ETF spot Ethereum mungkin disenaraikan secara rasmi pada bulan Jun Seberapa besar potensi tekanan jualan pada Skala Kelabu?

Pada awal pagi 24 Mei, kerana bentuk 19B-4 8 spot Ethereum spot ETF telah diluluskan oleh US SEC, hanya menunggu masa sebelum ia disenaraikan untuk dagangan. Selepas ETF spot Ethereum berjaya "menerobos", harga ETH jatuh selepas kenaikan singkat. Pada masa yang sama, potensi tekanan jualan daripada Grayscale, yang memiliki berjuta-juta ETH, juga telah menyebabkan kebimbangan pasaran.

Ia mungkin disenaraikan pada bulan Jun, tetapi skala modal terhad kerana kekurangan mekanisme ikrar

Penganalisis ETF Bloomberg James Seyffart berkata bahawa kelulusan S-1 bagi Ethereum spot ETF mungkin diselesaikan dalam masa "beberapa minggu ", atau mungkin memerlukan lebih banyak masa. Jangka panjang, proses selalunya mengambil masa sehingga lima bulan. Berdasarkan fakta bahawa akan ada pusingan dua minggu ulasan mengenai pemfailan pindaan S-1 (serupa dengan maklum balas SEC untuk pemohon spot Bitcoin ETF), pertengahan bulan Jun pastinya mungkin.

Pengasas bersama Cobo, Shenyu juga mencatatkan bahawa merujuk kepada Bitcoin ETF, kelulusan dokumen S-1 bagi ETF spot Ethereum akan mengambil masa sekurang-kurangnya dua minggu, dan kadar biasa mungkin mengambil masa 3 bulan diluluskan dan diluluskan pada awal Jun Dagangan bermula pada pertengahan bulan.

Berita baik daripada Ethereum spot ETF juga memacu sentimen kenaikan harga dalam pasaran. Menurut data Coinglass, aliran keluar bersih spot ETH hampir $130 juta dalam tujuh hari yang lalu, yang mana aliran masuk bersih pertukaran telah negatif dalam empat hari lalu. Pada masa yang sama, penyelidik makro Greeks.live Adam menyiarkan pada platform X hari ini bahawa 350,000 pilihan ETH akan tamat tempoh, dengan Nisbah Put Call 0.58, titik kesakitan maksimum AS$3,200 dan nilai nominal AS$1.3 bilion . Digalakkan oleh kemajuan ETF, ETH mengambil alih pilihan IV jangka pendek BTC yang semakin meningkat, yang pernah mencapai 150%, jauh lebih tinggi daripada IV BTC semasa dalam tempoh yang sama. Melihat pada perdagangan besar dan struktur dagangan pasaran, sentimen kenaikan harga pada ETH kekal kukuh.

Walau bagaimanapun, banyak ikan paus dan institusi gergasi sedang menjual dengan banyaknya. Sebagai contoh, menurut pemantauan penganalisis data dalam rantaian ai_9684xtpa, paus/institusi yang memendekkan ETH disyaki menjual lebih daripada 38,000 ETH yang dipinjamkan sebagai cagaran kepada bursa malam tadi, bernilai AS$93.51 juta syarikat perdagangan MEV; Capital Partners menjual 6,968 ETH semalam, bernilai AS$27.38 juta, Lookonchain memantau bahawa alamat ikan paus yang dijual panik 7,921 ETH selepas harga ETH menjunam pada petang semalam, bernilai AS$29.7 juta dipantau, Ethereum Lianchuang Jeffrey melaporkan kepada Kraken mendepositkan 10,000 ETH, iaitu kira-kira AS$37.38 juta.

Berbanding dengan skala modal Bitcoin spot ETF, dunia luar umumnya percaya bahawa ruang Ethereum spot ETF adalah terhad. Sebagai contoh, penganalisis ETF Bloomberg Eric Balchunas meramalkan bahawa ETF spot Ethereum boleh menangkap 10% hingga 15% daripada aset yang diperoleh oleh ETF spot Bitcoin, berjumlah $5 bilion hingga $8 bilion.

Shenyu berkata bahawa aliran masuk modal utama dalam peringkat awal penyenaraian antara Jun dan Disember mungkin datang daripada pelabur runcit, mencakupi 80 hingga 90% daripada jumlah dana, dengan kurang penyertaan daripada pengguna institusi. Memandangkan ETHE adalah serupa dengan GBTC, pasaran mungkin menghadapi beberapa arbitraj dan tekanan jualan, dan sama ada ia boleh menahan tekanan jualan ini masih belum diketahui. Pelabur institusi boleh memasuki pasaran secara beransur-ansur selepas Disember.

