Bukti Langsung Dagangan Bitcoin Wash

h Aloosh

Satu kajian baharu telah menemui bukti langsung pertama mengenai perdagangan cucian di bursa mata wang kripto, satu amalan yang meningkatkan jumlah dagangan dan memanipulasi harga. Penyelidikan yang diterbitkan dalam Sains Pengurusan, menjejaki sejarah perdagangan cucian dari zaman awal bitcoin dan menjelaskan masalah yang meluas dalam pasaran crypto.

Pada 2019, syarikat perdagangan teknologi Amerika Bitwise membentangkan kepada SEC bahawa 95% pertukaran mata wang kripto yang mengagumkan adalah palsu. Tuntutan ini mungkin dikreditkan kepada sejenis manipulasi pasaran yang dipanggil "wash trading", yang melibatkan peningkatan jumlah dagangan dengan membeli dan menjual dengan diri sendiri.

Jiasun Li, profesor kewangan bersekutu di Kolej Perniagaan Costello di Universiti George Mason, baru-baru ini menerbitkan makalah dalam Sains Pengurusan yang menjejaki sejarah perdagangan cucian sepanjang perjalanan kembali ke permulaan bitcoin. Kertas kerja itu dikarang bersama oleh Arash Aloosh dari NEOMA Business School di Perancis.

Para penyelidik menganalisis data dagangan dalaman dari Mt Gox, yang dikenali sebagai salah satu pertukaran bitcoin utama yang pertama. Tempoh empat tahun bursa yang bergelora di Jepun itu dibelenggu oleh serangan siber dan masalah teknikal lain; Dataset Li dan Aloosh adalah antara bahan yang dibocorkan oleh penggodam berikutan keruntuhan bursa pada 2014.

"Sebab mengapa kami mendapat data adalah kerana ia turun dan juga turun bersama-sama dengan banyak bitcoin orang," kata Li. Ramai peniaga berasa marah dengan kerugian mereka.

Untuk tujuan penyelidikan ini, titik perubahan dalam kisah Mt Gox datang pada tahun 2011, apabila serangan siber menyebabkan pertukaran turun selama seminggu. "Kami memerhatikan dagangan cucian muncul selepas acara itu," kata Li.

Walaupun kami tidak dapat pasti tentang sebab di sebalik masa ini, para penyelidik membuat spekulasi bahawa orang dalam di bursa itu terpaksa melakukan perdagangan dalam usaha untuk menilai jumlah dan menghidupkan semula prospek Mt Gox yang membendung.

Li dan Aloosh mendapati bahawa, dalam tempoh ini, terdapat lebih daripada 115,000 transaksi dagangan cucian yang melibatkan hampir 3,000 ID pedagang yang berbeza. Dalam makalah itu, penulis secara konsisten mengingatkan pembaca bahawa apa yang mereka temui adalah "batasan bawah" perdagangan basuh khusus untuk sampel mereka; ia mungkin tidak mengambil kira semua dagangan cucian.

Sebahagian besar perdagangan cucian adalah perdagangan "diri sendiri" yang mudah, iaitu urus niaga yang pembeli dan penjual mempunyai ID Mt Gox yang sama.

Tetapi para penyelidik menggunakan dua pendekatan tambahan untuk mendedahkan lebih banyak dagangan cucian tersembunyi: "berasaskan padanan volum" dan "berasaskan orang dalam." Yang pertama menangkap corak pekeliling aktiviti perdagangan, di mana kumpulan peniaga berpakat untuk berakhir di kedudukan yang sama seperti ketika mereka mula berdagang sesama mereka. Yang terakhir menyasarkan pelbagai subset ID pedagang yang disyaki disambungkan kepada pertukaran orang dalam.

Semuanya diberitahu, para penyelidik menganggarkan bahawa 2.1% daripada transaksi dalam set data mereka adalah perdagangan cucian. Ini adalah kertas pertama yang mencari bukti langsung mengenai perdagangan cucian di bursa mata wang kripto.

Angka 2.1%, sudah tentu, jauh daripada dakwaan Bitwise dan anggaran lain yang lebih terkini mengenai perdagangan cucian merentas sektor. Itu mungkin disebabkan oleh sedekad atau lebih yang telah berlalu sejak Mt Gox ditutup. "Kelemahan kertas kami ialah kami perlu menggunakan sampel yang sangat lama," kata Li.

Sekiranya penyelidik menganalisis dagangan cucian dalam pasaran semasa, dia tidak pasti apa yang akan mereka temui. "Jika mereka tidak mengesan perdagangan basuh, ia tidak semestinya bermakna tiada perdagangan cucian." Ini kerana lama kelamaan, pelakon jahat akan mencari cara baharu untuk mengelak daripada dikesan. "Mungkin hanya bursa akan tahu" sejauh mana perdagangan cucian, atau pengawal selia yang mempunyai kuasa untuk mengakses maklumat yang berkaitan.

Apabila ditanya tentang cara paling berkesan untuk mencegah dagangan cucian, Li berkata, "lihat bursa di pasaran tradisional," seperti bursa saham atau niaga hadapan yang mempunyai prosedur ketat memastikan pengenalan peniaga yang unik. Sebagai contoh, di bursa saham A.S., untuk membuka akaun pembrokeran, anda mesti memberikan maklumat KYC unik anda. Sebagai alternatif, pertukaran juga boleh menggunakan penyelesaian berasaskan kriptografi yang memastikan identiti unik namun mengekalkan privasi pengguna.

Maklumat lanjut:

Arash Aloosh et al, Bukti Langsung Perdagangan Bitcoin Wash, Sains Pengurusan (2024). DOI: 10.1287/mnsc.2021.01448

Jiasun Li

Maklumat jurnal:

Sains Pengurusan

Atas ialah kandungan terperinci Bukti Langsung Dagangan Bitcoin Wash. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!