FTX dan Crypto Bust Menunjukkan Had Kapitalisme

Pelabur telah disesatkan oleh isyarat yang mengelirukan daripada pasaran. Ia menarik mereka untuk pergi "semua masuk" dalam pertukaran terpusat dan bukannya memberi tumpuan kepada kes penggunaan dunia sebenar untuk pertukaran nilai token.

Kegagalan hebat FTX dan firma crypto lain telah mendedahkan had kapitalisme dan keperluan mendesak untuk mendapatkan maklumat dan kawal selia yang lebih baik dalam industri aset digital.

Pelabur terpedaya dengan isyarat pasaran palsu yang mengarahkan mereka untuk "menyertai semua masuk" di bursa berpusat seperti FTX dan bukannya menumpukan pada kes penggunaan dunia sebenar untuk pertukaran nilai token.

Ketiadaan ketelusan dalam industri crypto, sekurang-kurangnya sehingga 2022, menghalang pembentukan isyarat harga yang boleh dipercayai yang boleh membimbing pelabur ke arah keputusan pelaburan yang baik.

Kami bukan hanya bercakap tentang amalan perakaunan FTX yang membingungkan (atau kekurangan daripadanya). Saya merujuk kepada perkara yang kami ketahui, atau tidak, tentang keadaan yang mendorong harga token yang melambung tinggi yang menarik berjuta-juta pelanggan runcit ke dalam pelbagai bursa kripto dan platform pinjaman, aliran masuk yang menghasilkan berbilion dolar dalam yuran dan, dengan lanjutan, menarik sejumlah besar pembiayaan usaha niaga kepada syarikat tersebut.

Kami semua terkejut kerana FTX, kini pada asasnya tidak bernilai, bernilai $32 bilion beberapa bulan lalu, dan perkhidmatan pinjaman Celsius Network mencatatkan $3.5 bilion sebelum ia jatuh . Tetapi kita sepatutnya bertanya soalan yang sama tentang pelaburan dan deposit yang dicurahkan ke Binance, Coinbase, Kraken, Crypto.com dan pertukaran lain seperti itu. Saya tidak mencadangkan bahawa mereka juga berada di ambang muflis atau disyaki penipuan, sebaliknya kita harus memikirkan jangkaan yang melambung untuk pertumbuhan jangka panjang yang menarik kemasukan ke seluruh industri.

Pelabur jatuh untuk sejenis daripada kepala kapitalisme palsu. Untuk sementara waktu, keuntungan luar biasa yang menakjubkan yang dijana oleh mesin pengekstrakan sewa berpusat ini mencadangkan kepada pemodal teroka bahawa mereka adalah perniagaan yang mereka patut melabur. Mengikut rasional pasaran, mereka mementingkan sesuatu. Pasaran berkata "ini adalah masa depan."

Sedihnya, kita kini tahu ini adalah isyarat palsu. Tidak ada di sana. Sebilangan besar perniagaan pertukaran token dan pinjaman telah dibina di atas sekumpulan kad, satu kesalinghubungan terperinci kedudukan berleveraj merentas ekosistem kripto yang dikekalkan oleh kepercayaan kolektif dalam "bilangan meningkat." Ia benar-benar hanya campuran toksik perdagangan momentum, oportunisme dan hipotesis semula (membenarkan aset mencagarkan beberapa transaksi). Ia tidak pernah mampan.

Kita sepatutnya sedar dari awal bahawa hasil tiga digit yang ditawarkan pada pelbagai platform kewangan terdesentralisasi (DeFi) semasa tempoh ledakan pada tahun 2021 adalah tidak wajar, bukan hanya kerana ia adalah tinggi gila berbanding kewangan tradisional tetapi juga kerana tidak ada utiliti dunia nyata yang mencukupi yang menyokong mereka. Perkara yang sama boleh dikatakan untuk aktiviti perdagangan dan yuran yang diperolehi oleh platform kewangan berpusat (CeFi). dalam kes penggunaan dunia sebenar yang mendasari untuk pertukaran nilai token, seperti dalam tenaga terdesentralisasi. Tetapi pasaran tidak memberi isyarat bahawa ke situlah wang itu harus pergi. Ia mengatakan "masuk semua" pada FTX, Celsius dan seumpamanya.

Bagaimana kita membetulkannya?

Malangnya, kita tidak boleh hanya menggesa orang ramai untuk menolak janji cepat kaya dan memihak kepada yang lebih kecil, lebih mampan peluang dalam kiriman wang merentas sempadan, projek kesetiaan token tidak boleh digunakan (NFT), penyelesaian identiti digital yang diedarkan atau sebarang aplikasi dunia nyata yang lain. Spekulator akan membuat spekulasi.

Apa yang kami perlukan ialah maklumat yang lebih dipercayai tentang perniagaan dan industri crypto, bukan sahaja data tentang keuntungan jangka pendek bursa dan pemberi pinjaman tetapi butiran mendalam tentang asas asas pulangan tersebut dan jangka panjangnya kemampanan.

Mungkin dengan maklumat itu, pelabur teroka akan mengabaikan peluang jangka pendek yang dikaitkan dengan spekulasi dan sebaliknya melabur dalam projek sebenar jangka panjang.

Tetapi masih terdapat masalah di sini dan ia terletak pada Silicon Valley. Memandangkan model token kini menawarkan pemodal teroka prospek untuk keluar lebih awal daripada lokap kecairan lima tahun yang biasanya mereka hadapi, mereka mungkin masih diberi insentif untuk mengabaikan tanda-tanda cabaran jangka panjang dan terus bertaruh pada jangka pendek. detik-detik gelembung, mengetahui bahawa mereka sentiasa boleh menyerahkan beg mereka kepada orang bodoh yang seterusnya. Mereka boleh melakukan ini kerana mereka mendapat akses awal kepada "bilik data" eksklusif semasa urus niaga pusingan pembiayaan, memberikan mereka kelebihan maklumat berbanding pelabur kecil yang akan tiba kemudian.

Ini adalah masalah "asimetri maklumat" yang undang-undang sekuriti sepatutnya menjaga daripada . Kita boleh memikirkannya dari segi pihak dalam mana-mana pusingan pembiayaan peringkat kemudian: entiti boleh labur itu sendiri, yang mengetahui segala-galanya; pelabur awalnya, yang tahu banyak tetapi bukan segala-galanya; dan bakal pelabur yang disasarkan, yang lebih banyak berada dalam kegelapan. Asimetri jenis ini adalah salah satu punca utama herotan isyarat harga. Pendedahan paksa oleh peraturan sekuriti mengecilkan jurang maklumat itu.

Sekarang ini sepatutnya jelas bahawa untuk bursa CeFi seperti FTX, peraturan yang lebih ketat, termasuk pendaftaran dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa, tidak dapat dielakkan. Persoalannya ialah sejauh mana peraturan tersebut

Sumber berita：https://www.kdj.com/cryptocurrencies-news/articles/ftx-crypto-bust-capitalism-limits.html

Atas ialah kandungan terperinci FTX dan Crypto Bust Menunjukkan Had Kapitalisme. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!