Analisis kesan dan peranan masa depan Bitcoin spot ETF selepas 5 bulan berdagang

Memandangkan 2023 semakin hampir, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) A.S. sedang membahaskan sama ada ETF spot Bitcoin harus diluluskan untuk memulakan dagangan awam, dan terdapat perbincangan meluas tentang sejauh mana kelulusan atau penolakan yang akan datang ini akan dihadam oleh pasaran. Kini, lima bulan kemudian, kami mempunyai data. Dalam artikel ini, kita akan melihat ETF spot Bitcoin yang paling terkenal, penunjuknya, dan ke mana ia mungkin pergi pada masa hadapan.

Batch pertama Bitcoin spot ETF akan dilancarkan pada 11 Januari 2024. Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC) meluluskan 11 ETF spot Bitcoin baharu pada hari sebelumnya. ETF ini menjejaki harga semasa Bitcoin dan membolehkan pelabur mendapat pendedahan kepada Bitcoin dengan lebih mudah tanpa perlu membeli dan memegang mata wang kripto secara langsung. Dana ini melakukan ini dengan sebenarnya memegang sejumlah besar Bitcoin dalam dompet yang diuruskan oleh penjaga. Akibatnya, nilai saham ETF terikat dengan harga pasaran semasa Bitcoin, membolehkan pelabur mengambil bahagian dalam pasaran mata wang kripto secara tidak langsung melalui kenderaan pelaburan yang biasa dan dikawal selia.

Sejak dilancarkan pada awal Januari 2024, ETF spot Bitcoin terbesar, seperti IBIT BlackRock dan FBTC Fidelity, telah berkembang dengan ketara dan meningkatkan volum dagangan. Sebagai contoh, IBIT telah mengumpulkan $18 bilion aset yang mengagumkan di bawah pengurusan. Lonjakan dalam volum dagangan Bitcoin ETF, diketuai oleh IBIT, adalah petanda jelas bahawa pelabur tradisional mula mengambil tahu kewujudannya. Bank-bank utama A.S., seperti Morgan Stanley dan UBS, malah tergesa-gesa untuk menawarkan Bitcoin ETF kepada pelanggan mereka, seterusnya mengukuhkan legitimasi mereka di mata pelabur arus perdana.

1. Gambaran Keseluruhan Pasaran

Walaupun terdapat banyak dagangan spot Bitcoin baharu, artikel ini memfokuskan kepada lima yang mempunyai aset terbesar di bawah pengurusan (AUM). Pada masa ini, mereka ialah: GBTC, IBIT, FBTC, ARKB dan BITB. Carta di bawah menunjukkan saiz semasa dana ini:

AUM (Aset Di Bawah Pengurusan) ($M) - 18 Jun 2024

Walaupun objektif teras semua ETF spot Bitcoin adalah sama, terdapat beberapa kunci perbezaan Boleh menjelaskan mengapa pelabur memilih dana tertentu berbanding yang lain. Perbezaan ini termasuk faktor seperti kebolehaksesan, kos, pilihan pengehosan dan tawaran promosi awal.

• Nisbah perbelanjaan Yuran untuk ETF ini berbeza-beza, dengan GBTC menjadi yang paling mahal pada 1.5%, manakala IBIT dan FBTC secara relatifnya lebih murah masing-masing pada 0.19% dan 0.20%. ARKB mengenakan bayaran sebanyak 0.90%, dan BITB mengenakan bayaran sebanyak 0.20%.

• Tawaran Promosi Sesetengah ETF menawarkan tawaran promosi. Sebagai contoh, IBIT mengetepikan yurannya untuk tempoh tertentu, manakala EZBC juga mengetepikan yurannya sehingga $5 bilion dalam aset.

• Penjaga ETF ini menggunakan pelbagai penjaga untuk memegang Bitcoin mereka. GBTC dan IBIT menggunakan Coinbase Custody Trust, manakala ETF lain mungkin menggunakan penjaga yang berbeza.

• Memegang Perlu diingat bahawa ETF ini mungkin menyimpan jumlah Bitcoin yang berbeza, yang mungkin menjejaskan kecairan dan ketepatan penjejakannya. ETF yang memegang lebih banyak Bitcoin berkemungkinan lebih cair dan lebih mampu menjejaki harga Bitcoin kerana mereka boleh membeli dan menjual lebih banyak Bitcoin mengikut keperluan.

