Pengasas akhirnya dibubarkan dan Curve Flywheel muflis?

Dalam kemerosotan umum mata wang kripto, saya tidak menjangkakan bahawa CRV akan menjadi yang paling teruk.

Pagi ini, Arkham menyiarkan bahawa pengasas Curve Michael Egorov sedang meminjamkan $95.7 juta dalam bentuk stablecoin (terutamanya crvUSD) pada 5 akaun dalam 5 protokol dengan $140 juta CRV sebagai cagaran. Antaranya, Michael mempunyai 50 juta dolar AS crvUSD yang dipinjam pada Llamalend, dan tiga akaun Egorov telah menyumbang lebih daripada 90% daripada crvUSD yang dipinjam pada protokol.

Arkham menyatakan bahawa jika harga CRV turun sekitar 10%, kedudukan ini mungkin mula dibubarkan. Selepas itu, penurunan CRV terus berkembang, sekali jatuh di bawah $0.26, mencapai rekod kedudukan pinjaman CRV pada berbilang alamat Michael juga secara beransur-ansur jatuh di bawah ambang pembubaran.

Pada masa lalu, Michael akan menutup jawatannya untuk menyelamatkan kedudukan penerimaannya, tetapi kali ini, dia nampaknya telah "menyerah".

Menurut Ember Monitoring, sebahagian daripada CRV kedudukan pinjaman alamat utama Michael Egorov pada Songsang telah mula dibubarkan. Menurut pemantauan Lookonchain, Michale Egorov kini memegang 111.87 juta CRV ($33.87 juta) dalam bentuk cagaran dan $20.6 juta dalam hutang pada 4 platform.

Krisis pembubaran 2 bulan yang lalu

Krisis CRV mula muncul seawal 2 bulan yang lalu, kedudukan pinjaman Michael telah jatuh di bawah ambang pembubaran Namun, Michael tidak dibubarkan pada masa itu. sebarang tindakan pembaikan.

Pada 14 April, apabila pasaran jatuh, harga CRV turut terjejas dan jatuh kepada $0.42 kedudukan pinjaman pengasas Curve Michael Egorov memasuki garisan merah semula. Menurut Ember Monitoring, Michael menggadaikan sejumlah 371 juta CRV pada 6 platform pinjaman melalui 5 alamat dan meminjamkan $92.54 juta dalam bentuk stabilcoin. Daripada 12 hutang, meminjam jawatan dengan silo adalah yang paling berbahaya.

Bermula dari November 2022, apabila ponzishorter "Big Short on the Chain" cuba memendekkan token CRVnya, sehingga penghujung Julai 2023, Curve telah diserang kerana kegagalan pengkompil Vyper Michael mengambil tindakan yang kerap untuk menyelamatkan kedudukannya, mengacau "sup" DeFi, orang juga menyamakan siri tindakan ini dengan "perang pertahanan DeFi."

"Perang pertahanan" pertama mungkin adalah tipu muslihat Michael, yang menyebabkan harga CRV meningkat dan bukannya jatuh, membuat keuntungan dalam "pertempuran tentera udara" kedua bergantung pada kuasa over- the-counter OTC Walaupun pegangannya telah merosot, ia telah memperoleh sekumpulan penyokong kuat termasuk pemain terkemuka seperti Wu Jihan, Du Jun, dan Sun Yuchen, serta institusi seperti DWF. Boleh dikatakan dua pertarungan pertahanan CRV cukup menang.

Pada tengah hari pada 14 April, harga CRV jatuh kepada $0.42 Menurut data debank, antara 12 kedudukan Michael, nilai kesihatan 5 kedudukan telah mencapai 1.12 atau lebih rendah. Ember memantau garis merah kedudukan hutang Michael dan tweet untuk membuat spekulasi mengenai pembubaran. Beliau menegaskan bahawa jika harga CRV terus jatuh sebanyak 10% tanpa penambahan atau pembayaran balik, prosedur pembubaran akan dimulakan.