Selain itu, pembatalan mekanisme ikrar kerana keperluan pematuhan juga dianggap sebagai salah satu sebab penting untuk melemahkan permintaan untuk spot Ethereum ETF. Walau bagaimanapun, Jeffery Ding, ketua penganalisis di HashKey Group, juga meramalkan bahawa ETF spot Ethereum dijangka menyertai mekanisme pertaruhan, dan saiz pasaran dijangka mencapai 75% daripada ETF spot Bitcoin dalam jangka sederhana.

Skala kelabu telah menjadi medan cuaca untuk kebarangkalian kelulusan ETF, dan tekanan jualan mungkin dihadam oleh pasaran

Skala kelabu dianggap oleh dunia luar sebagai salah satu petunjuk penting untuk mengukur kebarangkalian kelulusan ETF.

Dalam permainan jangkaan sebelumnya untuk penyenaraian Bitcoin spot ETF, premium negatif Greyscale GBTC telah mengecil sepenuhnya. Begitu juga, apabila jangkaan pasaran untuk kelulusan ETF spot Ethereum semakin panas, pelabur juga telah mula membeli sejumlah besar saham diskaun Greyscale Ethereum Trust (ETHE) sebelum penukaran rasmi ETF Walau bagaimanapun, tidak seperti GBTC, keyakinan ini Ia bermula pada minggu lepas.

Data Blok menunjukkan bahawa sejak 17 Mei, volum dagangan Greyscale Ethereum Trust (ETHE) telah mula meningkat dengan ketara, dan pada 21 Mei, ia mencapai volum dagangan lebih AS$687 juta, mencatat rekod tertinggi pada Mei 2021 . Pada bulan sebelum ini, volum dagangan ETHE kebanyakannya antara AS$20 juta dan AS$40 juta. Pada masa yang sama, diskaun ETHE kepada nilai aset bersih (NAB) telah mengecil dengan ketara daripada 20.52% pada 17 Mei kepada 7.19% hari ini, manakala kadar premium negatif meningkat kepada 26% bulan lepas.

Data ini juga menunjukkan keyakinan pasaran pada tahap tertentu. Walau bagaimanapun, sebaik sahaja ETF spot Ethereum disenaraikan secara rasmi, Grayscale, yang memegang sejumlah besar ETH, juga dianggap sebagai risiko. Kebimbangan pelabur tidak berasas.

Malah, sejak GBTC Skala Kelabu berjaya ditukar menjadi ETF spot Bitcoin, data Farside Investors menunjukkan bahawa GBTC telah mengalami aliran keluar bersih terkumpul sebanyak AS$17.64 bilion Ia juga satu-satunya ETF yang mempunyai aliran keluar yang tinggi dan aliran keluar modal yang berterusan untuk hampir 4 bulan data Coinglass Ia menunjukkan bahawa pada 24 Mei, skala pengurusan aset GBTC ialah AS$19.413 bilion.

Menurut data Coinglass, setakat 24 Mei, Grayscale memegang 2.9352 juta ETH, bernilai lebih daripada 11.17 bilion dolar AS. Walaupun skala Bitcoin Grayscale jauh melebihi Ethereum, pelarian keuntungan arbitraj dan kekurangan mekanisme ikrar dalam ETF juga dianggap menyebabkan pengaliran keluar modal.

Walau bagaimanapun, berdasarkan perubahan modal keseluruhan Bitcoin ETF, aliran keluar modal GBTC telah dilindungi sepenuhnya oleh ETF lain. Data Farside Investors menunjukkan bahawa pada 22 Mei, ETF spot Bitcoin masih menyaksikan aliran masuk bersih lebih daripada $13.43 bilion. Dan berdasarkan prestasi harga, harga semasa Bitcoin adalah lebih kurang 45% lebih tinggi daripada semasa ETF dilancarkan.

Dalam erti kata lain, walaupun aliran keluar dana daripada GBTC telah membawa sedikit tekanan jualan kepada Bitcoin, ia telah diserap oleh Bitcoin ETF lain dan tidak banyak memberi kesan kepada harga Bitcoin. Ini juga mempunyai kepentingan rujukan tertentu untuk kesan harga Greyscale Ethereum ETF pada ETH selepas pelancarannya.

Atas ialah kandungan terperinci ETF spot Ethereum mungkin disenaraikan secara rasmi pada bulan Jun Seberapa besar potensi tekanan jualan pada Skala Kelabu?. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!