• Semasa pelancaran, banyak pembekal ETF menawarkan perkhidmatan mereka pada harga diskaun atau secara percuma untuk mempromosikan penerimaan produk baru mereka yang dilancarkan. Ini memberikan produk IBIT sekurang-kurangnya beberapa kelebihan berbanding produk GBTC untuk satu tempoh masa, contohnya.

2. Dinamik pasaran BTC

Apabila Bitcoin ETF mula berdagang pada 11 Januari 2024, harga Bitcoin adalah lebih kurang AS$46,632. Menjelang Mac 2024, nilai pasaran Bitcoin telah meningkat dengan ketara, mencapai kemuncak $73,000. Sejauh manakah pergerakan harga ini boleh dikaitkan dengan peningkatan permintaan untuk Bitcoin yang dikaitkan dengan ETF? Walaupun aliran masuk ke dalam Bitcoin ETF sejak Januari sememangnya menyumbang kepada beberapa kenaikan harga Bitcoin, ia hanyalah salah satu daripada beberapa faktor. Peningkatan legitimasi dan akses pelabur yang dibawa oleh ETF telah memberi kesan positif kepada sentimen dan permintaan pasaran. Dalam bahagian berikut, kami meneroka beberapa pembolehubah yang dikaitkan dengan aliran ETF dan cara ia berkaitan dengan dinamik pasaran yang lebih luas.

Jumlah permodalan pasaran ETF spot Bitcoin utama yang kini didagangkan di Amerika Syarikat melebihi $79 bilion. Memandangkan GBTC telah memegang 619,000 Bitcoin apabila ia melancarkan ETF spotnya, ini bermakna sehingga 18 Jun 2024, jumlah aliran masuk bersih akan menjadi kira-kira AS$40 bilion.

Dengan menganalisis pengagihan tambahan aliran masuk dan keluar Bitcoin ETF, seperti data yang disediakan oleh Block, kita dapat melihat produk mana yang menyumbang sebahagian besar aliran modal. Dana IBIT, yang diuruskan oleh BlackRock, dan dana FBTC Fidelity telah menyumbang sebahagian besar aliran masuk ETF setakat ini, manakala GBTC Grayscale hampir bertanggungjawab sepenuhnya untuk aliran keluar.

Walaupun aliran masuk positif bersih keseluruhannya, beberapa momentum awal bermula pada pertengahan Mac tahun ini telah pudar. Sejak itu, bagaimanapun, aliran masuk telah meningkat secara perlahan-lahan. Nilai dagangan Bitcoin spot ETF telah berkembang dengan stabil, dengan jumlah dagangan harian terkumpul mencecah $300 bilion pada masa penulisan.

Penunjuk menarik yang mungkin pada mulanya terlepas pandang ialah siapa yang membeli produk kewangan baharu ini. Walaupun ETF dan aset digital asli mempunyai dua khalayak sasaran yang berbeza, adalah mengejutkan untuk melihat siapa yang memanfaatkan kenderaan pelaburan baharu ini untuk mendapatkan pendedahan Bitcoin. Bukan sahaja dana besar seperti Pelan Pencen Wisconsin menambah lebih daripada $150 juta dalam pendedahan spot ETF Bitcoin kepada portfolio mereka, terdapat juga institusi tempatan yang lebih kecil melakukan perkara yang sama. Beberapa penyedia perkhidmatan kewangan juga menambah Bitcoin pada kunci kira-kira mereka melalui ETF spot. Contohnya, Penasihat Hightower ($68 juta), Modal Bracebridge ($434 juta) dan Penyelidikan Pelaburan Cambridge ($40 juta), antara lain.

Permintaan yang meningkat didorong oleh peningkatan ketersediaan Bitcoin melalui ETF boleh memberi impak yang besar terhadap kestabilan harga jangka panjang Bitcoin. Harga pasaran Bitcoin diperoleh daripada penawaran dan permintaannya. Sejak separuh pada bulan April, purata bekalan harian telah menurun daripada 900 Bitcoin kepada hanya 450 Bitcoin.

