ETF spot Ethereum A.S. akan dilancarkan: Jadilah yang pertama memasuki pasaran, atau patutkah anda menunggu dan melihat dengan tenang?

Untuk kemudahan pembaca, beberapa kata nama am akan disingkatkan Berikut adalah perbandingan nama penuh dan singkatannya:

• Ethereum Spot ETF: Selepas ini disingkatkan sebagai "Ethereum ETF"
• Bitcoin Spot ETF: Selepas ini disingkat sebagai ETF Spot Bitcoin: Selepas ini Bitcoin ETF , Ethereum Bolehkah ETF berjaya dilancarkan? Bilakah ia boleh disenaraikan untuk dagangan? Ia sentiasa menarik perhatian profesional industri. Pelbagai ramalan datang dan pergi, dan nilai pasaran ETH kerap turun naik disebabkan berita berkaitan Mengapa ETF Ethereum mempengaruhi sentimen pasaran? Dalam hal ini, adakah kita harus optimis dan berharap untuk memasuki pasaran terlebih dahulu, atau perlukah kita bertenang dan tunggu dan lihat?
• Melalui ETF, aset digital disepadukan ke dalam pasaran dagangan kewangan arus perdana

Ini mungkin salah satu implikasi pasaran yang paling penting dalam mengeluarkan ETF aset kripto.

"Apa yang anda lihat ialah kelahiran kelas aset baharu Matthew Hougan, ketua pegawai pelaburan Bitwise Asset Management, dalam temu bual dengan media AS CNBC pada 8 Julai 2024.

Bitwise Asset Management juga merupakan salah satu penerbit yang merancang untuk menerbitkan Ethereum ETF dalam pasaran sekuriti AS pada pusingan ini. Matthew Hougan juga percaya bahawa: Cryptoasset ETF ialah cerita yang akan terus berkembang Terbitan dan status perdagangan Bitcoin ETF yang berjaya pada Januari 2024 adalah petunjuk yang baik untuk pembangunan masa depan.

Data yang dikeluarkan oleh FactSet menunjukkan bahawa skala aliran masuk modal yang ditarik oleh ETF Bitcoin A.S. telah menduduki 2 tempat teratas dalam kedudukan ETF A.S. 2024.

Bagi penerbitan Ethereum ETF dalam pasaran sekuriti AS, orang ramai juga telah meletakkan banyak jangkaan pada "kapasiti untuk menarik wang" Walau bagaimanapun, pada masa yang sama, orang dalam industri umumnya percaya bahawa skala dana yang Ethereum ETF boleh menarik dijangka lebih kecil daripada Bitcoin ETF.

Walau bagaimanapun, seperti yang dinyatakan dalam artikel yang pernah diterbitkan di Bankless.com: Dalam beberapa tahun pertama, aliran masuk dana ke dalam ETF Ethereum mungkin juga mencecah berbilion dolar, yang sebenarnya merupakan trend yang kukuh untuk mana-mana ETF .

Matthew Hougan, ketua pegawai pelaburan Bitwise Asset Management, menyatakan jangkaan yang lebih optimistik: “Jika Ethereum ETF memperoleh $5 bilion, $10 bilion, atau $15 bilion dalam dua tahun pertama selepas pelancaran, itu akan menjadi besar

Pada masa ini, sebagai tambahan kepada penerbitan ETF untuk aset pada Bitoicn dan Ethereum, terdapat juga berita bahawa pasaran sekuriti AS akan mengeluarkan ETF spot Solana pada awal Julai 2024.

Pada 8 Julai 2024, Chicago Board Options Exchange menyerahkan dokumen 19b-4 kepada SEC A.S. Menurut kandungan dokumen itu, berita bahawa VanEck dan 21Shares merancang untuk menyenaraikan dan mengeluarkan ETF spot Solana telah disahkan. SEC A.S. perlu mengeluarkan jawapan kepada pemfailan 19b-4 yang diserahkan oleh Chicago Board Options Exchange dalam masa 240 hari (dijangka Mac 2025).

Mengapa pengeluaran Bitcoin ETF di Amerika Syarikat begitu lancar, tetapi pengeluaran Ethereum ETF mengelirukan?

Sebab utama adalah pertikaian peraturan.

Dalam persekitaran kawal selia kewangan AS, adakah aset digital ETH pada Ethereum adalah aset biasa atau keselamatan tidak berdaftar? Pengenalpastian isu ini masih kontroversi. Pertikaian mengenai pengenalpastian sifat ETH berakar umbi dalam permainan kuasa pengawalseliaan - jika ETH dikenal pasti sebagai aset biasa dan "komoditi digital", ia akan tertakluk kepada penyeliaan Suruhanjaya Dagangan Hadapan Komoditi A.S. jika ETH dianggap dicagarkan dalam rantaian Jika cara memperoleh pendapatan adalah konsisten dengan sifat "kontrak pelaburan" kewangan tradisional, maka ia boleh diiktiraf sebagai sekuriti dan tertakluk kepada pengawasan oleh SEC AS.

