Perbendaharaan AS Mempunyai Beberapa Pemikiran tentang Stablecoin, dan Pengeluar Token Dalam Denominasi Dolar Itu Mungkin Tidak Suka Apa Yang Mereka Dengar

Jabatan Perbendaharaan AS mempunyai beberapa pemikiran mengenai stablecoin dan pengeluar token dalam denominasi dolar itu mungkin tidak menyukai apa yang mereka dengar.

Jabatan Perbendaharaan A.S. mempunyai beberapa pemikiran tentang stablecoin dan pengeluar token dalam denominasi dolar tersebut mungkin tidak menyukai apa yang mereka dengar.

Pada 29 Oktober, Treasury mengeluarkan laporan sulung Strategi Nasional untuk Rangkuman Kewangannya, yang hanya membuat rujukan lulus kepada aset digital, dan pada masa itu hanya laporan terdahulu yang memfokuskan sebahagian besarnya pada risiko penambahan token pada portfolio seseorang. Laporan Perbendaharaan yang lebih terkini telah menekankan risiko ini, termasuk peranan yang dimainkan oleh stablecoin seperti USDT Tether dalam memudahkan jenayah dan keganasan.

Laporan yang jauh lebih penting yang meringkaskan mesyuarat Jawatankuasa Penasihat Pinjaman Perbendaharaan (TBAC) telah dikeluarkan pada 30 Oktober. TBAC terdiri daripada eksekutif kanan daripada bank, peniaga broker, pengurus aset, dana lindung nilai dan syarikat insurans, yang bertemu setiap suku tahun dengan pegawai Perbendaharaan untuk mengulas pelbagai perkembangan kewangan. (TBAC pada masa ini tidak menyertakan sesiapa daripada Cantor Fitzgerald (NASDAQ:ZCFITX), yang perkaitannya dibincangkan di bawah.)

Minit mesyuarat TBAC memetik ahli yang hadir yang “memerhatikan bahawa kerana kebanyakan cagaran stablecoin dilaporkan terdiri daripada sama ada bil Perbendaharaan atau urus niaga perjanjian pembelian semula yang disokong oleh Perbendaharaan, pertumbuhan dalam stablecoin berkemungkinan menyebabkan peningkatan sederhana dalam permintaan untuk jangka pendek. Sekuriti perbendaharaan.”

Dalam ‘perakuan’ suku tahunan sebelumnya mengenai aset rizabnya, Tether mendakwa mempunyai kira-kira $100 bilion bil-T (termasuk perjanjian pembelian semula) yang menyokong USDT terbitan yang kini berjumlah $121 bilion. Bil-T ini dikatakan disimpan oleh Cantor Fitzgerald, dakwaan yang telah disahkan oleh Ketua Pegawai Eksekutif Cantor Howard Lutnick secara terbuka.

Di kalangan orang ramai crypto, terdapat kebimbangan yang semakin meningkat bahawa bil-T ini boleh dirampas oleh kerajaan persekutuan sekiranya laporan pertuduhan jenayah yang disediakan terhadap Tether terbukti tepat. Itu akan menjadi rahmat bagi pengeluar stablecoin USDC, saingan Tether yang berpangkalan di A.S., Circle, yang telah menggesa kerajaan untuk mengejar T-bills Tether.

Pembentangan penuh TBAC merangkumi lebih terperinci mengenai stablecoin, dengan mencatat pertumbuhan pasaran stablecoin daripada jumlah had pasaran $5 bilion pada 2019 kepada sekitar $166 bilion hari ini. Dokumen itu memberi amaran bahawa Tether runtuh "boleh menyebabkan penjualan kebakaran Perbendaharaan bertarikh pendek."

Pembentangan itu juga memetik dakwaan daripada laporan 2022 bahawa “lebih 80% daripada semua urus niaga crypto kini menggunakan stablecoin sebagai satu bahagian transaksi.” Walaupun Treasury menjangkakan pasaran stablecoin akan terus berkembang, ia menyatakan dengan jelas bahawa "'mata wang persendirian' yang tidak memenuhi keperluan NQA [tiada soalan ditanya] membawa kepada ketidakstabilan kewangan dan oleh itu sangat tidak diingini."

Kucing liar di dalam kandang

Rujukan NQA itu merujuk kepada kekurangan usaha wajar dan diambil daripada kertas Kajian Undang-undang Universiti Chicago 2021 bertajuk Taming Wildcat Stablecoins. Akhbar itu membandingkan stablecoin dengan tidak baik dengan era 'perbankan kucing liar' pada pertengahan abad kesembilan belas yang menyaksikan bank-bank berpiagam kerajaan mengeluarkan mata wang mereka sendiri yang akhirnya gagal dan menyebabkan ramai individu memegang kertas tidak bernilai.

Makalah itu mengimbas kembali bahawa apa yang dipanggil era 'wang persendirian' "selalunya tertakluk kepada panik, kejatuhan nilai, dan akhirnya memerlukan kerajaan untuk campur tangan dan mengeluarkan satu bentuk wang bersatu," alias dolar.

Kepanikan yang sama dialami semasa krisis kewangan 2008, yang menyaksikan kegagalan beberapa dana pasaran wang (MMF) yang disokong oleh aset selain daripada bil-T bertarikh pendek, termasuk kertas komersil lakaran yang pernah dipegang oleh Tether dalam kalangan rizabnya.

Dokumen TBAC seterusnya mencadangkan bahawa "pilihan kawal selia dan dasar jangka sederhana akan menentukan nasib" lelaran terbaru mata wang persendirian ini. Walau bagaimanapun, "sejarah menunjukkan bahawa stablecoin tidak boleh berfungsi sebagai wang persendirian, dan akhirnya perlu dikawal dengan ketat seperti dana pasaran wang kerajaan hari ini untuk memegang cagaran tanpa risiko," alias T-bils jangka pendek.

Pegawai perbendaharaan sebelum ini telah mendapatkan kuasa tambahan daripada Kongres untuk mengejar "penyedia stablecoin berdenominasi dolar luar pesisir," walaupun terdapat kesedaran bahawa meminta Kongres yang tidak melakukan apa-apa untuk benar-benar melakukan sesuatu sentiasa menjadi kerja yang sukar.

Merujuk rancangan untuk menoken pelbagai aset dunia sebenar (RWA)—termasuk bil-T—pada teknologi lejar/rantaian yang diedarkan, dokumen TBAC memberi amaran bahawa lejar ini “juga perlu dibangunkan di bawah naungan Bank Pusat dan asas kepercayaan yang mereka sediakan.”

Amaran menjadi lebih jelas dengan mengatakan bahawa "dengan cara yang sama seperti bagaimana mata wang 'wildcat' yang dikeluarkan secara persendirian digantikan oleh mata wang pusat yang disokong kerajaan pada akhir 1800-an, Mata Wang Digital Bank Pusat (CBDC) mungkin memerlukan untuk menggantikan stablecoin sebagai bentuk utama mata wang digital yang menyokong transaksi bertoken.”

Kerajaan A.S. telah menghantar bercampur

Atas ialah kandungan terperinci Perbendaharaan AS Mempunyai Beberapa Pemikiran tentang Stablecoin, dan Pengeluar Token Dalam Denominasi Dolar Itu Mungkin Tidak Suka Apa Yang Mereka Dengar. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!