Apa yang Mendorong Pasaran Kripto?

Kajian baharu itu telah menyelidiki harga mata wang kripto, terutamanya bitcoin, mendedahkan bahawa pasaran dipengaruhi dengan ketara oleh kedua-dua faktor kewangan konvensional dan faktor khusus kripto.

Satu kajian baharu telah mengkaji faktor yang mempengaruhi harga mata wang kripto, memfokuskan pada bitcoin dan mendedahkan peranan penting yang dimainkan oleh kedua-dua faktor kewangan konvensional dan faktor khusus kripto.

Kajian yang dijalankan oleh Austin Adams dari Uniswap Labs, Markus Ibert dari Jabatan Kewangan Sekolah Perniagaan Copenhagen dan Gordon Liao dari Circle Internet Financial, diterbitkan awal minggu ini.

Para penyelidik menggunakan "model auto-regresif (VAR) vektor terhad tanda" untuk menganalisis turun naik harga crypto yang berpunca daripada limpahan daripada pasaran kewangan tradisional berbanding risiko yang wujud pada aset crypto.

Model baharu bitcoin terurai kembali kepada pelbagai kejutan, termasuk dasar monetari, premium risiko konvensional, penerimaan pakai dan kejutan premium risiko crypto. Ia mendapati bahawa kejutan dasar monetari mempunyai kesan yang ketara ke atas harga bitcoin, terutamanya dalam tempoh masa yang lebih lama.

Sebagai contoh, dasar monetari menguncup kerana Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah menyumbang lebih dua pertiga daripada penurunan mendadak bitcoin pada 2022, apabila aset itu berundur sekitar 65%. Penularan kripto yang disebabkan oleh keruntuhan ekosistem Terra/Luna dan FTX pada akhir tahun juga menyumbang kepada pasaran beruang yang besar itu.

Kajian itu menyatakan bahawa walaupun kejutan konvensional boleh memberi kesan frekuensi rendah yang besar pada harga crypto, "kebanyakan pergerakan hari ke hari dalam harga bitcoin tidak dapat dijelaskan" oleh limpahan ini.

Ia juga mendapati bahawa apabila berlaku kegawatan dalam pasaran kripto, orang ramai cenderung untuk memindahkan wang mereka ke dalam stablecoin, menunjukkan tingkah laku yang serupa dengan cara pelabur membeli emas atau bon kerajaan semasa pergolakan pasaran saham.

Apabila BlackRock mengumumkan rancangan untuk Bitcoin ETF, model itu mengesan kedua-dua peningkatan penggunaan kelas aset dan penurunan dalam pengelakkan risiko khusus kripto. Secara ringkasnya, berita ini membuatkan orang ramai lebih berminat dengan BTC dan kurang bimbang tentang risikonya, menaikkan harga.

Para penyelidik membuat kesimpulan bahawa walaupun kripto tidak sepenuhnya terpisah daripada ekosistem kewangan yang lebih luas, ia juga tidak bersepadu sepenuhnya.

Penemuan mereka menyerlahkan kepentingan mengenal pasti pemacu pulangan kripto dan memahami hubungan kelas aset yang berkembang dengan pasaran kewangan tradisional.

Dengan pemotongan kadar Rizab Persekutuan dijangka pada bulan September, pasaran kripto sepatutnya berjaya pada akhir tahun ini disebabkan peningkatan kecairan dan selera risiko. Ini juga sejajar dengan kitaran pasaran empat tahun, yang sepatutnya menyaksikan kemuncak pasaran meningkat pada penghujung 2025 … jika sejarah berirama.

Atas ialah kandungan terperinci Apa yang Mendorong Pasaran Kripto?. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!