Semua kedudukan hutang belum dibubarkan

Namun, ketika orang ramai berfikir tentang cara CRV harus bertindak balas terhadap "Perang Pertahanan DeFi" ketiga, sesuatu yang menarik berlaku.

Orang ramai menyedari bahawa pada pukul 4 pagi hari itu, harga CRV pernah jatuh kepada $0.3592, sudah jatuh di bawah 10% daripada $0.42. Tetapi kedudukan hutang Michael tidak dibubarkan seperti yang dikatakan Ember, malah Michael sendiri nampaknya tidak membuat sebarang langkah pembaikan.

Kedudukan hutang Michael tersebar di 6 perjanjian pinjaman yang berbeza, antaranya perjanjian pinjaman yang paling kontroversi ialah silo.

Selepas serangan keluk, kebanyakan protokol pemberian pinjaman mengetatkan polisi mereka kerana mereka tidak sanggup menanggung terlalu banyak risiko yang berkaitan dengan CRV, dan lebih separuh daripada pinjaman yang dikumpul oleh Michael datang daripada silo. Semasa Michael membayar balik kedudukan hutang AAVE yang seterusnya, silo menyediakan hampir semua pinjaman yang diperlukan. Boleh dikatakan bahawa silo telah menjadi pengukuhan terbesar Michael dalam membayar balik hutangnya, dan telah diejek oleh ramai ahli komuniti sebagai "bank peribadi" Michael.

Pada masa itu, dalam jumlah kedudukan hutang Michael, sejumlah kira-kira 113 juta CRV telah disimpan dalam protokol silo, dan sejumlah stablecoin bernilai kira-kira AS$27.9 juta telah dipinjamkan, mencakupi 30% daripada jumlah kedudukan hutang Michael , Curve LlamaLend, UwU Lend dan The FraxLend protokol juga menyediakan kebanyakan pinjaman untuk Michael Walaupun bahagiannya tidak setinggi silo, ia masih lebih tinggi daripada 15%, yang mana Curve LlamaLend menyumbang 20.7%, UwU Lend menyumbang. 17.9%, dan FraxLend menyumbang 17.3%

Sebaliknya , silo telah bercabang protokol baharu, Silo Llama, yang merupakan protokol pinjaman terpencil yang direka khusus untuk crvUSD. Walaupun protokol ini penuh dengan keraguan, DeFi harus direka bentuk untuk bebas daripada emosi pengguna. Berbanding dengan peminjaman, kadar kunci masuk CRV mempunyai kesan yang lebih besar terhadap penjualan CRV Penyediaan kumpulan berasingan untuk CRV adalah salah satu kaedah kerja peti simpanan pinjaman defi, dan ahli pasukan silo juga menafikan tuduhan itu dengan jelas. "mencipta Silo Llama untuk satu orang" .

Mengetepikan hubungan antara silo dan lengkung, intipati hujah ialah silo tidak mencairkan CRV. Orang dalam berkata memandangkan kedudukan CRV pada silo menggunakan oracle Chainlink, kemas kini harga akan ketinggalan berbanding debank, jadi adalah diragui sama ada oracle boleh menjejaki harga pembubaran.

Menurut data Chainlink, harga CRV yang direkodkan pada masa itu semuanya menunjukkan bahawa ia jatuh di bawah AS$0.4 pada jam 5:30 pagi pada 14 April, dan berada dalam julat AS$0.36 hingga AS$0.38. Kemudian penulis menyemak data daripada dexscreener, coingecko, tradingview, coinmarket dan sumber lain Pada masa itu, CRV jatuh kepada sekitar $0.36 pada baris 30 minit.

Memandangkan harga crv terendah berlaku pada awal pagi, penulis buat masa ini tidak dapat mengesahkan sama ada faktor kesihatan kembali kepada sifar pada masa itu. Tetapi tidak kira apa yang berlaku pada malam itu antara CRV dan pelbagai perjanjian pinjaman, satu-satunya perkara yang pasti ialah bukan sahaja silo, tetapi semua kedudukan hutang Michael masih ada.

