ETF Bitcoin Leveraj Adalah Kekecewaan. Cuba Crypto Futures Exchanges Sebaliknya

Pelabur membuang ratusan juta dolar ke dalam dana dagangan bursa (ETF) yang menggembar-gemburkan pendedahan 2x leverage kepada turun naik harga Bitcoin (BTC).

Pelabur mengumpul ratusan juta dolar ke dalam dana dagangan bursa (ETF). ) yang mendakwa menawarkan pendedahan berleveraj 2x kepada turun naik harga Bitcoin ( BTC). Mereka menyediakan diri mereka untuk kekecewaan. Jika anda sedang mencari pertaruhan BTC yang berisiko, jauhi dana ini dan semak bursa niaga hadapan kripto. kemasukan hampir $100 juta ke dalam ETF BTC berleverage. Dana ini kini memegang lebih daripada $1.4 bilion jumlah aset, dan lebih banyak lagi menyertai pergaduhan. Pada 10 Julai, Rex Shares melancarkan dua ETF baharu yang direka untuk memberikan pendedahan 200% kepada turun naik harga BTC.

BTC ETF berleveraj ini direka untuk menarik minat mereka yang ingin memaksimumkan peningkatan daripada turun naik BTC dengan pelaburan pendahuluan yang minimum. Walau bagaimanapun, dana ini sebenarnya tidak memegang BTC. Sebaliknya, mereka menggunakan derivatif untuk menggandakan pendedahan harga BTC. Secara teorinya, kedudukan BTC berleveraj 2x sepatutnya mengembalikan $2 untuk setiap keuntungan $1 dalam harga spot BTC.

Prestasi lemah kronik

Dalam amalan, ia tidak semudah itu. Daripada memaksimumkan pulangan, ETF berleveraj ini telah berprestasi rendah secara kronik disebabkan oleh gabungan yuran pengurusan yang tinggi dan strategi pelaburan yang sememangnya tidak cekap. Perkara yang sama boleh dikatakan untuk ETF songsang yang berkait rapat — seperti ProShares Short Bitcoin Strategy ETF (BITI) — yang mengambil kedudukan jual menurun pada BTC.

Mengekalkan sasaran leverage 2x pada asas hari ke hari memaksa ETF memanfaatkan secara berterusan mengimbangi semula pegangan mereka. Hasilnya ialah strategi dagangan "Beli tinggi, jual rendah" dengan berkesan, dan seretan prestasi boleh melumpuhkan. Satu kajian oleh GSR Markets mendapati bahawa dalam keadaan pasaran yang tidak menentu — apabila pengimbangan semula harian adalah yang terbesar — ​​ETF leveraj ketinggalan strategi setanding lebih daripada 20%.

Iklan

Berdagang pintar dengan makluman segera Markets Pro. Tuntut diskaun 65% anda sekarang!

Dalam kes yang melampau, ETF berleveraj dalam pasaran yang tidak menentu yang sama telah meningkat kepada hampir sifar. Sebagai contoh, antara 2015 dan 2023, 3x Leveraged Biotech ETF (LABU) merosot sekitar 96% — walaupun indeks S&P Biotech pendasarnya memperoleh kira-kira 9.5% dalam tempoh yang sama.

Untuk memburukkan lagi keadaan, pelabur sering membayar melalui hidung untuk keistimewaan. BTC ETF berleveraj paling popular — Volatility Shares’ 2x Bitcoin Strategy ETF (BITX) — mengenakan yuran pengurusan sebanyak 1.85%. Spot BTC ETF, sebagai perbandingan, pemegang caj sekitar 0.2%.

Kontrak nano daripada CME, Coinbase dan lain-lain

Bagi kebanyakan pelabur, spot BTC ETF — seperti Franklin Templeton Digital Holdings Trust (EZBC), VanEck Bitcoin Trust (HODL ) dan iShares Bitcoin Trust (IBIT) — adalah lebih daripada cukup untuk pendedahan BTC. Tetapi bagi pedagang yang mencari strategi risiko untuk meningkatkan potensi keuntungan, pertukaran niaga hadapan crypto adalah pilihan terbaik.

Berdagang niaga hadapan crypto tidak pernah semudah ini. Pada 2022, Coinbase Derivatives Exchange dilancarkan di Amerika Syarikat, menawarkan niaga hadapan crypto — termasuk kontrak nano Bitcoin dan nano Ether yang mesra runcit — kepada berpuluh juta pengguna Amerika Coinbase. Chicago Mercantile Exchange (CME) melancarkan produk serupa, Micro Bitcoin Futures, pada 2021. Pilihan lain juga tersedia di bursa yang lebih kecil. (Seperti biasa, anda harus melakukan penyelidikan anda sendiri apabila ia berkaitan dengan pertukaran terbaik untuk anda — atau anda akan kehilangan wang.)

Kontrak niaga hadapan ialah perjanjian piawai untuk membeli atau menjual aset pendasar pada tarikh masa hadapan. Mereka berdagang di bursa awam dan jauh lebih fleksibel dan kos cekap daripada ETF berleveraj. Dalam kes nano Bitcoin, peniaga Coinbase boleh mengambil kedudukan dengan leverage sehingga 4x — secara teorinya memperoleh $4 untuk setiap keuntungan $1 dalam harga spot — dalam kenaikan 1/100 Bitcoin dan dengan modal permulaan serendah $130.

Tidak seperti ETF BTC leveraj, peniaga tidak semestinya dipaksa untuk terus mengimbangi semula. Dalam erti kata lain, memegang kontrak Bitcoin nano 2x berleveraj sehingga tamat tempoh (tamat tempoh) mungkin sebenarnya lebih kurang 2x pendedahan harga BTC. Perkara yang sama tidak boleh dikatakan untuk ETF berleveraj.

Sudah tentu, dagangan niaga hadapan datang dengan kerumitan dan risikonya sendiri. Untuk satu, niaga hadapan tidak "ditetapkan dan dilupakan." Kebanyakan kontrak tamat tempoh selepas satu bulan, jadi mesti digulingkan secara berkala. Ia juga, seperti namanya, niaga hadapan, dan dengan itu mencerminkan jangkaan pasaran harga spot BTC menjelang akhir bulan semasa, paling awal.

Walaupun begitu, niaga hadapan adalah antara beberapa produk terkawal yang tersedia untuk pelabur runcit dengan jenis profil pulangan yang menggembirakan yang menarik ramai orang ke kripto pada mulanya. Jika turun naik pasaran spot crypto tidak mencukupi untuk anda, niaga hadapan mungkin merupakan permainan terbaik di bandar ini.

Pandangan, fikiran dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah semata-mata

Atas ialah kandungan terperinci ETF Bitcoin Leveraj Adalah Kekecewaan. Cuba Crypto Futures Exchanges Sebaliknya. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!