Perhatian! Goldman Sachs memberi amaran: Risiko pilihan raya AS mula menjejaskan pasaran

Pengarang: Wall Street Insights

Ketika perdebatan antara Biden dan Trump bermula, kesan pilihan raya presiden AS ke atas pasaran kewangan mula beransur-ansur muncul.

Menurut Global Network, media AS meringkaskan prestasi kedua-dua pihak dalam 30 minit pertama: Biden kadangkala tidak koheren, dan Trump berbohong mengenai isu seperti ekonomi, pengguguran, dan perbelanjaan pertahanan Anggota NATO. Kedua-duanya juga serangan peribadi yang sengit dibuat terhadap satu sama lain." situasi ini mungkin akan berubah tidak lama lagi . Memandangkan pilihan raya A.S. semakin hampir, kemeruapan pasaran akan meningkat

, dan pasaran harus memberi perhatian yang teliti terhadap potensi kesan pilihan raya ke atas pasaran

Pasukan CICC Liu Gang percaya bahawa sebagai pusingan pertama pilihan raya presiden. perbahasan meningkat dengan ketara dari September sebelumnya hingga akhir Jun , dan "tempoh tetingkap" dasar monetari yang semakin hampir, semuanya memungkinkan

urus niaga pilihan raya bermula lebih awal

, dan pembolehubah serta kesan yang dibawanya juga mungkin meningkat secara beransur-ansur

.

Selain itu, perlu dinyatakan bahawa 16 ahli ekonomi pemenang Hadiah Nobel baru-baru ini mengeluarkan surat bersama amaran keras:

Jika bekas Presiden Trump memenangi pilihan raya pada bulan November, cadangan ekonominya akan menghidupkan semula inflasi yang mempercepatkan dan menyebabkan kemudaratan yang berpanjangan kepada ekonomi global.

Pilihan raya presiden 2024 di Amerika Syarikat akan memulakan debat TV calon pertama pada sekitar jam 21:00 pada waktu tempatan ke-27 (9:00 pada 28, waktu Beijing dan Trump akan bersaing di atas pentas lagi selepas itu). hampir 4 tahun

Hari ini Perbahasan TV mungkin memberikan petunjuk baharu tentang cara pasaran melihat kesan kempen ke atas pasaran aset Selepas meninjau 800 pelabur institusi di seluruh dunia, analisis Goldman Sachs menyimpulkan tiga perkara penting:

. ▲ Tidak kira sama ada Republikan atau Demokrat yang berkuasa, kerajaan akan meningkatkan kebebasan berbelanja cabang eksekutif, yang sudah pasti merupakan faktor negatif untuk pasaran bon ▲Jika Trump menang, sama ada Dewan Perwakilan yang berpecah atau Dewan Rakyat. kerajaan bersatu, pasaran percaya bahawa kedua-duanya akan menjadi positif untuk pasaran saham, kerana ini mungkin bermakna Fed akan mengamalkan dasar yang lebih dovish

▲Pelabur secara amnya percaya bahawa kemenangan Demokrat akan menjadi negatif untuk dolar AS dan mungkin membawa kepada satu. susut nilai dolar AS.

Dalam laporan pratonton pilihan rayanya, ahli strategi Goldman Sachs Dominic Wilson memberikan analisis terperinci tentang kesan yang mungkin ada pada empat keputusan pilihan raya presiden dan kongres A.S. utama di pasaran. Empat senario itu ialah sapuan Republikan, sapuan Demokrat, pentadbiran Trump yang berpecah dan pentadbiran Biden yang berpecah.

Secara khusus,

1. Sapuan Republikan:

Di bawah senario sapuan Republikan, Wilson melihat lantunan sederhana dalam saham, hasil dagangan yang meningkat dan nilai dolar yang meningkat. Hasil bon berkemungkinan meningkat kerana pentadbiran Republikan berkemungkinan melanjutkan pemotongan cukai yang tamat tempoh dan berpotensi menggubal pemotongan cukai korporat selanjutnya.

2. Democratic Sweep:

Wilson percaya bahawa pasaran saham akan menurun secara sederhana, dolar akan menyusut secara sederhana, dan hasil akan meningkat. Jangkaan untuk rangsangan fiskal yang lebih besar daripada pentadbiran Demokrat telah mendorong hasil bon lebih tinggi.

3 Pentadbiran Trump terbahagi:

Di bawah senario ini, pasaran saham akan menurun secara sederhana, hasil akan meningkat sedikit, dan dolar akan mengalami kenaikan yang jelas. Reaksi yang kuat terhadap potensi tarif digabungkan dengan pengetatan fiskal boleh memberi kesan negatif ke atas saham dan hasil.

