Ascendant, gambaran keseluruhan projek Bitcoin Staking dan Restaking

Ditulis oleh: CryptoMemento

Disusun oleh: Vernacular Blockchain

Pasaran beruang crypto telah bertukar semula.

Adalah paling sesuai untuk menulis sesuatu tentang Bitcoin pada masa ini. Dengan berita yang muncul tentang banyak protokol Restaking, banyak perkara yang perlu dibincangkan.

Dalam artikel hari ini, kami akan membawa anda memahami perubahan kedudukan Bitcoin pada landasan Staking/Restaking Bitcoin, penggunaan staking cecair Bitcoin, peserta aktif dan ramalan arah aliran masa hadapan.

Abstrak: Teras Bitcoin ialah kestabilan dan keselamatan, tetapi antara topik hangat seperti Ordinal, Bitcoin NFT dan Inskripsi, komuniti Bitcoin sedang mengalami kebangkitan Bitcoin, dan usahawan cuba membina lapisan Bitcoin dan sistem ekosistem. Bitcoin ialah protokol tanpa kebenaran yang boleh dibina oleh sesiapa sahaja, termasuk mereka yang ingin membina sistem kewangan dan sistem kredit berkuasa Bitcoin. Pertaruhan Bitcoin dan pertaruhan semula mungkin mengikut laluan yang sama, dengan projek utama (seperti Babylon) terus membina asas "kesahan", sementara banyak protokol pertaruhan semula cecair bersaing dan menentukan peranan mereka, akhirnya meluaskan sempadan dan membentuk sistem ekosistem rangkaian. Pada masa ini, trek berat termasuk projek seperti Babylon, Lorenzo, Pell Network, OrangeLayer Protocol, Chakra, Bedrock dan Lombard, dengan berpuluh-puluh lagi projek dijangka menyertai ruang itu. Trek itu kekal di ambang kejayaan besar. Pada masa ini, Babylon mendahului industri pertaruhan berat tempatan buat sementara waktu, tetapi ia masih patut diberi perhatian kepada pemain baharu dengan inovasi dan lelaran teknologi. Matlamat penting projek ini adalah untuk mencari laluan dengan kos insentif yang paling rendah, mewujudkan mekanisme insentif dan penghantaran yang berkesan, memperoleh TVL yang mencukupi (jumlah volum terkunci), dan akhirnya membentuk kesan roda tenaga.

1. Titik permulaan leverage: menjadikan BTC lebih cekap modal

Sebelum membincangkan trek Bitcoin Staking dan Restaking, saya ingin menggariskan evolusi kedudukan dan identiti Bitcoin sejak kelahirannya:

• 2008-2017: A sistem tunai elektronik peer-to-peer menekankan fungsi pembayarannya, tetapi prestasi Bitcoin (TPS) mengehadkan kebolehskalaan fungsi ini. Berdasarkan ini, Lightning Network (LN) membuat penerokaan utama dalam pembayaran Bitcoin, tetapi akhirnya gagal.
• 2017-2023: Emas digital, sebagai aset pegangan, alat anti-inflasi, menyediakan denominasi mata wang yang serupa dengan dolar AS, dan fungsi utamanya ialah penyimpanan nilai/sederhana nilai.
• 2023 hingga sekarang: Kebangkitan kebangkitan Bitcoin dan pembinaan trend Bitcoin, mempercepatkan penerokaan had prestasi Bitcoin (kebolehskalaan, kebolehprograman kontrak pintar), cuba membina lapisan Bitcoin dan ekonomi Bitcoin.
• 2024 hingga sekarang: Bitcoin dianggap sebagai aset kewangan oleh institusi kewangan tradisional, dan ETF spot BTC melibatkan lebih ramai pelabur. Pada terasnya, Bitcoin adalah mengenai kestabilan dan keselamatan, dan tertumpu pada penggunaan tunggal, tetapi perkara sentiasa berubah.

Mari cepat ke 2023 dan 2024, dan aset seperti Ordinal, Bitcoin NFT, Meme, Inskripsi dan Runes mula meningkat seperti orang gila. Pelabur yang menikmati kenaikan harga aset ini mencadangkan Bitcoin "baru" yang mengubah Bitcoin daripada "medium nilai" kepada "budaya." Berdasarkan semangat Bitcoin yang konsisten (walaupun agak mengada-ada), mereka cuba menyediakan rangka kerja harga untuk menilai semula nilai Bitcoin dan secara semula jadi mewujudkan keperluan untuk kredit dan pendapatan bagi pemegang Bitcoin.

