Bolehkah Bitcoin menjadi "aset yang menghasilkan keuntungan"?

Tajuk asal: "BOLEHKAH BITCOIN MENJADI ASET YANG PRODUKTIF?" Ada yang melihatnya sebagai mata wang untuk urus niaga harian, yang lain melihatnya sebagai setara emas moden sebagai penyimpan nilai, dan yang lain melihatnya sebagai platform global terdesentralisasi untuk menjamin dan mengesahkan perkara yang berlaku Transaksi di luar rantaian blok. Walaupun pandangan ini semuanya mencerminkan ciri-ciri Bitcoin sedikit sebanyak, Bitcoin semakin mengukuhkan dirinya sebagai mata wang asas digital.

Beroperasi sama seperti memegang emas fizikal, bertindak sebagai lindung nilai inflasi dan menyediakan unit mata wang yang serupa dengan dolar A.S., Bitcoin mentakrifkan semula konsep aset asas monetari. Algoritma telus dan bekalan tetap sebanyak 21 juta syiling memastikan bahawa ia bukan dasar monetari yang boleh diubah sesuka hati. Sebaliknya, mata wang fiat tradisional seperti dolar A.S. bergantung pada pihak berkuasa berpusat untuk menguruskan bekalan mereka, yang menimbulkan persoalan tentang kebolehramalan dan keberkesanannya dalam era turun naik, ketidakpastian, kerumitan dan keraguan.

Perbandingan ini amat penting kerana pemenang Hadiah Nobel Friedrich August von Hayek mengkritik pembuatan keputusan kewangan berpusat dalam karyanya "The Pretense of Knowledge". Dasar monetari telus dan boleh diramal Bitcoin berbeza dengan kekaburan dan potensi ketidakpastian pengurusan mata wang fiat tradisional.

Adakah Bitcoin perlu dimanfaatkan

Untuk penyokong Bitcoin yang gigih, bekalan 21 juta syiling yang tidak boleh ditukar adalah "suci". Mengubah ini pada asasnya akan mengubah Bitcoin, menjadikannya sesuatu yang sama sekali berbeza. Akibatnya, keraguan tentang Bitcoin leverage tersebar luas dalam komuniti Bitcoin. Ramai yang percaya bahawa sebarang bentuk leverage adalah serupa dengan amalan mata wang fiat dan menjejaskan prinsip teras Bitcoin.

Kecurigaan terhadap Bitcoin berleveraj ini berakar umbi dalam perbezaan antara kredit komoditi dan kredit edaran yang diterangkan oleh Ludwig von Mises. Kredit komoditi adalah berdasarkan simpanan sebenar, manakala kredit edaran tidak mempunyai sokongan sedemikian dan serupa dengan IOU tidak bercagar. Penyokong Bitcoin percaya bahawa leverage akan mencipta "Bitcoins kertas", yang berisiko dari segi ekonomi dan tidak stabil.

Malah dalam komuniti terdapat pendapat bernuansa yang berhati-hati terhadap pengaruh, bersetuju dengan tokoh seperti Caitlin Long, yang telah memberi amaran tentang bahaya Bitcoin yang dileveraj. Kejatuhan syarikat pinjaman Bitcoin berleveraj seperti Celsius dan BlockFi pada tahun 2022 telah mengukuhkan lagi kebimbangan Caitlin Long dan lain-lain tentang risiko Bitcoin yang dimanfaatkan.

Kejatuhan Celsius dan lain-lain membuktikan ini

Pasaran crypto mengalami kegawatan besar pada tahun 2022 serupa dengan kejatuhan Lehman Brothers, mencetuskan masalah kredit yang meluas yang menjejaskan pelbagai peserta dalam ruang pinjaman kripto Oleh. Bertentangan dengan jangkaan, kebanyakan aktiviti pemberian pinjaman kripto bukan rakan sebaya, dan terdapat risiko rakan niaga yang besar, kerana pelanggan meminjamkan dana terus kepada platform, yang kemudiannya menggunakan dana untuk strategi spekulatif tanpa pengurusan risiko yang mencukupi.