4. Pentadbiran Biden Terbahagi:

Stok akan mendatar, hasil akan jatuh, dan dolar akan lemah. Jika pengurangan tarif baharu adalah lebih kecil daripada jangkaan, itu akan menambah peningkatan bagi saham dan boleh mendorong hasil lebih tinggi daripada lebih rendah.

Goldman Sachs menasihatkan bahawa walaupun anggaran garis dasar tidak memberikan rasional yang kukuh untuk melindung nilai pendedahan ekuiti, pelabur harus terus berwaspada dalam menghadapi pengembangan fiskal dan risiko tarif. Dolar yang lebih kukuh dilihat sebagai cara yang lebih dipercayai untuk mengurangkan penurunan bagi saham, tetapi hasil juga mungkin terjejas dalam menghadapi risiko tarif.

CICC: Bagaimana pilihan raya AS mempengaruhi ekonomi dan pasaran

Selepas membaca analisis Goldman Sachs, mari kita lihat pandangan CICC.

CICC menegaskan bahawa berbanding dengan Presiden Biden sekarang, pasaran jelas lebih prihatin terhadap dasar Trump, pertama kerana ia mungkin membawa perubahan, dan kedua kerana sesetengah idea mungkin lebih "melampau".Membandingkan cadangan dasar Biden dan Trump, didapati bahawa dasar mengenai perbelanjaan perdagangan dan pelaburan mempunyai persamaan tertentu, manakala perbezaan utama tertumpu pada dasar fiskal dan cukai, imigresen dan perindustrian.

Dari perspektif impak ekonomi dan dasar:

1)

Kebanyakan dasar yang meningkatkan ekonomi AS juga mempunyai sifat inflasi, seperti perdagangan, perbelanjaan pelaburan, subsidi dan juga dasar imigresen, yang mungkin membawa kepada jawatan -inflasi pilihan raya Sukar untuk terus jatuh secara mendadak;

2) Ruang dasar monetari mungkin ditekan, dan sokongan untuk kedua-dua pertumbuhan dan inflasi mungkin membuat

Rizab Persekutuan tidak perlu mengurangkan kadar faedah terlalu banyak

3) Siling hutang akan berkuat kuasa pada Januari 2025,

Ia mungkin meningkatkan turun naik dalam bekalan bon kerajaan dan kadar faedah bon.

Dari perspektif impak pasaran dan aset:

1) Hutang A.S.: Polisi pasca pilihan raya akan merangsang jangkaan, pemulihan pertumbuhan, dan semua peningkatan kadar faedah Tekanan ke atas Pada masa yang sama, kita perlu memberi perhatian kepada hakikat bahawa pendekatan siling hutang mungkin sekali lagi membawa kepada pengeluaran hutang yang tidak sekata pada Oktober 2023 apabila istilah premium mendorong kadar faedah hutang A.S. ke tahap yang tinggi.

Penghakiman keseluruhannya ialah pusat hutang A.S. ialah 4%

, dan julat sebelum pemotongan kadar faedah ialah 4.7%-4.2%. direalisasikan apabila transaksi pemotongan kadar faedah hampir tamat.

2) Saham AS: Prestasi keseluruhan tidaklah teruk.

Pemotongan cukai berskala besar yang dianjurkan oleh Trump dan Parti Republikan akan meningkatkan keuntungan korporat, tetapi subsidi untuk industri berteknologi tinggi mungkin menurun, yang mungkin kondusif kepada sentimen kitaran.

Pemotongan cukai berskala besar yang dianjurkan oleh Trump pada 2018 akan meningkatkan keuntungan korporat

3) Komoditi: Harga minyak mungkin menunjukkan prestasi yang agak neutral di bawah cadangan dasar Trump, mempercepatkan pengeluaran minyak dan gas asli permit penerokaan kepada peningkatan dalam pengeluaran minyak A.S.

4) Dolar AS: Tiada asas untuk kelemahan dolar AS jangka pendek yang ketara.

Potongan cukai dan dasar infrastruktur selepas Trump dipilih pada tahun 2016 dengan cepat meningkatkan jangkaan pertumbuhan dan inflasi, dan dolar A.S. menjadi lebih tinggi selepas pemilihannya, Kali ini Trump mencadangkan dasar "dolar yang lemah", yang mendorong dolar A.S. ke arah yang lebih tinggi. "meningkatkan" Untuk "meningkatkan" eksport A.S., kita perlu memberi perhatian kepada kemungkinan kesannya.

Atas ialah kandungan terperinci Perhatian! Goldman Sachs memberi amaran: Risiko pilihan raya AS mula menjejaskan pasaran. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!