Berpegang kepada prinsip bahawa kewujudan adalah munasabah, adalah tidak realistik untuk mengharapkan produk pendapatan Bitcoin hilang. Oleh itu, kami tidak lagi menilai pelampau Bitcoin atau budaya fundamentalis Bitcoin kerana Bitcoin ialah protokol tanpa kebenaran yang boleh dibina oleh sesiapa sahaja, termasuk mereka yang ingin membina sistem kewangan yang dikuasakan Bitcoin — —Ini tidak dapat tidak memperkenalkan kredit dan leverage.

Pada peringkat ini, naratif lagu ini pada asasnya boleh kembali kepada "menjadikan BTC lebih cekap modal". Menurut Mikhil Pandey, pengasas bersama dan ketua pegawai strategi Persistence Labs, halangan untuk menjadikan Bitcoin lebih cekap modal boleh dilihat secara kasarnya kepada faktor berikut:

• Kekurangan peluang pendapatan yang mampan
• Pemegang elak risiko "Mudah alih" ” Geseran BTC
• Kekurangan produk hasil mesra institusi
• Risiko keselamatan yang tidak diketahui untuk mengalihkan BTC keluar daripada rangkaian Bitcoin
• Penentangan daripada beberapa pemegang OG Bitcoin

Tidak dapat dinafikan bahawa memperoleh lebih banyak kepelbagaian berdasarkan Bitcoin pulangan masih dalam peringkat penerokaan awal, terutamanya selepas keruntuhan institusi berpusat seperti Celsius, BlockFi dan FTX pada 2022. Platform/projek pulangan berpusat untuk aset kripto perlu membina semula lebih banyak kepercayaan dalam proses pengembangan pasaran.

2. Fahami protokol Bitcoin Staking/Restaking

Untuk memahami Bitcoin Staking, anda perlu memahami cara Staking dijana dan dari mana datangnya ganjaran.

Ciri terbesar blockchain Bitcoin, Ethereum dan Solana ialah mereka mewujudkan rangkaian tanpa amanah. Penambang dan nod di seluruh dunia mengemas kini keseluruhan status rangkaian (data, urus niaga, baki, dll.) berdasarkan peraturan konsensus tertentu dan mengekalkan konsistensi. Antaranya, rangkaian PoW bergantung pada kuasa pengkomputeran (perlombongan), manakala rantaian PoS memerlukan pengesah blockchain untuk mencagarkan Token sebelum mencadangkan atau mengundi blok. Ini membolehkan protokol PoS menahan pelanggar bertanggungjawab dan merampas token yang dipertaruhkan sebagai hukuman. Sudah tentu, peserta yang jujur ​​menerima ganjaran blok, mekanisme yang direka untuk mengekalkan dan mencapai konsistensi rangkaian.

Seperti yang dinyatakan dalam laporan dwi-mingguan Bitcoin kami sebelum ini, Bitcoin Staking ialah landasan bersatu kedua terbesar dalam ekosistem Bitcoin selepas Bitcoin L2, dan pasaran utama serta usahawan mempunyai konsensus yang agak bersatu tentang perkara ini. Logiknya adalah seperti berikut: Disebabkan kekurangan insentif ekonomi luaran, keselamatan banyak rantaian PoS yang baru muncul (projek baharu sentiasa muncul, kebanyakannya rantaian PoS) dihadkan oleh skala ekonomi dalam rantaian, dan terdapat risiko kawalan. . Protokol Bitcoin Staking dan Restaking menyediakan keselamatan untuk rangkaian PoS dengan memperkenalkan Bitcoin, aset yang paling konsensus.

Kita boleh mendapatkan beberapa maklumat tentang lagu ini daripada projek ekosistem Ethereum EigenLayer dan projek ekosistemnya.

EigenLayer ialah protokol Retaking berasaskan Ethereum yang membenarkan ETH yang dicagarkan pada rangkaian Ethereum untuk meningkatkan keselamatan rangkaian melalui Retaking. Ia membolehkan operasi selamat protokol dan aplikasi blockchain lain dengan memanfaatkan ETH yang telah dipertaruhkan pada Ethereum, satu proses yang dipanggil Retaking. Penyampaian semula membenarkan pengesah Ethereum menggunakan sebahagian atau semua ETH yang dipertaruhkan untuk menyokong Perkhidmatan Pengesahan Aktif (AVS) lain seperti protokol jambatan, pesanan dan oracle. Lazimnya, perkhidmatan ini memerlukan mekanisme pertaruhan dan pengesahan mereka sendiri untuk menjamin rangkaian, tetapi dengan kefungsian berat EigenLayer, mereka boleh memperoleh keselamatan peringkat Ethereum tanpa menarik sejumlah besar modal sendiri.

