Laporan EMC Labs Jun: Persekitaran kadar faedah tinggi dolar AS hampir berakhir, dan BTC kemungkinan besar akan memulakan pasaran musim luruhnya

Pasaran, projek, mata wang dan maklumat lain, pendapat dan pertimbangan yang dinyatakan dalam laporan ini adalah untuk rujukan sahaja dan tidak membentuk sebarang nasihat pelaburan.

Selepas krisis COVID-19, "kisah" Amerika Syarikat mengambil kesempatan daripada status dolar AS sebagai mata wang rizab terbesar dunia untuk menuai ekonomi lain dalam "air pasang dolar" nampaknya menjadi kenyataan. Ekonomi berada di bawah tekanan, dan yen telah jatuh ke paras terendah 1986 berbanding dolar.

——Pada 5 Jun, Kanada mengurangkan kadar faedah, dan pada 6 Jun, euro mengurangkan kadar faedah Mengapa Fed belum lagi mengurangkan kadar faedah?

– Kerana hanya kadar tukaran yen telah runtuh, ia belum penuh.

Eropah tidak boleh bertahan, Kanada tidak boleh bertahan, hanya Amerika Syarikat boleh bertahan. Indeks dolar A.S. terus meningkat, menyebabkan pasaran ekuiti berada di bawah tekanan yang luar biasa.

Di bawah tekanan makro-kewangan yang besar, pasaran aset kripto pada bulan Jun mengakhiri lantunan semula pada bulan Mei dan jatuh sebanyak 7.12%, meneruskan penyatuan mendalam selepas BTC mencapai rekod tertinggi. Penggabungan ini telah berlangsung selama hampir 4 bulan. Terdapat beberapa sektor dalam pasaran crypto yang mempunyai trend bebas.

Walaupun aliran masuk stablecoin di bahagian ibu negara telah pulih sedikit dari bulan Mei dan mencecah AS$856 juta, mereka masih kekal pada tahap yang rendah. Dana saluran ETF ialah 641 juta, jauh lebih rendah daripada 1.9 bilion bulan lepas.

Aktiviti di rantai terbahagi kepada dua peringkat. Di satu pihak, data BTC terus merosot, sebaliknya, rantaian awam seperti Ethereum dan Solana masih aktif. Data ini membuatkan orang ramai percaya bahawa pasaran lembu masih ada dan darah masih belum sejuk.

Macro Finance

Pada 12 Jun, Amerika Syarikat mengeluarkan CPI Mei, yang turun satu lagi mata peratusan dari April kepada 3.3%, lebih rendah daripada nilai jangkaan 3.4%. Setakat ini, CPI A.S. telah jatuh selama dua bulan berturut-turut dalam persekitaran kadar faedah yang tinggi. Pada masa yang sama, data PMI di bahagian korporat jatuh daripada 49.2% kepada 48.7%, mempercepatkan penguncupan, yang turut memberikan sokongan untuk aliran menurun IHP.

Penurunan data ekonomi melebihi jangkaan pasaran dan peningkatan jangkaan pemotongan kadar faedah, menyebabkan Nasdaq terus menaikkan harga pada jangkaan pemotongan kadar faedah. Pada akhirnya, Nasdaq ditutup naik 5.69% pada bulan Jun, mencapai dua bulan berturut-turut keuntungan. Walaupun indeks S&P 500 tidak mencapai rekod tinggi sekuat Nasdaq, ia juga mengekalkan aliran menaik bulanannya.

Pada bulan Jun , Nasdaq meningkat dengan kukuh 5.96% yang baharu, mencecah satu lagi rekod pekerjaan🜎🜎 tinggi ke-7 ialah Ia jauh melebihi nilai ramalan (182,000) dan mencapai 272,000. Pasaran menegaskan bahawa data ini mempunyai masalah besar dari segi kaliber statistik, dan disyaki menyekat jangkaan pemotongan kadar faedah.

Pasaran memilih arah yang ingin dipercayai, seperti pemotongan kadar faedah. Masih terdapat dana dalam pasaran swap kadar faedah yang mempertaruhkan dua pemotongan kadar faedah pada 2024. UBS mendakwa bahawa pasaran telah memandang rendah tahap pengurangan kadar faedah pusingan ini, malah meramalkan bahawa "pemotongan pertama" masih akan berlaku pada bulan September . Dalam konteks indeks dolar AS menembusi 106, Nasdaq terus mencecah paras tertinggi baharu Ini kerana dana panjang ini meletakkan pertaruhan berdasarkan pertimbangan mereka sendiri.