Semasa krisis ini, sesetengah orang memberi tumpuan kepada mekanisme pembubaran manual silo. Oleh kerana pembubaran silo terbuka sepenuhnya, pelikuidasi mempunyai pilihan manual atau mesin. Apabila ditanya sama ada memilih pembubaran manual akan mengelak daripada dibubarkan oleh mesin, orang dalam berkata bahawa pembubaran manual hanyalah pintu masuk pembubaran peribadi yang disediakan oleh platform Apabila berhadapan dengan hutang untuk dibubarkan, individu masih perlu bersaing dengan mesin untuk mendapatkan pesanan , dan selalunya Tiada cara untuk mengatasi mesin.

Jadi, kunci sama ada pembubaran dicetuskan atau tidak adalah sama ada harga cagaran benar-benar jatuh kepada nilai pembubaran.

"Permainan harga" mekanisme pembubaran

Menurut dokumentasi silo, protokol pemberian pinjaman mempunyai aplikasi pembubaran Pasukan teras menggunakan aplikasi pembubaran untuk memantau kedudukan risiko dan mengesan apabila robot pembubaran (termasuk Silo) tidak mencairkan. pertama atas sebarang sebab pembubaran kedudukan tidak solven.

Pada 19 April, CRV jatuh semula kepada $0.4 Menurut alamat Michael yang diberikan oleh Ember, faktor kesihatan gudang hutang bagi alamat bermula dengan 0x9, alamat bermula dengan 0x4 dan alamat bermula dengan 0x7 dalam silo semuanya lebih rendah daripada 0.1. yang berada dalam keadaan bahaya.

Menurut jadual faktor gadai janji kewangan silo, CRV mempunyai nisbah pinjaman kepada nilai (LTV) sebanyak 65% dan ambang pembubaran (LT) sebanyak 85% dalam perjanjian silo. Ini bermakna harga pembubaran silo Michael berada dalam julat harga $0.41 hingga $0.44, jadi faktor kesihatan secara teorinya sudah 0.

Formula pengiraan:

Harga pencairan = jumlah amaun pinjaman / (bilangan cagaran * LTV * LT)

Faktor kesihatan = 1 - jumlah amaun pinjaman / (jumlah LTV) cagaran / (jumlah LTV) Dalam hal ini, BlockBeats mengesahkan dengan pasukan projek bahawa penjejakan harganya tidak hanya melihat suapan harga oracle, tetapi menggunakan algoritma purata wajaran. Ini juga bermakna harga pembubaran token tertentu akan dipengaruhi oleh harga baki aset pinjaman pemberi pinjaman, jadi penurunan harga CRV sahaja tidak mencukupi untuk kedudukan memasuki pembubaran. Tetapi apabila ditanya mengenai bekalan kecairan, pasukan projek tidak menjawab.

Bagi Llamalend, platform di mana kedudukan terbesar Michael terletak, mekanisme "pembubaran automatik"nya boleh menghalang pembubaran lembut. Ringkasnya, proses pembubaran ialah apabila harga jatuh, cagaran ditukar secara automatik menjadi stablecoin, dan apabila harga meningkat, token cagaran dijual semula, dan hanya sejumlah kecil crvUSD diperlukan untuk dibayar balik untuk meningkatkan kesihatan. faktor.

Selain itu, orang dalam memberitahu BlockBeats bahawa sebenarnya, dalam kes turun naik pasaran yang tinggi, penyelesai perlu mempertimbangkan isu kegelinciran, yang melibatkan kegelinciran kedua-dua crvUSD dan CRV. Pada masa lalu beberapa turun naik besar dalam pasaran, adalah perkara biasa bagi mesin perjanjian pinjaman untuk dibubarkan.

Adakah dia "dipotong" oleh Michael kali ini?

Impak pembubaran berpuluh-puluh juta dolar kedudukan hutang terhadap kecairan keseluruhan pasaran crypto tidak boleh dipandang remeh Krisis pada bulan April masih dapat melarikan diri disebabkan oleh mekanisme keselamatan platform pinjaman, tetapi kali ini CRV jatuh di bawah $0.26, dan krisis akhirnya tiba.