EigenLayer mempunyai ciri berikut:

Bina model perkongsian keselamatan baharu: Benarkan protokol rantaian blok yang berbeza untuk berkongsi infrastruktur keselamatan Ethereum tanpa perlu membina rangkaian pengesah yang besar, dengan ketara mengurangkan kos permulaan protokol rantaian blok baharu. Selain itu, staking berat meningkatkan ketahanan keseluruhan rangkaian terhadap serangan, kerana menyerang mana-mana protokol yang dilindungi memerlukan mengatasi keselamatan tambahan yang datang daripada staking berat.

Tingkatkan kecekapan modal ETH: ETH yang sama boleh melayani berbilang rangkaian pada masa yang sama. Pengguna boleh menikmati ganjaran taruhan asal sambil menerima ganjaran tambahan dengan mengambil bahagian dalam protokol AVS yang lain.

Turunkan ambang untuk penyertaan: Melalui mekanisme ikrar berat, staker kecil juga boleh mengambil bahagian dalam keselamatan rangkaian Ethereum. Pihak berkepentingan tidak perlu memenuhi ambang pertaruhan penuh 32 ETH individu boleh mengambil bahagian melalui Liquid Staking Token (LST).

Tingkatkan desentralisasi: Dengan mempertaruhkan jumlah yang kecil, keseluruhan rangkaian boleh kurang bergantung kepada pemerhati yang besar.

3. Jenis dan ciri staking berat

Pada masa ini, EigenLayer menyokong dua kaedah takaran semula: takaran semula asli dan takaran semula cecair.

Native Restaking melibatkan pengesah nod Ethereum PoS yang menyambungkan ETH yang dipertaruhkan dalam rangkaian kepada EigenLayer untuk mengambil bahagian dalam proses pengesahan AVS.

Liquid Restaking membenarkan pengedaran sijil ikrar yang dikeluarkan oleh LSP (Protokol Staking Cecair ini mewakili hak asal untuk mencagarkan ETH dan boleh digunakan secara bebas dalam pelbagai protokol kewangan terdesentralisasi (DeFi) tanpa menjejaskan hak staker dalam Ethereum. Status staking dan kutipan ganjaran dihidupkan. Selain itu, Liquid StakingToken (LST) boleh digunakan untuk menjana pendapatan tambahan dalam protokol DeFi atau dijual di pasaran tanpa perlu menunggu tempoh taruhan yang lama, dengan itu memperoleh mata platform EigenLayer dan faedah lain.

Sebaliknya, Retaking asli tidak melibatkan Token perantaraan, mengurangkan risiko yang disebabkan oleh turun naik Token atau salah urus, tetapi Liquid Re-Staking mempunyai kecairan yang lebih baik dan masa buka kunci dan pemindahan aset yang lebih pendek.

Pada masa ini, ekosistem EigenLayer telah mula menyokong berbilang AVS dan disepadukan dengan beberapa protokol DeFi yang terkenal dan perkhidmatan rantaian blok lain. Ia membenarkan penggunaan pelbagai jenis bukti cagaran (seperti LST dan ETH asli) untuk menyokong perkhidmatan ini, meningkatkan kecekapan penggunaan modal.

Pada masa ini, Bitcoin Staking dan Restaking mungkin mengikut laluan yang sama (seperti Babylon) terus membina asas "ortodoks", manakala banyak protokol staking berat cecair bersaing dan menentukan peranan mereka, akhirnya memperluaskan sempadan dan membentuk rangkaian. ekosistem.

4. Pemetaan Ekosistem Pengambilan Semula Bitcoin

Selepas melihat kebanyakan projek dalam trek ini, kami boleh mengenal pasti beberapa naratif biasa yang mereka gunakan untuk mewajarkan kewujudan mereka dan meyakinkan pasaran tentang jantina kebolehsuaian mereka. Berikut ialah beberapa frasa biasa, tetapi sila berhati-hati:

Bitcoin ialah rantaian blok paling selamat yang wujud, dan tiada aset yang mempunyai asas kepercayaan yang lebih kukuh daripada Bitcoin.