Kenyataan "hawkish" yang dikeluarkan oleh kerajaan A.S. dan Federal Reserve pada bulan Jun mungkin telah mencapai dos terbesar tahun ini. Setiausaha Perbendaharaan A.S. Yellen berkata "tidak ada tanda-tanda bahawa A.S. akan memasuki kemelesetan," manakala Gabenor Rizab Persekutuan Bowman menekankan bahawa "masih terdapat risiko inflasi yang meningkat, dan mungkin tiada pemotongan kadar faedah pada 2024."

Walaupun CPI telah menurun selama dua bulan berturut-turut, data pekerjaan yang kukuh membolehkan Rizab Persekutuan membeli lebih banyak masa untuk mengekalkan kadar faedah yang tinggi dan menunggu CPI bergerak menghampiri 2%.

Persekitaran kadar faedah yang tinggi bagi dolar AS telah meletakkan pasaran modal global di bawah tekanan yang luar biasa, dan pasaran kripto tidak terkecuali.

EMC Labs percaya bahawa apabila BTC mencapai rekod tertinggi, sesetengah pelabur mengunci keuntungan dan terus menjual, manakala kadar faedah dolar A.S. yang tinggi telah mengurangkan aliran dana ke pasaran aset kripto dengan ketara, akhirnya mengakibatkan tekanan jualan menjadi tidak dapat diserap oleh kuasa beli yang mencukupi. Inilah sebab asas mengapa pasaran penyulitan semasa tidak dapat menembusi dengan berkesan, malah sentiasa mencabar pelarasan bahagian tepi bawah kotak.

Pasaran Crypto

Pada bulan Jun, BTC dibuka pada AS$67,473.07 dan ditutup pada AS$62,668.26 Ia jatuh sebanyak AS$4,804.15 atau 7.12% untuk keseluruhan bulan .20.10 bulan.

BTC trend bulananPada bulan Jun, BTC menyimpang daripada arah aliran Nasdaq, jatuh 7.12% latar belakang Nas6% naik kukuh berbanding 6% losing. banyak wang di jabatan pemulihan Mei.

Secara teknikal, dipengaruhi oleh berita terbitan BTC di bursa Mt.GOX dan penjualan BTC kerajaan Jerman, harga BTC berundur pada garis aliran menaik sejak Oktober tahun lalu pada 24 Jun dan mencapai titik terendah. Pada hari yang sama, harga BTC juga melengkapkan tolakan semula ke tepi bawah julat penyatuan tinggi baharu (iaitu $58,000). Sokongan kedua-dua garis arah aliran teknikal ini agak kukuh Selepas itu, harga BTC melantun ke atas $63,000 Tidak ada bahaya dalam jangka pendek, tetapi garis tengah masih keliru.

Arah aliran harian BTC

Dijejaskan oleh jangkaan bahawa ETF akan diluluskan tidak lama lagi, trend ETH lebih kukuh sedikit daripada BTC. Pasangan dagangan ETH/BTC bulan ini pada dasarnya telah mengekalkan keputusan lantunan semula ETH pada bulan Mei dan tidak berundur dengan ketara, menunjukkan bahawa modal industri di pasaran masih bertaruh pada dagangan dalam talian ETH ETF.

Pasangan dagangan ETH/BTC pada asasnya telah mengekalkan keputusan lantunan ETH pada bulan Mei

mempunyai kebarangkalian perdagangan yang tinggi untuk ETF pada Julai. di bawah latar belakang semasa kekurangan dana yang serius, sebaik sahaja berita baik itu direalisasikan, ETH mungkin menghadapi tekanan jualan yang lebih besar dalam jangka pendek. Selepas urus niaga rasmi, bolehkah ETH ETF membawa aliran masuk bersih yang besar dana seperti BTC ETF? Keadaan semasa tidak optimistik.

Aliran dana

Pasaran kenaikan harga adalah fenomena modal yang pertama sekali.

Mengikut sumber dana, kita boleh membahagikan trend BTC sejak tahun lepas kepada 4 peringkat -

2023.01~2024.06 BTC peringkat

023.01~09: Stablecoin Aliran Keluar Bersih, kuasa beli datang daripada dana yang melarikan diri daripada pasaran untuk menampung kedudukan, dan harga BTC meningkat daripada 16,000 kepada 32,000 dolar AS

2023.10~2024.01: Didorong oleh kelulusan BTC ETF dan jangkaan pengurangan pengeluaran; aliran masuk bersih stablecoin bertukar positif dan terus meningkat selepas itu Menolak harga BTC daripada AS$32,000 kepada AS$49,000

2024.02~04: Selepas BTC ETF meluluskan pengeluaran dana spekulatif, ETF menyalurkan dana mata wang sah dan stablecoin; dana saluran terus mengalir masuk, mendorong BTC ke paras tertinggi baharu sebanyak AS$73,000. Oleh kerana dana saluran ETF melebihi jangkaan, BTC mencapai paras tertinggi baharu sebelum pemotongan pengeluaran buat kali pertama. Bermula pada bulan Januari, pengambilan untung jangka panjang dan pendek mula menjual jumlah yang besar untuk mengunci keuntungan Penjualan mencapai kemuncaknya pada awal Mac, dan kemudian harga BTC memuncak pada 18 Mac dan memulakan pembetulan.