Keuntungan pelikuidasi

Sama ada harga perlu diburu pada paras rendah baharu juga menjadi topik kebimbangan pelabur, tetapi sekurang-kurangnya dalam CRV, pelikuidasi telah mula mengaut keuntungan.

Menurut pemantauan ai_9684xtpa, alamat 0xF07...0f19E adalah salah satu penyelesai utama kedudukan Michael. Dalam sejam yang lalu, alamat ini mencairkan 29.62 juta CRV pada harga purata $0.2549, membelanjakan sejumlah 7.55 juta FRAX Pada masa ini, semua token ini telah didepositkan ke dalam Binance, dengan purata harga cas semula sebanyak $0.2792.

Sebagai penyelesai, cara yang lebih menjimatkan mungkin ialah: membuka pesanan ringkas CRV (atau meminjam mata wang untuk dijual) pada Binance sebelum dibubarkan, supaya token yang dibubarkan hanya boleh digunakan untuk shorting (atau pembayaran balik) tanpa sebarang liabiliti Untung dan rugi disebabkan oleh turun naik harga mata wang dalam tempoh tersebut.

Tetapi walaupun 0xF07...0f19E tidak melakukan ini, ia masih boleh mengaut keuntungan sebanyak AS$720,000 dengan menjualnya pada harga purata cas semula.

Pelabur mengalami kerugian

Tetapi di sisi lain, pelabur menghadapi bencana.

Di satu pihak, kejatuhan harga mencetuskan pembubaran platform pinjaman lain Pemberi pinjaman Fraxlend mengalami pembubaran berjuta-juta dolar Menurut pemantauan Lookonchain, 10.58 juta CRV (3.3 juta dolar A.S.) telah dibubarkan oleh pengguna di Fraxlend.

Sebagai perbandingan, mekanisme pembubaran Fraxlend lebih mudah dicetuskan, dan pengasingan risiko serta mekanisme kadar faedah dinamiknya tidak memerlukan sebarang langkah tambahan untuk membolehkan Michael membayar balik wang atas inisiatifnya sendiri. Dalam beberapa krisis pembubaran sebelum ini, Michael meminjamkan sejumlah besar aset daripada Aave dan menjual syiling melalui OTC untuk membayar balik hutang Fraxlend.

Sebaliknya, pelabur CRV awal menghadapi kerugian besar.

Sejak krisis CRV tahun lepas, tidak ada kekurangan komen dalam komuniti bahawa "Kad-kad bagus Curve telah dipukul hingga hancur oleh Michael Perkara yang paling penting tentang krisis CRV ini ialah pelabur utama yang membantu Michael sebelum ini."

Selepas Curve dicuri pada penghujung Julai tahun lalu, OG, institusi dan VC daripada semua pihak datang membantu. Wu Jihan, pengasas bersama Bitmain dan Matrixport, menyiarkan di media sosial: "CRV ialah salah satu infrastruktur terpenting dalam gelombang RWA yang akan datang. Saya telah membeli di bahagian bawah dan ini bukan nasihat kewangan." Licheng mengesahkan di media sosial bahawa ia memperoleh 3.75 juta CRV daripada pengasas Curve melalui OTC dan berjanji untuk mengunci protokol Curve. Keesokan harinya, alamat berkaitan Justin Sun juga memindahkan 2 juta USDT ke alamat Egorov dan menerima 5 juta CRV.

Seterusnya, projek seperti Yearn Finance dan Stake DAO, serta beberapa institusi dan VC seperti DWF, telah mengambil bahagian dalam operasi memadam kebakaran CRV.

Sekarang CRV telah jatuh ke paras terendah, Michael sendiri masih belum membuat sebarang kenyataan menyelamat. Seperti yang dikatakan masyarakat tentang kekacauan ini, "orang yang memotong orang akhirnya dipotong oleh Michael."

Atas ialah kandungan terperinci Pengasas akhirnya dibubarkan dan Curve Flywheel muflis?. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!