Arthur Hayes Mengenalpasti Faktor Utama dalam Genangan Bitcoin

Arthur Hayes, pengasas bersama dan bekas CEO BitMEX, menyatakan bahawa pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan A.S. baru-baru ini mungkin tidak mempengaruhi dengan ketara

Pengasas bersama BitMEX dan bekas Ketua Pegawai Eksekutif Arthur Hayes telah berkongsi pendapatnya tentang pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan A.S. baru-baru ini dan kesan minimumnya terhadap harga Bitcoin (BTC).

Walaupun ramai menjangkakan pengumuman pemotongan kadar untuk mencetuskan kenaikan harga, Bitcoin telah menunjukkan sedikit perubahan. Menurut Hayes, kejadian ini boleh dikaitkan dengan pengeluaran modal yang besar daripada pasaran tradisional disebabkan oleh perjanjian pembelian balik terbalik (reverse repos).

Arthur Hayes Menentukan Faktor Utama dalam Genangan Bitcoin

Seperti yang dijelaskan oleh Hayes, repo terbalik pada masa ini menawarkan kadar faedah 5.3%, melebihi kadar 4.38% bil Perbendaharaan. Perbezaan ini menyebabkan dana pasaran wang memperuntukkan wang tunai mereka ke dalam repo terbalik ke atas bil Perbendaharaan, akhirnya mengurangkan modal yang tersedia dalam pasaran. Akibatnya, potensi pelaburan dalam aset berisiko seperti Bitcoin berkurangan.

Peralihan modal adalah besar, dengan tambahan $120 bilion mencurah ke dalam repo terbalik berikutan pengumuman Fed tentang penurunan kadar. Trend ini menentang kebijaksanaan konvensional bahawa kadar faedah yang lebih rendah biasanya meningkatkan pelaburan berisiko tinggi seperti mata wang digital. Hayes mencadangkan bahawa peralihan modal ini merupakan faktor utama dalam menjelaskan genangan harga Bitcoin.

Harga Bitcoin Tidak Bergerak oleh Pemotongan Kadar Jangkaan

Menurut alat CME Fed Watch, dasar Rizab Persekutuan berkemungkinan akan memasukkan lebih banyak pemotongan kadar. Walau bagaimanapun, anggaran kebarangkalian menunjukkan pendekatan berhati-hati Fed, dengan peluang 69% untuk pemotongan 25 mata asas pada mesyuarat 18 September dan peluang 31% untuk pemotongan 50 mata asas. Walaupun pemotongan yang dijangkakan ini, harga Bitcoin tidak meningkat seperti yang dijangkakan.

Kejadian ini menunjukkan bahawa andaian arah aliran pasaran tradisional yang digunakan untuk mata wang kripto mungkin tidak benar.

Seperti yang Hayes nyatakan, modal yang mengalir ke repo terbalik, yang pada asasnya merupakan "tempat letak kereta" untuk institusi kewangan yang besar, menyerap kecairan yang sebaliknya akan digunakan untuk membeli Bitcoin. Mekanisme ini menafikan kesan positif yang dijangkakan daripada kadar faedah yang lebih rendah ke atas aset berisiko.

Pasaran nampaknya mengutamakan cara pelaburan yang lebih selamat ini, yang menawarkan pulangan yang besar tanpa risiko yang berkaitan dengan mata wang kripto.

Harga Bitcoin Bergelut Walaupun Dasar Fed yang Menguntungkan

Walaupun langkah akomodatif yang diambil oleh Rizab Persekutuan, sentimen pasaran keseluruhan terhadap Bitcoin kekal neutral. Pelabur menunjukkan keutamaan yang lebih kukuh untuk melabur dalam repo terbalik kerana pulangan yang lebih tinggi dan lebih selamat. Trend ini dijangka berterusan dalam tempoh yang akan datang, menyukarkan harga Bitcoin untuk mengalami sebarang kenaikan yang ketara dalam jangka pendek.

Menurut Hayes, dinamik pasaran telah berubah, menyebabkan kepercayaan konvensional tentang kadar faedah dan pelaburan berisiko tinggi menjadi usang. Beliau menekankan bahawa harga Bitcoin tidak mungkin meningkat dengan ketara tanpa perubahan dalam pasaran repo terbalik atau faktor ekonomi lain. Senario ini menunjukkan bahawa hubungan antara dasar monetari dan pasaran mata wang kripto adalah lebih kompleks daripada yang diandaikan sebelum ini.

Atas ialah kandungan terperinci Arthur Hayes Mengenalpasti Faktor Utama dalam Genangan Bitcoin. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!