Statistik pelabur jangka panjang dan pelabur jangka pendek yang menjual BTC

Walaupun pada Mac dan April, hanya saluran stablecoin yang mempunyai aliran masuk bersih lebih daripada 78.9 bilion dolar masing-masing, penjualan besar akan Semua kuasa beli telah digunakan, dan harga BTC berhenti pada $73,000.

2024.05~06: Harga BTC memasuki kawasan penyatuan tinggi baharu selepas bulan Mac Penjelasan sebelum ini menyebabkan keghairahan pasaran untuk posisi beli terpadam sepenuhnya Di bawah tekanan kadar faedah yang tinggi ke atas dolar AS, aliran masuk dana ke saluran stablecoin dan saluran mata wang fiat berada dalam tempoh lima bulan , dengan cepat menyusut kepada $341 dan $856 juta pada bulan Jun. BTC menetapkan paras tertinggi baharu antara 58,000 dan 73,000 dolar AS, kemudian menyatukan kotak itu dan menunggu dana baharu masuk. . pemegang jangka dalam harga Proses penjualan untuk mengunci keuntungan selepas kenaikan. Semasa perkembangan pasaran lembu, penjualan sering berlaku dalam beberapa gelombang Apa yang berlaku tidak lama dahulu, Jualan seterusnya akan berlaku lagi selepas harga yang lebih tinggi direalisasikan.

6BTC ETF 11 bulanan

Statistik aliran masuk dan keluar dana

(

EMC Labs

EMC)

Sejak diluluskan untuk beroperasi pada bulan Januari, BTC ETF telah dianggap sebagai saluran aliran masuk modal baharu yang penting untuk pasaran aset kripto. Sejak Januari, jumlah aliran masuk dari semua saluran ialah AS$13.882 bilion, tetapi sejak Mac, apabila harga BTC berhenti pada AS$73,000, skala aliran masuk telah menurun secara beransur-ansur.

Aliran masuk dana saluran ETF pada bulan Jun ialah AS$641 juta, yang agak hampir dengan AS$856 juta saluran stablecoin. Dalam laporan Mei, kami mencadangkan bahawa "Dana saluran ETF dijangka menjadi kuasa bebas dalam penetapan harga BTC." Dengan pertumbuhan skala dan kebebasan secara beransur-ansur dalam membuat keputusan, dana saluran ini dijangka akan melaksanakan tugas penting ini, skala dan tingkah lakunya patut diberi perhatian berterusan, tetapi pada masa ini ia tidak dapat memikul tanggungjawab ini.

Pembekalan pasaran

Dalam pasaran kenaikan harga, pelabur jangka panjang dan kumpulan pelabur jangka pendek menggunakan sistem penilaian yang berbeza untuk sasaran BTC Selepas harga akhir meningkat, BTC mengalir daripada pelabur jangka panjang kepada pelabur jangka pendek kumpulan, dan nilai juga mengikuti.

Menurut ini, dua fenomena pasti akan berlaku dalam pasaran kenaikan harga, "aliran masuk modal" dan "pemindahan kumpulan pemegang BTC Kedua-dua fenomena itu berinteraksi antara satu sama lain dan membentuk trend pasaran". Dalam bahagian sebelumnya kami menganalisis aliran masuk modal, dan dalam bahagian ini kami memberi tumpuan kepada perubahan dalam kumpulan pemegang BTC.

Menganalisis jawatan yang dipegang oleh pelabur jangka panjang, pelabur jangka pendek, bursa dan pelombong sejak tahun lepas, kami mendapati bahawa dalam 11 bulan pertama 2023, pelabur jangka panjang meningkatkan kedudukan mereka, manakala pelabur jangka pendek mengurangkan kedudukan mereka. Titik perubahan berlaku pada bulan Disember Pada bulan ini, harga BTC menghampiri kumpulan pelabur jangka panjang mula mengedarkan cip, manakala pelabur jangka pendek mula meningkatkan pegangan mereka. Memandangkan harga BTC mencecah rekod tertinggi pada bulan Mac, permainan pertukaran cip ini mencapai kemuncaknya. Selepas itu, harga mula runtuh, dan skala jualan oleh pelabur jangka panjang pada bulan April menyusut dengan cepat Pada bulan Mei dan Jun, penjualan ini berakhir sepenuhnya, dan pelabur jangka panjang mula meningkatkan pegangan mereka semula.

