjadi yang terbesar, seperti bitcoin dan eter.

Jadi, kami tahu perkara yang terdapat dalam senarai hajat kami, tetapi saya rasa kami harus mengakhirinya dengan penuh keyakinan. Kami tidak sabar, mungkin juga kecewa, tetapi juga berharap pentadbiran baharu dapat melaksanakan lebih banyak dasar mesra kripto, bukan, Kelly?

Kelly: Masa adalah kritikal, kerana negara lain bersaing untuk mewujudkan persekitaran yang lebih baik untuk pembina teknologi blockchain. Kami melihat perkembangan ketara dengan bitcoin, ETH ETF dan indeks CoinDesk 20, yang menawarkan pendedahan meluas kepada pasaran crypto kepada pelabur. Walau bagaimanapun, untuk menangkap sepenuhnya potensi pertumbuhan teknologi blockchain dan aplikasinya, kepakaran pengurusan aktif adalah penting

Atas ialah kandungan terperinci Cara Membina Kelas Aset dalam Tiga Langkah Mudah. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!