Ia boleh dilihat daripada peristiwa ini yang memanfaatkan Bitcoin bukan sahaja membawa risiko ekonomi yang besar, tetapi juga menimbulkan ancaman kepada kestabilan keseluruhan ekosistem mata wang kripto.

Peningkatan dan Risiko Protokol DeFi

Pada musim panas 2020, beberapa protokol DeFi muncul, menawarkan jalan yang menjanjikan untuk penjanaan hasil. Walau bagaimanapun, kebanyakan protokol ini tidak mempunyai model perniagaan yang mampan dan ekonomi token. Mereka sangat bergantung pada inflasi token protokol untuk mengekalkan hasil yang menarik, mengakibatkan ekosistem tidak mampan yang terputus hubungan daripada prinsip ekonomi asas.

Kegawatan kredit mata wang kripto pada tahun 2022 telah menyerlahkan pelbagai isu dengan instrumen hasil terpusat, menonjolkan risiko seperti ketelusan, kepercayaan dan kecairan, risiko pasaran dan rakan niaga. Tambahan pula, ia menyerlahkan masalah proses pengurusan risiko terpusat dan luar rantaian yang, apabila digunakan pada "perkhidmatan perbankan" berasaskan blokchain, boleh membawa kelemahan yang sama seperti bank tradisional.

Jadi, di sebalik keyakinan semasa larian 2020/21, banyak institusi termasuk Voyager, Three Arrows Capital, Celsius, BlockFi dan FTX runtuh kerana kekurangan proses ini. Ketidakupayaan untuk melaksanakan semakan dan imbangan yang diperlukan secara telus dan bebas sering mengakibatkan peraturan berlebihan dan kegagalan berulang serta penipuan, mencerminkan cabaran bersejarah sistem perbankan tradisional.

Kepentingan Produk Hasil Bitcoin

Bagaimanakah kita harus menangani situasi ini? Memandangkan acara 2022 ini, semakin ramai penyokong Bitcoin bertanya soalan: adakah kita harus menerima produk pendapatan Bitcoin, yang membawa terlalu banyak risiko. Walaupun terdapat kebimbangan yang sah, adalah tidak realistik untuk mengharapkan produk pendapatan Bitcoin hilang sepenuhnya.

Dengan pembangunan ekosistem Bitcoin, persoalan mengenai produk pendapatan Bitcoin semakin menjadi-jadi. Semakin banyak projek sedang membina infrastruktur kewangan dan aplikasi secara langsung berdasarkan Bitcoin. Adakah ini akan mencetuskan semula masalah yang telah kita saksikan dalam ruang crypto yang lebih luas?

Mungkin ya. Itulah sifat permainan. Memandangkan Bitcoin ialah protokol tanpa kebenaran, sesiapa sahaja boleh membinanya, termasuk mereka yang ingin membina produk kewangan berdasarkan Bitcoin. Dan kewangan tidak dapat mengelakkan keperluan untuk kredit dan leverage.

Adalah fakta sejarah bahawa dalam mana-mana masyarakat yang makmur, keperluan untuk kredit dan pendapatan secara semula jadi akan timbul dan bertindak sebagai pemangkin pertumbuhan ekonomi. Tanpa kredit, adalah sukar bagi ekonomi yang kurang maju untuk melepaskan diri daripada belenggu kelangsungan hidup. Hanya melalui akses kepada kredit struktur ekonomi yang lebih kompleks dan produktif dapat dibentuk.

Untuk merealisasikan visi ekonomi Bitcoin, penyokong menyedari keperluan untuk membangunkan mekanisme kredit dan hasil di atas protokol Bitcoin. Walaupun Bitcoin sering dipuji sebagai satu bentuk mata wang, realitinya adalah untuk ia berfungsi dengan berkesan sebagai mata wang, ia memerlukan ekonomi tempatan untuk menyokongnya.

