Ulasan Crypto Cycle Capital: Rang undang-undang FIT21 adalah satu langkah lebih dekat untuk menjadi undang-undang Apakah jangkaan pasaran derivatif?

Kata Pengantar

Pada 23 Mei 2024, Dewan Perwakilan A.S. meluluskan Akta Inovasi Kewangan dan Teknologi untuk Abad Ke-21 (FIT21) dengan undian 279 berbanding 136. Dewan Perwakilan Rakyat ini terutamanya dipromosikan oleh Dewan Republik dan undang-undang yang dipromosikan ini akan mewujudkan kawal selia Rejim untuk pasaran crypto A.S. menetapkan langkah perlindungan pengguna dan menetapkan Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) sebagai pengawal selia utama aset digital serta pengawal selia pasaran spot bukan sekuriti. Demokrat Dewan keluar dengan kuat. Pelulusan rang undang-undang struktur pasaran crypto ini menandakan pencapaian perundangan industri yang paling penting dalam Kongres.

Selepas Dewan Rakyat mengundi untuk meluluskan, rang undang-undang itu akan diteruskan ke Dewan Negara, di mana ia akan diputuskan melalui tindakan presiden sama ada ia boleh menjadi undang-undang.

Rang undang-undang ini amat penting untuk mata wang kripto bukan Bitcoin yang terjejas oleh persekitaran kawal selia yang tidak menentu. Ia dijangka mengurangkan ketidakpastian undang-undang dan risiko pengawalseliaan yang kini dihadapi oleh banyak mata wang kripto. Sama ada rang undang-undang yang menarik perhatian ini akhirnya boleh menjadi undang-undang dan sama ada ETH ETF boleh diluluskan secepat mungkin juga merupakan penentu penting sama ada musim altcoin boleh bermula. Artikel ini mengkaji dan meringkaskan sentimen dan hala tuju pasaran yang diberikan oleh ETH dalam pasaran derivatif dari perspektif data kedudukan CME, struktur terma pasaran opsyen dan mata lindung nilai MM yang penting.

Main point

· Melihat kepada pegangan CME, berbanding dengan pertumbuhan pegangan CME sebelum BTC ETF diluluskan, ia meningkat daripada 71,600 pada Oktober 2023 kepada paras tertinggi selepas kelulusan (12 Januari 2024, hampir 13 BTC824) . seterusnya, BTC mendapat manfaat, dan pelarasan 20 hari telah dijalankan, dengan pemberhentian keuntungan sebanyak 13,000 BTC mencapai 125,200 BTC Selepas 4 Februari, satu lagi kenaikan utama bermula, mencapai tahap pada 22 Mac. ialah 176,100 keping.

· Berdasarkan pegangan CME, ia meningkat daripada 225,900 pada 20 Mei kepada 312,100 pada 23 Mei. Peningkatan ketara dalam kedudukan berlaku dalam jangka masa yang singkat, yang juga menunjukkan pertaruhan institusi sebelumnya pada ETH Pertaruhan tidak aktif, dan tidak terdapat sejumlah besar pertaruhan panjang terlebih dahulu. Pada masa ini, kedudukan ETH CME masih dalam aliran menaik.

· ETH mempunyai tekanan jualan yang ditimbulkan oleh lindung nilai pembuat pasaran opsyen hampir $4,000, manakala sejumlah besar tekanan belian lindung nilai opsyen hari kiamat hampir $3,750 telah disentuh, dan sokongan lindung nilai utama kini telah turun kepada sekitar 3,500. Dari perspektif lindung nilai, julat turun naik ETH wujud sekitar 3500–4000, tetapi jika lebih banyak permintaan atau penawaran luar berlaku, ia akan menembusi julat lindung nilai ini.

· Struktur jangka pasaran opsyen dan kadar hadapan ETH/BTC masih menunjukkan sentimen kenaikkan harga yang lebih kukuh untuk BTC dalam jangka panjang.

Sumber data: Coinglass

Melihat pasaran pilihan, pertama sekali, dari segi struktur jangka, BTC menunjukkan struktur meningkat secara keseluruhan, dan turun naik tersirat meningkat dengan peningkatan dalam masa tamat, yang bermaksud bahawa pasaran menjangkakan turun naik akhir akan meningkat. Sebaliknya, bagi ETH, pasaran sangat berpuas hati dengan turun naik pasaran baru-baru ini, dan IV secara beransur-ansur jatuh dalam jangka panjang. Ini bermakna BTC masih menjadi sasaran dagangan jangka panjang pasaran, tetapi turun naik ETH baru-baru ini menarik.

Sumber data: Signalplus

Daripada data peringkat gamma pilihan pelbagai tempoh, ETH mempunyai sekurang-kurangnya 5,000 tekanan jualan lindung nilai ETH hampir 4,000, dan sejumlah besar lindung nilai opsyen hari kiamat telah menyentuh tekanan belian hampir $3,750 Sokongan lindung nilai utama semasa telah turun kepada sekitar 3500. Oleh itu, dari perspektif lindung nilai, julat turun naik ETH wujud sekitar 3500–4000, tetapi jika lebih banyak permintaan atau penawaran luar berlaku, julat lindung nilai ini akan melebihi.

2024.5.23 1:00 EST

2024.5.23美东时间14:00

Gamma ialah penunjuk yang mengukur kadar perubahan Delta (sensitiviti harga opsyen berbanding perubahan dalam harga aset asas).

Bagi penjual, apabila harga aset pendasar meningkat, delta opsyen panggilan yang dijual akan menjadi lebih hampir kepada -1 (contohnya, jika delta ialah -0.3 pada permulaan, ia mungkin menjadi -0.6). Gamma negatif bermakna apabila harga aset asas meningkat, kadar perubahan delta akan menjadi perlahan. Ini meningkatkan risiko bagi penjual kerana mereka perlu melindung nilai dengan lebih banyak pembelian semasa keadaan pasaran yang semakin meningkat.

Tetapi apabila pasaran keseluruhan adalah pembeli bersih, iaitu, apabila terdapat lebih banyak kedudukan dengan gamma positif, lindung nilai terutamanya berdasarkan jualan tinggi dan belian rendah, iaitu terdapat lebih banyak permintaan untuk tempat jualan untuk lindung nilai pada 4000 kedudukan ETH.

Atas ialah kandungan terperinci Ulasan Crypto Cycle Capital: Rang undang-undang FIT21 adalah satu langkah lebih dekat untuk menjadi undang-undang Apakah jangkaan pasaran derivatif?. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!