Buka potensi ekonomi Bitcoin dan buat aliran Bitcoin bernilai $1.5 trilion, memberikan pemegang peluang pendapatan yang mampan.

Dengan mewarisi asas tanpa amanah Bitcoin, kami membina sistem kewangan BTC bergantung pada keselamatan asal Bitcoin untuk memperoleh pulangan atau menjadikan BTC lebih cekap modal.

Kami merapatkan jurang antara sistem blockchain PoW dan PoS, memanfaatkan keselamatan Bitcoin.

Aset derivatif yang dicagarkan Bitcoin mempunyai potensi pasaran yang besar, termasuk pembinaan stablecoin bercagar, pinjaman pusingan peminjaman dan derivatif, produk berstruktur, perjanjian pengurusan kecairan, pengurusan pendapatan atau perjanjian pertukaran kadar faedah, dan perjanjian pengurusan hak tadbir urus.

Untuk mendapatkan pemahaman yang mendalam tentang litar staking berat semasa, kami telah menyemak beberapa projek dan memberikan pengenalan dan ulasan ringkas.

1) Babylon

Babylon ialah infrastruktur/perisian tengah biasa untuk perkongsian selamat Bitcoin. Pasukan itu telah membangunkan dua mekanisme perkongsian keselamatan: protokol cap waktu Bitcoin dan protokol staking Bitcoin untuk berkongsi keselamatan Bitcoin kepada rantaian PoS atau Lapisan 2 dengan cara tanpa amanah dan penjagaan diri, dengan itu memperoleh pulangan keselamatan yang sepadan sambil menunjukkan untuk mengurangkan inflasi mereka sendiri .

Peringkat pembangunan semasa: Bitcoin staking testnet-4 telah dilancarkan.

Ulasan ringkas: Pada masa ini, kebanyakan protokol cagaran berat memilih Babylon sebagai titik permulaan untuk kuasa projek, dengan harapan dapat menggunakan lebih banyak protokol lapisan aset sebagai "ejen" untuk membina lebih banyak sumber aset dan perkongsian kos yang lebih pelbagai. Sudah tentu, projek ini juga memerlukan Babylon sebagai sumber pendapatan.

2) Lorenzo

Berdasarkan Babylon, Lorenzo membenarkan pemegang Bitcoin menukar BTC kepada stBTC, mengambil bahagian dalam taruhan Bitcoin dan menerima ganjaran tanpa mengunci dana. Pada masa yang sama, Lorenzo membahagikan Liquid RestakingToken (LRT) kepada Token Prinsipal Kecairan (LPT) dan Token Pengumpulan Hasil (YAT), dan merancang untuk membina swap kadar faedah, perjanjian peminjaman, produk pendapatan BTC berstruktur dan syiling stabil pada masa hadapan. Projek ini memberi tumpuan kepada membina pasaran peruntukan mudah tunai Bitcoin yang cekap dan asetisasi kecairan.

Peringkat pembangunan semasa: Beta mainnet telah dilancarkan.

Data semasa: Jemputan sahaja, 1000 BTC telah didepositkan pada mainnet Beta.

Komen ringkas: Salah seorang peserta, kemuncak pemasaran terbesar ialah penyertaan BN.

3) Rangkaian Pell

Rangkaian Pell ialah rangkaian Perkhidmatan Pengesahan Aktif (AVS) yang dibina di atas protokol berat dalam ekosistem Bitcoin. Matlamatnya adalah untuk mengagregat BTC dan aset cair LSDnya yang bertaburan pada pelbagai Lapisan 2 ke dalam lejar rangkaian Pell bersatu, dengan itu mewujudkan rangkaian perkhidmatan ekosistem AVS yang terdesentralisasi.

Jumlah Volum Terkunci (TVL) Semasa: 172 juta USD

4) OrangeLayer Protocol

OrangeLayer ialah infrastruktur yang menyediakan taruhan Bitcoin dan bertujuan untuk membawa keselamatan kriptoekonomi Bitcoin kepada ekosistem Ethereum Bitcoin dan menyediakan rangkaian perlindungan Bitcoin yang lebih luas Perkhidmatan (BPS). Tidak seperti protokol seperti EigenLayer dan Babylon yang bergantung pada ETH atau BTC sebagai keselamatan, OrangeLayer menyokong penukaran semua bentuk Bitcoin (asli, dibungkus atau dipatok) kepada aset yang menjana hasil.

