의견: SOL ETF를 기다리기가 왜 그렇게 어려운가요?

원저자: 0xTodd, Ebunker 제가 Lianchuang에 대해 비관적인 견해를 갖고 있는 이유는 다음과 같습니다. 1. ETF 수수료율이 너무 낮습니다. 2. $SOL의 시장 가치도 낮습니다. 3. 보유하려는 기관/개인 투자자의 수가 많습니다. SOL 네이키드는 작습니다(스테이킹된 SOL APR은 ETF의 -0.2%에 비해 8%만큼 높습니다). 세 가지의 곱은 이들 ETF 발행자의 수수료를 충당하기에 충분하지 않을 수 있습니다. 순조롭게 진행된다면 올라갈 수 있지만, 뒤에서 강한 저항이 있을 경우 철수할 가능성이 높습니다. 결국, 돈을 벌지 못하면 홍보할 동기가 없습니다. 별로 생생하지 않은 비유가 있습니다. 이제 다음과 비슷합니다. 대학 입학 시험을 다시 볼 준비가 되었지만 칭화대학교와 북경대학교를 첫 번째 지망으로 지원하는 데 방해가 되지는 않습니다. 0xTodd는 솔라나 ETF 채택에 대해 왜 더 비관적인 견해를 가지고 있는지에 대해 6월 초에 더 자세한 설명을 Rhythm BlockBeats에서 재현했습니다. SOL ETF를 기다리는 것이 왜 그렇게 어려운가요? 돈이 안 될 수도 있으니까요. 지난주 Cathie Wood의 Ark Fund는 ETH ETF 신청을 철회하기로 결정했습니다.

Ark BTC ETF는 4위(시장점유율 6%, 상위 3개는 BlackRock, Grayscale, Fidelity)이지만, 시장 추측에 따르면 "수익성이 별로 좋지 않다"고 합니다. 가장 큰 이유는 BTC ETF의 수수료율이 기존 ETF에 비해 상대적으로 낮기 때문인데, 그 중 상당수가 0.19~0.25% 범위에 속해 있으며 ETF 역시 '수수료 경쟁'을 벌이고 있다.

간단히 추정해 보면 현재 Ark BTC ETF의 규모를 기준으로 연간 약 700만 달러의 운용수수료를 얻을 수 있으므로 해당 비용은 아마도 같은 규모일 것입니다. 따라서 Ark BTC ETF가 여전히 수익선 근처에 맴돌고 있다면 Ark의 경우 ETH ETF를 추진하는 것이 손실을 발생시키는 거래로 변할 수 있습니다.

순전히 비즈니스 관점에서 $SOL과 같이 시가총액이 낮은 주류 통화의 시가총액은 $BTC의 5%입니다. 연간 비용 700만 달러를 회수하려면 ETF는 최소 2천만 SOL을 관리해야 합니다. .

현재 최고의 암호화폐 ETF인 BlackRock은 전체 네트워크에서 BTC의 1.5%만 관리하는 반면, 2천만 SOL은 $SOL 종이 유통량의 4.5%를 차지한다는 의미입니다.

또한 다음을 고려하십시오:

(1) SOL은 당연히 이자가 없는 BTC보다 조달하기가 더 어렵습니다. SOL의 온체인 수익은 약 8%에 달할 수 있지만 ETF에는 스테이킹 기능이 포함되지 않습니다. SOL ETF를 보유하는 것은 자연스럽게 체인에서 SOL을 8%만큼 저조한 성과를 내는 것과 동일하며, 비트코인은 관리 수수료를 0.2%만 저조하게 만듭니다.

Grayscale을 예로 들면 G BTC의 피크 수는 600,000개이지만 SOL의 피크 수는 450,000개에 불과해 BTC보다 심각하게 낮습니다.

(2) SOL의 종이 발행부수는 4억6천만장이며, 실제 발행부수는 이보다 낮을 수 있습니다.

유통 시가총액이 낮아지면 기관은 높은 이자율과 규제 압력으로 인해 더 큰 포지션을 보유해야 합니다. 따라서 SOL의 현재 시장가치와 유통량으로는 기관의 수익 창출이 어렵습니다.

사업 이익이 우선이고 사고 팔면 손해인데 누가 홍보하나요?

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