Ini menyerlahkan kepentingan produk hasil Bitcoin dalam menggalakkan pertumbuhan ekonomi bertumpu Bitcoin. Ekosistem sedemikian menggunakan Bitcoin sebagai mata wang asas digitalnya sambil memanfaatkan produk hasil untuk memacu penerimaan dan penggunaan.

Sistem kewangan yang dipacu Bitcoin

Sistem kewangan yang dipacu Bitcoin pasti akan dibina secara berlapis-lapis. Dari perspektif sistem, ini tidak jauh berbeza dengan sistem kewangan hari ini, kerana dalam sistem sedia ada, terdapat struktur hierarki yang wujud dalam aset monetari. Untuk memahami dengan betul pertukaran yang tidak dapat dielakkan yang terhasil daripada lapisan ini, rangka kerja peringkat tinggi diperlukan untuk membezakan antara pelaksanaan Bitcoin pada lapisan yang berbeza.

Apabila bercakap tentang pendapatan Bitcoin, mesti difahami bahawa pilihan ini boleh dibina mengikut "spektrum kepercayaan tiga kali ganda".

Mekanisme hasil

Menilai aset seperti Bitcoin dan produk pendapatan Bitcoin berdasarkan sifat Bitcoin menyediakan rangka kerja yang berharga untuk menilai konsistensi mereka dengan falsafah Bitcoin. Aset dan produk yang mendapat skor lebih tinggi pada spektrum ini secara amnya lebih meminimumkan kepercayaan, kurang bergantung pada pengantara yang memihak kepada kod yang telus dan berdaya tahan.

• Peralihan ini mengurangkan risiko kerana kebergantungan dialihkan daripada perantara luar rantaian kepada kod. Ketelusan dalam kod meningkatkan daya tahan sistem berbanding perantara yang mesti dipercayai.

Perkembangan ini wajar dibincangkan secara mendalam, dan hala tuju mencipta pulangan Bitcoin asli harus menjadi matlamat standard dan muktamad komuniti Bitcoin.

• Perspektif konsensus

membahagikan produk pendapatan Bitcoin kepada empat kategori berdasarkan penjajaran mereka dengan konsensus blockchain Bitcoin:

Tiada konsensus: Kategori ini mewakili platform terpusat yang infrastrukturnya kekal di luar rantaian. Contohnya termasuk platform berpusat seperti Celsius atau BlockFi, yang mempunyai jagaan penuh aset pengguna, mendedahkan pengguna kepada risiko rakan niaga dan pergantungan pada pengantara. Walaupun platform ini memanfaatkan Bitcoin, strategi pendapatan mereka dilaksanakan terutamanya di luar rantaian melalui mekanisme kewangan tradisional. Walaupun satu langkah ke arah penerimaan Bitcoin, platform ini sangat berpusat, serupa dengan institusi kewangan tradisional, dan selalunya tidak dikawal.

Konsensus Bebas: Dalam kategori ini, infrastruktur terdesentralisasi dan diwakili oleh rantaian blok awam seperti Ethereum, BNB Chain, Solana, dll. Blockchain ini mempunyai mekanisme konsensus mereka sendiri yang bebas daripada Bitcoin dan tidak secara eksplisit bergantung pada konsensus Bitcoin.

Konsensus Diwarisi: Di ​​sini, infrastruktur didesentralisasi dan diwakili oleh rantaian sampingan Bitcoin atau penyelesaian Layer-2 dengan konsensus teragih. Rantai sampingan ini mempunyai mekanisme konsensus mereka sendiri, tetapi ia direka untuk menyelaraskan lebih rapat dengan blockchain Bitcoin. Contohnya termasuk rantai sampingan bersekutu seperti Rootstock, Liquid Network atau Stacks.