Peringkat pembangunan semasa: peringkat testnet, dijadualkan akan dilancarkan pada mainnet pada suku ketiga 2024.

5) Chakra

Chakra ialah protokol berat Bitcoin yang didorong oleh pengetahuan sifar (ZK) Pasukan mencadangkan konsep SCS (Perkhidmatan Pengguna Penyelesaian) untuk menyepadukan taruhan berat Bitcoin ke dalam sistem PoS. Projek itu merancang untuk disepadukan dengan Babylon.

Peringkat pembangunan semasa: Testnet telah dilancarkan.

Jumlah Kelantangan Terkunci Semasa (TVL): 257.64 BTC

6) Batuan Dasar

Bahan Dasar ialah protokol ikrar yang mempunyai kecairan yang tinggi yang dibangunkan oleh RockX. Pada masa ini menyokong uniETH, uniIOTX dan uniBTC sebagai aset asas untuk operasi cagaran berat, membolehkan pemegang memperoleh lebih banyak pendapatan melalui penyepaduan ekosistem.

Jumlah Volum Terkunci Semasa (TVL): 141.55 juta USD

7) Lombard

Lombard ialah protokol staking Bitcoin. Apabila pengguna mempertaruhkan Bitcoin melalui Babylon, Lombard akan menggunakan Token LBTC untuk mengeluarkan kecairan dan perwakilan hasil Bitcoin yang dipertaruhkan, dengan itu membuka kunci kecairan. Lombard merancang untuk mengintegrasikan LBTC ke dalam protokol DeFi Ethereum pada akhir tahun ini.

Peringkat pembangunan semasa: peringkat ujian dalaman.

5. Ringkasan

Sesetengah perkara menarik berlaku dalam bidang Bitcoin.

Saya secara peribadi teruja tentang cara blok binaan ini disatukan. Berikut ialah ringkasan dan pandangan saya tentang status semasa pertaruhan Bitcoin dan pertaruhan semula. Sudah tentu, memandangkan perubahan ketara dalam industri, pandangan ini mungkin perlu diulang dan diselaraskan secara berterusan.

Kredit boleh menyediakan struktur ekonomi yang lebih kompleks dan cekap, tetapi pasaran semasa masih dikuasai oleh sebilangan kecil pemegang Bitcoin yang besar yang membentuk majoriti TVL. Pasaran tidak mempunyai dinamisme dan memerlukan pendidikan lanjut.

必须注意的是，整个赛道仍处于快速动态变化阶段。领先项目的市场定位和解决方案也在不断更新。

目前，利用技术积累（比特币时间戳和比特币质押协议以应对长程攻击和新项目的高通胀和安全问题）和机构背书，Babylon 在本地重质押产业链上游领先。需要注意的是，Babylon 的稳定性、安全性和效率指标需要时间验证，而 Restaking 协议对 Babylon 依赖性很强。我们将继续关注那些具有技术创新和迭代的新玩家。

进入该赛道的大多数协议都定位于提供 Liquid Restaking，通过灵活高效的方式直接向供应商提供服务。市场仍处于结构调整阶段，尚未出现具有绝对议价能力的领先者。预计未来将有几十个项目在这一领域推出。

虽然从 PoW 到 PoS 的市场吸引力足够大，但两者生态系统之间仍有相当大的差距，EigenLayer 等服务提供商已经建立了强大的用户心态。比特币生态系统重质押协议能否抓住现有市场还有待观察。

从过去的经验来看，活跃验证服务（AVS）有望进入许多协议的路线图规划。它们最直接的差异化方法是为重质押者提供独家 AVS 访问，无论是通过补贴还是定制合作协议。它们将逐步建立竞争优势，有些项目甚至可能建立网络效应。

相比以太坊质押赛道，比特币赛道仍处于爆发前阶段。从数量和质量上看，比特币生态系统仍需要一定的技术和时间积累，并培养更多对新链安全微服务的需求。

在这个阶段，该赛道项目的重要目标是找到成本最低的激励路径，建立有效的激励和传输机制，获得足够的 TVL，最终创造一个正向的飞轮效应。

Atas ialah kandungan terperinci Ascendant, gambaran keseluruhan projek Bitcoin Staking dan Restaking. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!