Pada beberapa hari kita melihat aliran masuk setinggi 10,000 Bitcoin. Ini bermakna jika kadar aliran masuk kekal pada tahap ini, platform dagangan mungkin mengalami kejutan bekalan pada masa hadapan, yang boleh meningkatkan harga Bitcoin dengan ketara. Dari segi sejarah, kesan peningkatan permintaan terhadap kestabilan harga Bitcoin boleh diperhatikan satu tahun selepas setiap separuh, apabila harga Bitcoin meningkat dengan ketara. Tambahan pula, kejutan penawaran akan berterusan selagi harga tidak mencapai tahap di mana pelabur runcit sanggup menjual dan menghentikan "HODLing" untuk memenuhi permintaan yang dijana oleh aliran masuk ETF.

Akhirnya, mungkin menarik juga untuk melihat hubungan antara syarikat pengurusan aset yang menawarkan produk kewangan ini dan syarikat perlombongan Bitcoin.

Secara keseluruhan, Bitcoin ETF telah memberi kesan ketara kepada pasaran dengan memacu permintaan dan meningkatkan kesahihan. ETF utama telah menarik aliran masuk yang ketara, mencerminkan minat pelabur yang semakin meningkat. Bitcoin ETF telah diterima pakai oleh pelbagai pemain, daripada pelan pencen yang besar kepada institusi yang lebih kecil, menonjolkan kegunaannya dalam pembinaan portfolio.

3 Melihat ke masa hadapan: Adakah ETF baharu akan dikeluarkan tidak lama lagi?

Dengan SEC sudah meluluskan berbilang ETF Ethereum pada Mei 2024, pelancaran ETF mata wang kripto seterusnya sudah pun kelihatan. Setakat ini, tiada butiran mengenai struktur, pengurusan dan strategi pelaburan ETF ini, tetapi tidak lama lagi akan diketahui bahawa ETH ETF akan distrukturkan sama dengan Bitcoin ETF. Perkara yang paling penting ialah ini: dengan meluluskan ETF ini, SEC telah mengisytiharkan ETH sebagai komoditi secara berkesan, walaupun ia tidak menyatakannya secara rasmi. Walau bagaimanapun, penerbit ETF tidak akan dapat mempertaruhkan ETH pada mulanya. Semua pemohon untuk ETH ETF telah diluluskan, termasuk yang berikut:

• Grayscale Ethereum Trust

• Bitwise Ethereum ETF

• iShares Ethereum Trust (BlackRock)

• Ethereum Trust

• ARK 21Shares Ethereum ETF

• Invesco Galaxy Ethereum ETF

• Fidelity Ethereum Fund

• Franklin Ethereum ETF

Malah VanEck menyiarkan iklan A.com/393us https://www.com/397us/: 51281.

Selepas kelulusan Bitcoin ETF awal tahun ini, dan kelulusan ETH ETF baru-baru ini, hanya menunggu masa sehingga mata wang kripto seterusnya akan diperkenalkan kepada pasaran kewangan tradisional melalui ETF. Hanya minggu ini, pada 27 Jun, VanEck memohon ETF spot Solana!

4. Ringkasan

Kemunculan Bitcoin spot ETF sudah pasti telah membentuk semula bidang pelaburan mata wang kripto, memberikan pelabur tradisional cara yang terkawal dan boleh diakses untuk menyertai pasaran Bitcoin. Dalam tempoh lima bulan sejak pelancarannya, ETF telah menunjukkan pertumbuhan yang kukuh dan impak pasaran yang ketara, dicerminkan dalam aliran modal dan turun naik harga Bitcoin. Penyertaan ketara daripada pelbagai pelabur, termasuk dana pencen yang besar dan institusi yang lebih kecil, menonjolkan penerimaan dan potensi luas produk kewangan ini.

Kelulusan SEC baru-baru ini terhadap Ethereum ETF menandakan satu lagi detik penting, menandakan langkah ke arah pelaburan mata wang kripto arus perdana. Memandangkan ETF ini terus berkembang dan menarik lebih ramai pelabur, mereka mungkin memainkan peranan yang semakin penting dalam mengintegrasikan mata wang kripto ke dalam pasaran kewangan yang lebih luas. Kejayaan ETF spot Bitcoin menetapkan duluan untuk ETF mata wang kripto masa depan, menunjukkan masa depan yang cerah untuk penyepaduan berterusan kewangan tradisional dan aset digital.

Atas ialah kandungan terperinci Analisis kesan dan peranan masa depan Bitcoin spot ETF selepas 5 bulan berdagang. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!