Konsensus Tempatan: Kategori ini bergantung pada mekanisme konsensus tempatan Bitcoin sebagai model keselamatan asas. Ia bukan rantaian blok atau rantaian kendiri, tetapi menggunakan saluran keadaan luar rantaian yang dikaitkan secara kriptografi kepada rantaian Bitcoin. Rangkaian Lightning adalah contoh utama pendekatan ini, memberikan tahap pengecilan kepercayaan yang tinggi dengan bergantung sepenuhnya pada konsensus Bitcoin.

Semakin dekat produk hasil Bitcoin dengan konsensus asli Bitcoin, semakin sejajar dengan Bitcoin dan semakin meminimumkan kepercayaan secara umumnya dianggap. Walau bagaimanapun, terdapat perbezaan yang ketara antara konsensus bebas dan kategori konsensus yang diwarisi, di mana tahap desentralisasi dan keselamatan infrastruktur berbeza-beza.

Secara keseluruhannya, produk hasil tanpa konsensus mempunyai tahap desentralisasi dan pengurangan amanah yang paling rendah Walaupun pertimbangan keselamatan dan desentralisasi konsensus memerlukan analisis lanjut, konsensus tempatan dianggap memberikan tahap pengecilan kepercayaan yang paling tinggi.

来源：https://bricktowers.medium.com/how-to-properly-understand-bitcoin-as-a-productive-asset-8d1ac9a3b813

Perspektif Aset

Apabila mempertimbangkan aset yang digunakan dalam produk pendapatan Bitcoin, tahap penjajaran dengan Bitcoin boleh dibahagikan kepada tiga kategori utama.

Bukan Bitcoin: Kategori ini termasuk penyelesaian yang menggunakan aset bukan Bitcoin, menyebabkan penjajaran lebih rendah dengan Bitcoin. Sebagai contoh, pilihan tindanan Stack menggunakan mata wang asli Stack STX untuk menjana pulangan Bitcoin.

Bitcoin Bertoken: Aset yang digunakan di sini ialah Bitcoin bertoken, meningkatkan penjajarannya dengan Bitcoin berbanding aset bukan Bitcoin. Bitcoin Token boleh didapati di blok blok awam seperti Ethereum (WBTC, renBTC, tBTC), Rantaian BNB (wBTC), Solana (tBTC), dan lain-lain. Selain itu, Bitcoin bertoken dihoskan pada rantai sampingan Bitcoin dengan mekanisme konsensus yang diwarisi, seperti sBTC, XBTC, aBTC, L-BTC dan RBTC.

Bitcoin Asli: Aset dalam kategori ini adalah Bitcoin dalam rantaian tanpa sebarang versi token, memberikan tahap penjajaran tertinggi dengan Bitcoin. Pelbagai penyelesaian CEX dan protokol taruhan Bitcoin Babylon menggunakan Bitcoin secara langsung. Babylon menyasarkan untuk melanjutkan keselamatan Bitcoin dengan mengguna pakai mekanisme bukti pegangan untuk taruhan Bitcoin. Selain itu, projek seperti Stroom Network memanfaatkan Rangkaian Lightning untuk membolehkan staking, yang boleh digunakan oleh pengguna dalam ekosistem DeFi yang lebih luas dengan mendepositkan Bitcoin dan mencetak token berbalut seperti stBTC dan bstBTC pada blockchain berasaskan EVM , dengan itu memperoleh hasil Rangkaian Lightning.

来源：https://bricktowers.medium.com/how-to-properly-understand-bitcoin-as-a-productive-asset-8d1ac9a3b813

Perspektif Hasil

Apabila melihat pada bahagian hasil produk hasil Bitcoin, persoalan penjajaran Bitcoin juga timbul, membawa kepada klasifikasi yang serupa sebagai bahagian aset: bukan Bitcoin, Bitcoin token dan Bitcoin asli.