Di Amerika Syarikat, mengeluarkan sekuriti memerlukan pendaftaran dengan SEC. Jika ETH diiktiraf sebagai sekuriti dan dikawal selia oleh A.S. SEC, ia perlu mendaftar dengan jabatan kawal selia sebelum ia boleh dikeluarkan dan didagangkan jika ia tidak didaftarkan, dan transaksi penerbit sekuriti tidak memenuhi keadaan yang; boleh dikecualikan daripada pendaftaran, Penerbit beberapa Ethereum ETF ini mungkin menghadapi tindakan penguatkuasaan atau sekatan daripada agensi kawal selia disebabkan oleh "penerbitan sekuriti tidak berdaftar" dan urus niaga tidak patuh.

Aset digital BTC pada Bitcoin tidak menghadapi cabaran kawal selia seperti itu kerana tiada ikrar dalam rantaian Kepastian kedudukan aset adalah tinggi, jadi ia boleh dikeluarkan dengan lancar.

Perlu diingat bahawa SEC AS setakat ini tidak mengulas mengenai "kelayakan ETH" dan "sama ada Ethereum ETF akan dikeluarkan" dan tidak mengeluarkan sebarang pendapat rasmi.

Apakah kesan Ethereum ETF terhadap Ethereum?

Untuk mengelakkan risiko pematuhan sebanyak mungkin, kumpulan pertama institusi pengurusan aset yang merancang untuk menerbitkan Ethereum ETF dalam pasaran sekuriti AS telah menyatakan dengan jelas dalam dokumen terbitan yang berkaitan bahawa mereka tidak akan menggunakan ETH yang dipegang dalam ETF mereka untuk mengambil bahagian dalam pertaruhan dalam rantaian.

Pertaruhan Ethereum bermula dengan acara gabungan pada 15 September 2022. Pada masa itu, Ethereum menyelesaikan transformasi besar daripada mekanisme konsensus PoW kepada mekanisme konsensus PoS. Untuk versi Ethereum 2.0 yang secara rasmi mengguna pakai mekanisme konsensus PoS, pertaruhan ETH amat diperlukan dan amat penting untuk mengekalkan keselamatan rangkaian utama Ethereum dan pertumbuhan nilai pasaran ETH.

Di satu pihak, semakin besar skala ETH yang mengambil bahagian dalam ikrar, ini bermakna lebih banyak pengesah akan menyertai rangkaian Ethereum, menyebabkan kos dan kesukaran penggodam untuk menyerang Ethereum meningkat dengan ketara, mewujudkan persekitaran yang lebih selamat untuk -urus niaga rantaian dan persekitaran kontrak pintar. Sebaliknya, sejak selesainya penggabungan Ethereum, bekalan ETH telah merosot, dan skala sebahagian daripada yuran Gas yang dibakar adalah lebih besar daripada jumlah ETH yang baru dikeluarkan Secara teori, hubungan bekalan dan permintaan ini akan secara beransur-ansur membentuk deflasi, yang memberi manfaat kepada nilai ETH menggalakkan.

Tetapi pada masa ini, disebabkan lonjakan pesat dalam nilai pasaran BTC sejak 2024 dan pengeluaran Bitcoin ETF yang lancar, kedudukan nilai pasaran ETH dalam bidang aset digital blockchain nampaknya turut menghadapi beberapa cabaran. Mengenai isu bagaimana penerbitan Ethereum ETF akan mempengaruhi Ethereum, kebanyakan orang dalam industri memilih untuk memberi tumpuan kepada pengurusan nilai pasaran ETH Mereka meramalkan bahawa jika Ethereum ETF dikeluarkan, nilai pasaran ETH mungkin melantun dengan ketara tertinggi sepanjang masa $4867.60 ditetapkan pada November 2021.

Zach Pandl, pengarah urusan penyelidikan di syarikat pengurusan aset kripto Grayscale Investments, pernah memberitahu media: Daripada jumlah bekalan ETH, kurang daripada 30% daripada ETH mengambil bahagian dalam janji, dan kira-kira 10% daripada ETH mengambil bahagian dalam janji. . ETH dikunci dalam kontrak pintar, yang mungkin mengurangkan jumlah ETH baharu yang tersedia untuk dipegang oleh ETF Di bawah perhubungan penawaran dan permintaan sedemikian, nilai pasaran ETH mungkin dinaikkan.

Terdapat juga laporan media yang menyatakan bahawa disebabkan oleh bekalan ETH yang ketat dan kecairan yang lebih lemah daripada BTC, aliran masuk dolar AS ke dalam ETF Ethereum mungkin memberi kesan yang lebih besar kepada nilai pasaran ETH.

Ini juga mungkin salah satu sebab penting mengapa kebanyakan orang tidak sabar-sabar menantikan penyenaraian pantas dan terbitan US Ethereum ETF.

