VCのジレンマ：流動性の変化と信頼メカニズムの再構築

コンセンサスHKニュース：VC WinterとMeme Financingの台頭

最近のコンセンサスHK会議では、最も深い感覚はVC業界の困難な状況でした。これは、活況を呈しているミーム通貨市場とは対照的です。多くのVCは、資金調達、チームの損失、変革的戦略的投資家の困難に直面し、ミームの資金調達を検討しています。多くのピアは、出発、プロジェクトパーティーに参加する、またはKOLSに変身し、より高い費用対効果の高いキャリア開発を求めています。これにより、VC業界が直面している課題と行き詰まりを破る方法について考えるようになりました。

vcゴールデンエイジは中国と米国に関係なく、投資資産クラスとしてのVCが黄金時代を過ぎていることを認めなければなりません。 LightSpeedの初期段階のファンドは、これをサポートします。これは次のとおりです。そのベストパフォーマンスファンド（2012）は、SNAP、AFFIRM、OYO、およびDPIに3.7倍に達しましたが、2014年以降、戻りすることさえ困難になりました。 （DPI：複数のリターンを割り当てた）

中国のVCも同様のサイクルを経験しています。モバイルインターネットおよびコンシューマーインターネットの急速な開発により、Alibaba、Meituan、Bytedance、2015などの巨人がピークの瞬間を作成しました。それ以来、規制の引き締め、流動性の低下、業界の配当の衰退、IPO出口のブロックなどの要因により、VCリターン率が大幅に減少し、多数の従業員が失われました。暗号VCも免れませんでした。

バリューチェーンの希少な流動性と破損

過去に、VC投資のバリューチェーンは明確でした。プロジェクトパーティーはイノベーションを提供し、VCはサポートとリソースを提供し、KOL増幅市場の影響、CEX完全な価値発見を提供しました。すべての関係者はさまざまなリスクを負い、対応するリターンを取得します。

しかし、最近では、流動性は非常に不足しており、市場ゲームは激化しており、このバリューチェーンは維持を困難にしています。 VCが提供する価値は、早期投資よりもはるかに多くありますが、リソースドッキング、戦略的アドバイス、チームビルディングなども含まれます。ただし、流動性が不十分なため、VCモデルの利点を反映することは困難です。

資本の流れの変化：VCジレンマの根本原因

この強気市場の主な原動力は、米国のビットコインスポットETFと機関投資家の流入です。しかし、ファンドの送信の道は変わりました：

施設の資金は、主にAltcoin市場ではなく、BTC、BTC ETF、およびインデックスファンドに流れます

テクノロジー/製品の革新の欠如、Altcoinsは高い評価を維持することが困難です。
2. これにより、VCモードについて強い疑問が生じました。小売投資家は、VCには情報の利点があると考えており、この情報の非対称性は市場の信頼の崩壊と流動性のさらなる枯渇につながります。非常に競争の激しい環境では、小売投資家は「絶対的な公平性」を必要としますが、VCモデルの「相対的な公平性」を受け入れることは困難です。
ミーム資金調達の台頭は、この「絶対公平性」の要求に対する対応です。

ミームファイナンスモデル：公平性とリスク共存

ミームの資金調達の中核はです

公正な参加メカニズム：

小売投資家は、チェーンデータに関する情報を追跡し、比較的公正なメカニズムの下で早期の交渉チップを取得できます
• エントリしきい値の低い：エントリのしきい値の低い：
開発者のエントリのしきい値を下げました。「最初に資産があり、次に製品があります」。
• しかし、これには問題がないわけではありません：
• 非常に低い信号対雑音比：低コストの分布は、多数のガベージプロジェクトの出現につながります
• 情報の透明性が不足している：高流動性ミームプロジェクトは、長期的な構造ではなく、短期的なゲームに焦点を当てています
信託費用が急上昇します：
• 高い流動性は高いゲームを意味し、長期的な関心拘束力のあるメカニズムを欠いています。 新しいモードでのVCの役割変換

ミームファイナンスモデルは完全ではありませんが、金融生態学に対するポピュリスト資本主義の波の影響を反映しています。 VCは消えませんが、変更に適応する必要があります。 MEME資金調達の影響の下で、VCはMeme Financingモデルのバランスポイントを見つける必要があります。これは、独自の情報とリソースの利点を利用するだけでなく、公平性と透明性に関する市場のより高い要件に適応する必要があります。 重要なのは、市場がどのように変化しても、実際に長期的な価値を決定するものは、ビジョン、強力な実行、継続的な建設を備えた未解決の創設者であるということです。 VCは、その役割を再検討し、新しい市場環境での地位を見つける必要があります。

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