Pendapatan bukan Bitcoin: Babylon menyediakan pendapatan dengan menjadikan Bitcoin sebagai aset yang dicagarkan bagi rantaian PoS, meningkatkan keselamatan rantaian tersebut melalui mekanisme taruhan Babylon.

Hasil Bitcoin Token: Stroom Network memberikan pendapatan dalam bentuk token lnBTC. Sovryn beroperasi pada Rootstock, meminjam dan meminjam menggunakan Bitcoin token (RBTC) sebagai hasil. Pada Rangkaian Cecair, Nota Perlombongan Arus Sekat (BMN) menawarkan hasil dalam bentuk Bitcoin atau L-BTC apabila tamat tempoh, memberikan pelabur bertauliah akses kepada hashrate Bitcoin melalui token USDT yang mematuhi EU.

Pendapatan Bitcoin Asli: Tindanan menawarkan pelbagai pilihan, termasuk pendapatan yang dibayar dalam Bitcoin token dalam beberapa apl pendapatan. Walau bagaimanapun, dengan pilihan tindanan Stacks, pendapatan terakru dalam Bitcoin asli. Begitu juga, beberapa bursa berpusat menawarkan produk hasil terpusat yang membayar pengguna Bitcoin asli sebagai hasil.

来源：https://bricktowers.medium.com/how-to-properly-understand-bitcoin-as-a-productive-asset-8d1ac9a3b813

Standard Terbaik Bitcoin: Asli Sepenuhnya

Apabila memikirkan produk pendapatan Bitcoin yang ideal, produk standard terbaik harus menggabungkan tiga atribut berikut: konsensus Bitcoin asli, aset Bitcoin asli dan pendapatan mata wang Bitcoin asli. Produk sedemikian akan sejajar hampir sempurna dengan Bitcoin.

Pada masa ini, penyelesaian sedemikian masih dalam pembangunan. Salah satu projek yang sedang giat dibangunkan ialah Brick Towers. Visi mereka untuk produk hasil Bitcoin yang ideal merangkumi penjajaran Bitcoin yang hampir sempurna dengan menyepadukan konsensus, aset dan hasil Bitcoin asli. Brick Towers memfokuskan pada Bitcoin sebagai penyelesaian penjimatan jangka panjang dan bertujuan untuk menyediakan pelanggan dengan cara yang diminimumkan dan asli untuk memanfaatkan Bitcoin.

Penyelesaian yang dirancang mereka berkisar tentang penjanaan hasil asli pada Bitcoin, memanfaatkan perkhidmatan automatik Brick Towers untuk menggerakkan nod lain dalam Rangkaian Lightning. Optimumkan kecekapan modal dan meminimumkan risiko rakan niaga dengan menyelesaikan masalah utiliti ekonomi melalui algoritma pengoptimuman yang menggunakan modal secara strategik untuk memenuhi keperluan kecairan peserta rangkaian lain.

Pendekatan ini bukan sahaja menggalakkan pertumbuhan Rangkaian Lightning, tetapi juga meningkatkan utiliti Bitcoin sebagai aset sambil menyediakan pelanggan dengan cara yang lancar dan selamat untuk memperoleh pendapatan daripada pegangan Bitcoin mereka. Yang penting, penyelesaian Brick Towers mengelakkan penggunaan syiling yang dibalut, seterusnya mengurangkan risiko dan mengukuhkan komitmen mereka terhadap ekosistem asli Bitcoin.

Ringkasnya, visi Brick Towers adalah untuk menyediakan produk pendapatan Bitcoin yang dipercayai tinggi dan asli melalui gabungan konsensus, aset dan pendapatan Bitcoin asli, akhirnya meningkatkan utiliti Bitcoin sebagai penyelesaian simpanan jangka panjang.

Atas ialah kandungan terperinci Bolehkah Bitcoin menjadi "aset yang menghasilkan keuntungan"?. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!