Analisis perubahan kedudukan pelabur jangka panjang, pelabur jangka pendek, bursa dan pelombong (Carta oleh EMC Labs)

Dari Mac hingga Mei, pihak pasaran membuat cip pada harga tinggi BTC sebelum ini $69,000 Exchange adalah salah satu aktiviti utama dalam kitaran pasaran, dan kejadiannya bermakna peringkat pertama pasaran kenaikan harga. Cip yang dipegang oleh peniaga frekuensi rendah (pelabur jangka panjang) mengalir ke tangan peniaga frekuensi tinggi (pelabur jangka pendek Kecairan pasaran tiba-tiba banjir, dana baru kehabisan kerja keras, harga jatuh, spekulasi membeku, dan pasaran disambung semula selepas keghairahan Kembali ke peringkat teragak-agak.

Adakah pasaran kenaikan harga akan berakhir secara mendadak? Kami menetapkan sasaran kami pada pasaran kenaikan harga sebelumnya. . bergerak selepas mengambil kesempatan daripada kenaikan harga Sebilangan besar cip dijual untuk melengkapkan penguncian keuntungan. Gelombang pertama jualan akan menekan butang jeda pada kenaikan harga, dan gelombang kedua jualan akan memusnahkan pasaran. Gelombang pertama jualan dalam sejarah masing-masing berlangsung selama 3 bulan, 9 bulan dan 4 bulan mengikut kronologi Pusingan semasa dari Disember hingga Mac tahun lepas juga berlaku selama 4 bulan, iaitu sama seperti kitaran sebelumnya.

Mengikut peraturan sejarah, selepas kumpulan pertama jualan, kumpulan jangka panjang kembali ke keadaan terkumpul dan menunggu harga naik. Seperti yang ditunjukkan dalam kotak merah dalam gambar di atas, apabila harga terus mencecah paras tertinggi, ia kembali kepada keadaan pengurangan dan menjual dengan kejam. Kaedah menjual secara berkelompok untuk mengunci keuntungan adalah selaras dengan corak tingkah laku pelabur jangka panjang dan undang-undang pergerakan pasaran Oleh itu, kami percaya bahawa undang-undang penjualan ini masih terpakai kepada pasaran aset crypto semasa.

Menurut ini, EMC Labs menentukan bahawa penjualan besar yang berlaku tidak lama dahulu hanyalah gelombang penjualan pertama dalam pasaran menaik Memandangkan kumpulan pelabur jangka panjang kembali ke keadaan terkumpul, pasaran tekanan jualan berkurangan, dan pasaran akan meneruskan aliran menaiknya selepas dana kembali ke aliran masuk. Pada masa itu, pasaran akan memasuki peringkat kedua dan paling subur pasaran lembu. Penghujung persekitaran kadar faedah tinggi dolar A.S. berkemungkinan akan berlaku pada separuh kedua tahun ini, oleh itu, walaupun keyakinan pasaran pada masa ini rendah dan dagangan adalah ringan, kami masih optimis bahawa BTC berkemungkinan akan memulakan pasarannya pada awal. jatuh. KesimpulanPergerakan pasaran ialah proses interaksi antara faktor dalaman dan luaran.

Pada separuh pertama 2024, pelabur jangka panjang di pasaran menjalankan pusingan pertama jualan, memperoleh keuntungan berpuluh bilion dolar, dan kini telah kembali kepada terkumpul.

Selepas kelulusan 11 ETF spot BTC di Amerika Syarikat, hampir 14 bilion dolar AS telah mengalir ke saluran ETF, dan 240,000 kedudukan BTC baharu telah ditambah, dengan kedudukan kumulatif mencecah 860,000 dolar AS bernilai 53.1 bilion dolar AS.

この記録が米ドル高金利の環境下で達成されたことを考慮すると、この市場パフォーマンスは傑出したものであると考えられます。

米ドルはいまだ利下げを開始しておらず、世界の資本市場に対する金融圧力は前例のないレベルに達しています

強気相場の第1段階は終わりつつあり、第2段階はまだ始まっていません。変動は秋に発生しやすいと判断しています。

最大のリスクは、連邦準備制度による予期せぬ利上げと米国国債の売却の増加、マウントゴックスBTCの発行と米国政府による保有BTCの売却です。

大雨が降る前は今が一番憂鬱で辛い瞬間のはずです。

EMC Labs（EMC Labs）は、暗号資産投資家とデータサイエンティストによって2023年4月に設立されました。業界の先見性、洞察力、データマイニングを競争力の中核として、ブロックチェーン業界の研究と暗号流通市場への投資に重点を置き、研究と投資を通じて急成長するブロックチェーン業界に参加し、人類への祝福としてブロックチェーンと暗号化資産を促進することに尽力しています。

Atas ialah kandungan terperinci Laporan EMC Labs Jun: Persekitaran kadar faedah tinggi dolar AS hampir berakhir, dan BTC kemungkinan besar akan memulakan pasaran musim luruhnya. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!