Mengapa altcoin mati secara kolektif?

Pengarang: Xiaoyun, peniaga pasaran mata wang

Dalam minggu lalu, turun naik pasaran penuh dengan drama, dan hampir semua turun naik berkisar pada data makro utama. Pertama, data senarai gaji bukan ladang A.S. pada 11 Jun dengan ketara melebihi jangkaan, menyebabkan Bitcoin menjunam lebih daripada 5% kemudian, data CPI A.S. pada 12 Jun adalah 0.1% lebih rendah daripada yang dijangkakan, dan Bitcoin kemudiannya melantun semula dengan lebih daripada yang lebih daripada yang dijangkakan; 5%; akhirnya , carta plot titik yang dikeluarkan oleh Rizab Persekutuan pada 13 Jun menunjukkan bahawa pemotongan kadar adalah lebih rendah daripada jangkaan pasaran, dan Bitcoin jatuh hampir 5% lagi. Hanya dalam tiga hari, pasaran mengalami dua rollercoaster, dan ramai peniaga trend telah berulang kali ditipu oleh pemain utama. Fenomena ini juga pada asasnya mengesahkan satu perkara dalam artikel sebelumnya: sama ada untuk mengurangkan kadar faedah pada bulan September telah menjadi salah satu hala tuju permainan yang paling penting untuk dana pada separuh kedua tahun itu.

Antara tiga nod dagangan makroekonomi utama, reaksi pasaran paling mengejutkan berlaku selepas keluaran data inflasi pada 12 Jun. Walaupun indeks harga pengguna (CPI) sebenar hanya 0.1% lebih rendah daripada jangkaan, yang berada dalam julat ralat yang munasabah, pasaran masih menganggap perbezaan kecil ini sebagai positif utama, yang menunjukkan bahawa pasaran telah mengikuti data makro kepada hampir patologi. tahap. Keghairahan pasaran untuk data makro juga menunjukkan bahawa apabila logik naratif penyulitan tidak bersemangat, pasaran hanya boleh meletakkan harapan untuk membuka ruang penilaian pada kecairan yang longgar. Oleh itu, untuk pedagang leverage, setiap tetingkap data makro berikutnya perlu sangat berhati-hati.

Pada masa ini, pasaran swap kadar faedah menunjukkan peserta pasaran menjangkakan kebarangkalian Rizab Persekutuan mengurangkan kadar faedah sebanyak 50 mata asas dalam tahun ini setinggi 90%. Walau bagaimanapun, terdapat perbezaan ketara dalam pendapat pasaran sama ada pemotongan kadar faedah pertama akan dilaksanakan pada bulan September. Pada minggu lalu, dengan keluaran satu siri data makro, harga pasaran swap bagi pemotongan kadar faedah September telah berubah-ubah secara mendadak antara 50% dan 70%. Dalam konteks jangkaan yang tidak jelas ini, jika pemotongan kadar faedah dilaksanakan seperti yang dijadualkan pada bulan September, ini bukan sahaja bermakna bahawa masa pelonggaran dasar akan dibawa ke hadapan, tetapi juga menunjukkan bahawa intensiti dasar pelonggaran mungkin melebihi jangkaan pasaran. (2-3 pemotongan kadar faedah) Sudah tentu, apabila jangkaan pemotongan kadar faedah pada bulan September menjadi sia-sia, pasaran juga akan bertindak balas secara negatif. Bagaimanapun, seperti yang dianalisis dalam artikel sebelum ini, penulis percaya bahawa pemotongan kadar faedah berkemungkinan besar akan berlaku pada bulan September, tetapi pasaran mungkin masih mengalami penurunan yang kuat sebelum pemotongan kadar faedah.

Baru-baru ini, sebab ketiadaan altcoin dalam pasaran lembu semasa telah dibincangkan secara meluas dalam pasaran. Walau bagaimanapun, beberapa analisis telah memfokuskan pada aliran modal dan meneroka mengapa kesan menjana wang altcoin telah menurun dengan cepat selepas 2021. Data daripada CoinMarketCap dan TradingView menunjukkan bahawa permodalan pasaran Bitcoin akan berkembang daripada $33 bilion pada Januari 2023 kepada $1.4 trilion pada 2024, peningkatan sebanyak 324%. Dalam tempoh yang sama, nilai pasaran altcoin meningkat daripada AS$85 bilion kepada AS$350 bilion, peningkatan sebanyak 3.11%. Walaupun Bitcoin mencecah paras tertinggi baru 2021, permodalan pasaran altcoin menghampiri 85% daripada kemuncaknya pada 2021. Walau bagaimanapun, analisis terperinci tentang komposisi nilai pasaran altcoin menunjukkan bahawa daripada peningkatan AS$265 bilion, kira-kira AS$100 bilion datang daripada penarikan jualan token terhad, dan AS$60 bilion datang daripada pengeluaran token baharu nilai pasaran adalah disebabkan oleh kenaikan harga token Hanya $105 bilion. Dalam erti kata lain, dalam pasaran lembu pada tahun lalu atau lebih, lebih separuh daripada aliran masuk bulanan ke dalam altcoin telah diambil oleh penarikan balik larangan ke atas syiling lama dan pengeluaran syiling baharu.

Menurut statistik daripada 10x Research dan CoinGecko, dalam tempoh enam bulan akan datang, skala buka kunci altcoin dijangka mencecah $20 bilion, dan akan terdapat hampir $6 bilion dalam pengeluaran token baharu setiap bulan. Percanggahan antara bekalan yang dibuang dan permintaan terhad ini akan membawa kepada kesukaran kecairan yang semakin serius dalam pasaran altcoin.

Dengan banyak wang dan sedikit wang, nampaknya tidak realistik untuk menjangkakan pasaran akan mengulangi altcoin bull run pada tahun 2021. Oleh itu, walaupun terdapat pasaran lembu untuk altcoin pada masa hadapan, kemungkinan besar ia akan menjadi pasaran struktur.

Walaupun penarikan balik larangan dan pengeluaran tambahan adalah faktor negatif yang menyekat peningkatan altcoin, nilai pasaran $225 bilion pasaran altcoin masih tidak penting untuk blockchain yang masih dalam tahap yang sangat makmur. Pada masa hadapan, projek yang boleh didorong oleh pertumbuhan endogen masih mempunyai ruang untuk berkembang sepuluh kali ganda atau bahkan seratus kali ganda. Pendek kata, walaupun pasaran jatuh mendadak, masih ada peluang untuk membeli altcoin berkualiti tinggi pada harga rendah.

Apabila pasaran memasuki peringkat permainan saham, suara dan kuasa harga secara beransur-ansur akan tertumpu di tangan kumpulan yang mempunyai dana yang mencukupi. Dalam pusingan kegilaan altcoin ini, pemenang terbesar sudah pasti adalah syarikat PE dan VC. Mereka akan terus menggunakan model keuntungan sedia ada: melabur dan menginkubasi projek baharu, dan kemudian log masuk ke bursa untuk meningkatkan penilaian dan merealisasikan pengeluaran tunai. Oleh itu, peluang dagangan jangka pendek masih akan muncul dalam syiling baharu atau syiling sub-baharu. Pada bulan lalu, gelombang kedua pasaran mata wang baharu Binance telah disahkan masing-masing dalam BB, NOT, dan IO ZK kemungkinan besar akan mengikuti corak ini.

Atas ialah kandungan terperinci Mengapa altcoin mati secara kolektif?. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!