Sehingga akhir Jun 2024, ETF Bitcoin A.S. telah menarik hampir $38 bilion dalam aliran masuk, menurut data yang dipetik oleh media daripada Morningstar Direct. Dalam tempoh dua bulan selepas pelancaran U.S. Bitcoin ETF, nilai pasaran BTC sendiri melonjak daripada lebih daripada $40,000 kepada setinggi $73,803.25. Sebaliknya, walaupun ETH telah meningkat sejak 2024, ia masih jauh daripada mencapai paras tertinggi sebelumnya dalam permodalan pasaran.

△ 2024 年 1 月 1 日 ~ 7 月 14 日 BTC 市值变化趋势

市值单位：美元，来源：Google

△ 2024 年 1 月 1 日 ~ 7 月 14 日 ETH 市值变化趋势

市值单位：美元，来源：Google

Merupakan jangkaan optimistik bahawa nilai pasaran ETH boleh meningkat. Walau bagaimanapun, oleh kerana skala dana ETF dalam industri kewangan tradisional biasanya sangat besar, mengikut kaedah penubuhan dan operasi U.S. Ethereum ETF, jumlah besar ETH yang diserap oleh institusi pengurusan aset tidak akan lagi mengambil bahagian dalam ikrar Ethereum. . Adakah ia akan memberi kesan kepada keselamatan Ethereum?

Pada masa yang sama, jika terdapat jurang antara ganjaran untuk mengambil bahagian dalam pertaruhan dan pendapatan daripada melabur dalam ETF, adakah sebilangan besar pengguna yang mengambil bahagian dalam pertaruhan untuk mendapatkan ganjaran juga akan berputus asa dalam pertaruhan? Institusi pengurusan aset memegang sejumlah besar ETH dan tidak mengambil bahagian dalam ikrar Adakah kuasa harga nilai pasaran ETH akan diganggu atau dimanipulasi dengan ketara oleh institusi pengurusan aset? Adakah ini memburukkan lagi jenis pemusatan? Adakah niat asal Ethereum untuk menjadi "komputer dunia" akan terjejas?

Ini belum pasti ia tidak akan berlaku. Memandangkan pengaruh global dan kapasiti menyerap dana pasaran sekuriti A.S., penerbitan U.S. Ethereum ETF sebenarnya adalah pedang bermata dua untuk pembangunan masa depan dan matlamat Ethereum.

Jika terbitan US Ethereum ETF ditolak, apakah yang boleh kita fokuskan?

Selain pasaran sekuriti A.S., United Kingdom, Hong Kong, dan Australia telah pun menyertai barisan penerbitan ETF Bitcoin. Trend aset digital blockchain yang disepadukan ke dalam pasaran perdagangan kewangan arus perdana berterusan tanpa henti.

Pada 15 April 2024, Hong Kong Harvest International Asset Management Co., Ltd. dan China Asset Management (Hong Kong) kedua-duanya mengumumkan bahawa mereka telah menerima kelulusan prinsip daripada Suruhanjaya Kawal Selia Sekuriti Hong Kong dan akan menyenaraikan serta mengeluarkan kumpulan pertama Bitcoin ETF dan Ethereum di Bursa Saham Hong Kong. Memandangkan pembahagian kawal selia aset digital blockchain di Hong Kong sangat jelas, pengawal selia ialah Suruhanjaya Sekuriti dan Hadapan Hong Kong, dan ia telah mengesahkan bahawa aset digital blockchain bukan sekuriti, jadi tidak akan ada risiko ketidakpastian peraturan seperti apa yang berlaku dalam pasaran sekuriti A.S. Penyulitan Pengeluar aset ETF juga tidak mempunyai risiko pematuhan "mengeluarkan sekuriti haram."

Pada 30 April 2024, Bursa Saham Hong Kong secara rasminya menyambut hari dagangan pertama Bitcoin ETF dan Ethereum ETF. Di samping itu, Bitcoin ETF dan Ethereum ETF yang dikeluarkan di Hong Kong dibuka untuk langganan fizikal pada masa yang sama.

Pada 24 Mei 2024, menurut berita segera yang dikeluarkan oleh Yahoo Finance, Bloomberg News memetik orang yang mengetahui perkara itu sebagai melaporkan bahawa Suruhanjaya Sekuriti dan Hadapan Hong Kong sedang mempertimbangkan untuk membenarkan Ethereum ETF mengambil bahagian dalam pertaruhan. Orang yang biasa dengan perkara itu menegaskan bahawa Suruhanjaya Sekuriti dan Niaga Hadapan Hong Kong telah berbincang dengan pengeluar ETF aset kripto tentang mengambil bahagian dalam perkhidmatan ikrar melalui platform berlesen, tetapi perbincangan masih berjalan dan tiada jadual waktu yang jelas untuk membuat keputusan . Jurucakap Suruhanjaya Sekuriti dan Niaga Hadapan Hong Kong tidak mengulas mengenai berita ini.

Atas ialah kandungan terperinci ETF spot Ethereum A.S. akan dilancarkan: Jadilah yang pertama memasuki pasaran, atau patutkah anda menunggu dan melihat dengan tenang?. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!