Melabur dalam L2 VS Melabur dalam ETH: Manakah yang mempunyai masa depan yang lebih cerah?

Pengarang:James Ho

Disusun oleh: Deep Tide TechFlow

THMelabur dalam penyelesaian L2

TH dalam Ethereum beberapa tahun kebelakangan ini Penting kemajuan telah dicapai. Pada masa ini, jumlah volum terkunci (TVL) Ethereum L2 melebihi $40 bilion, berbanding hanya $10 bilion setahun yang lalu. Di @l2beat, anda akan menemui lebih daripada 50 projek L2, tetapi 5-10 projek teratas menyumbang lebih daripada 90% daripada TVL.

Selepas pelaksanaan cadangan EIP-4844, yuran transaksi telah dikurangkan dengan ketara, dan yuran transaksi pada platform seperti Base dan Arbitrum adalah kurang daripada $0.01.

Walaupun kemajuan besar L2 dalam teknologi dan penggunaan, token L2 secara amnya berprestasi lemah sebagai pelaburan cair (walaupun sebagai pelaburan modal teroka, mereka telah menunjukkan prestasi yang baik). Anda boleh menemui banyak jenaka dan jenaka tentang prestasi buruk token L2 berbanding ETH.

Kami menyemak situasi penilaian L2 utama berbanding ETH. Satu pemerhatian yang ketara ialah ini:

Walaupun bilangan L2 yang disenaraikan telah meningkat, jumlah penilaian dicairkan sepenuhnya (FDV) mereka sebagai perkadaran ETH kekal sama.

Dua tahun lalu, satu-satunya L2 yang disenaraikan ialah Optimisme dan Poligon, dan FDV mereka menyumbang 8% daripada ETH. Hari ini, kami mempunyai projek L2 seperti Arbitrum, Starkware, zkSync, dsb., dan FDV mereka menyumbang 9% daripada ETH.

Setiap token L2 baharu yang disenaraikan sebenarnya mencairkan penilaian token L2 yang disenaraikan sebelum ini.

Hasil pelaburan dalam token L2 adalah prestasi rendah yang ketara berbanding ETH. Pulangan sepanjang 12 bulan yang lalu adalah seperti berikut:

• ETH: +105%

• OP: +77%: +77%

ARB

: -12%

FDV token L2 utama telah lama sekitar $10 bilion. Pada tahap tertentu, ini agak sewenang-wenangnya dan peserta pasaran tidak mempunyai alasan kukuh mengapa ia adalah $1 bilion dan bukan $2 bilion atau $300 juta. Akhirnya, terdapat tekanan bekalan yang ketara disebabkan oleh kecairan permintaan dan/atau pembukaan besar-besaran.

L2 di atas menjana perbelanjaan bulanan sebanyak 20 juta hingga 30 juta dolar AS. Sejak pelaksanaan EIP-4844, kos telah menurun kepada $3 juta hingga $4 juta sebulan, dengan kos tahunan kira-kira $40 juta hingga $50 juta.

Termasuk: ptimisme, arbitrum, poligon, starkware, zksync

🎜🎜Pada masa ini, jumlah FDV bagi token L2 utama ialah kira-kira $40 bilion, dengan bayaran tahunan berganda dan dianggarkan sebanyak $40 juta 1000 kali. 🎜🎜

Ini sangat berbeza dengan protokol DeFi yang besar, yang biasanya berdagang pada gandaan penilaian antara 15-60x (berdasarkan yuran tahunan bulan lepas):

• DYDX: 60x

• MKR: 15x

• GMX: 15x

• Apabila lebih banyak projek L2 datang ke pasaran, FDV token L2 dan mungkin terus mengalami tekanan. Terdapat terlalu banyak bekalan dalam pasaran dan pasaran cair tidak dapat menyokongnya dengan mudah.

• Kesimpulan

• Dalam jangka masa panjang, L2 mungkin menjana pendapatan yuran yang ketara. L2 menjana yuran tahunan $150 juta (termasuk Base, Blast, Scroll), dan jumlah ini mungkin meningkat dengan ketara apabila aktiviti L2 meningkat.

Perkara di atas tidak khusus untuk projek L2, sebaliknya pemerhatian luas bagi keseluruhan kategori. Membeli sebakul token L2 dengan ~$40B FDV dan ~$40M dalam yuran (1000x) dan mengharapkan mereka mengatasi prestasi ETH dalam jangka panjang nampaknya sukar.

Nampaknya, tiada kekurangan ruang blok antara L2, rantaian berdaya tinggi (seperti Solana, Sui, Aptos, dll.).

Faktor pengehad ialah aplikasi yang menggunakan ruang blok ini. Saya berharap lebih banyak tumpuan akan diletakkan pada lapisan aplikasi pada masa hadapan, dan pasaran kecairan akan memberi ganjaran kepada lapisan aplikasi ke atas lapisan infrastruktur dalam beberapa tahun akan datang.

1. Dalam kitaran terakhir, adalah lebih biasa untuk projek dilancarkan dengan ketara lebih awal daripada jadual.

   MATIC telah disenaraikan di pasaran cair dengan FDV kurang daripada $50 juta dan kini telah melebihi $5 bilion, peningkatan lebih daripada 100 kali ganda.
Walau bagaimanapun, ini tidak berlaku baru-baru ini dengan $OP, $ARB, $STRK, $ZK dan kebanyakan token L2 lain yang akhirnya mungkin disenaraikan.

Atas ialah kandungan terperinci Melabur dalam L2 VS Melabur dalam ETH: Manakah yang mempunyai masa depan yang lebih cerah?. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!