インテル (INTC) 株: 2025 年に向けて有意義な前進はあるのか?

木曜日、インテル (NASDAQ: INTC) は、9 月締めの 2024 年第 3 四半期収益報告を発表しました。人員削減発表後の10月中旬の落ち込みに続いて

インテル (NASDAQ:INTC) は木曜日に 2024 年第 3 四半期の収益を発表しました。 11月の人員削減発表後の10月中旬の急落に続き、INTC株は比較的横ばいで、この2週間で1株当たり22.16ドルから22.79ドルへわずかに上昇した。

インテルは売上高予想の 130 億ドルをなんとか 132 億 8,000 万ドルで上回ったため、第 3 四半期の申請は好意的に受け止められました。さらに重要なことは、インテルは第4四半期に楽観的な見通しを立てており、ウォール街のコンセンサスである136億ドルを上回る133億ドルから143億ドルの範囲の収益が見込まれると予想している

。

年初から現在までの期間では依然として Nvidia や AMD に大きく遅れをとっており、マイナス 52% のリターンとなっていますが、INTC 株は 9 月半ば以来 1 株あたり 21 ドルの範囲で底を打ったようです。第 3 四半期の収益と戦略的位置付けに基づくと、INTC 株は 2025 年に向けて有意義な前進を遂げることができるでしょうか?

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インテルの第 3 四半期収益の要約

前年同期の売上高 141 億 6000 万ドルと比較すると、今四半期の収益は 132 億 8000 万ドルで、8 億 7,400 万ドルも下回りました。 2月にフィールド・プログラマブル・ゲート・アレイ（FPGA）市場向けに独立したアルテラ社を立ち上げて以来、アルテラの収益は前年比44%減少した。

予想通り、Intel Foundry の収益が最大の損失となり、同期間で収益が 79% 減少しました。これは、前年比 9% の成長を記録したインテルのデータセンターおよび AI 部門 (DCAI) によって相殺されました。データセンターやモバイル向けの低利益製品への移行により、インテルの粗利益率は 2023 年第 3 四半期の 42.5% から 15% に低下しました。

しかし、長期的な研究開発、生産、人件費への多額の投資にもかかわらず、インテルの営業キャッシュフローは 2023 年 (年初来) の 68 億ドルに対して 51 億ドルと好調を維持しました。設備投資、一時的経費、リストラ費用を除くと、インテルの調整後フリー キャッシュ フローは 93% 改善しました。

前述したように、インテルは 100 億ドルのコスト削減計画の一環として、従業員を 16,500 人削減する計画を進めています。 INTC 株のパフォーマンスがこれほど低かった主な理由の 1 つは、非常に高価なインテル ファウンドリへの投資でした。 2030 年までの長期目標は、インテルを TSMC の後ろ、サムスンを上回る世界の世界的なチップメーカーとして位置づけることです。

そのために、インテルはインテル ファウンドリーを独立した子会社として設立し、中核となるインテル製品部門から分離することを計画しています。インテルはより効果的にリソースを割り当てられ、より多くの外部資金を呼び込む可能性があるため、このような動きはINTC株主に歓迎される可能性が高い。

インテルが今四半期、過去最大の減益を報告したという事実を考えると、これは非常に必要なことだろう。 9 月までの 9 か月間を計算すると、インテルの純損失は 186 億ドルとなりました。これに対し、2023 年の同期間の純損失は 12 億 8,000 万ドルでした。

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インテルの問題のある CHIPS Act インジェクション

中国のチップ製造能力を抑制する地政学的な動きとして、米国政府はパートナー国とともに複数のチップ輸出規制を制定した。この動きの国内面では、米国商務省は、CHIPSと科学法の傘下で、総額520億ドルのうち85億ドルの直接資金をインテルに付与した

。

それに加えて、インテルは 1,000 億ドルの資本投資に対して最大 25% の米国財務省の投資税額控除 (ITC) を受ける資格を獲得しました。最後に、USG はインテルに対して最大 110 億ドルの有利な低利融資を確保しました。

INTC 株主にとっては机上では良いことのように聞こえますが、CHIPS の資金はいずれもインテルの手に渡らなかったようです。つい最近水曜日、オハイオ州知事マイク・デワインは記者団に対し、プロセスを加速するためにホワイトハウスと連絡を取ったと語った。

2022 年 1 月、インテルは IDM 2.0 (統合デバイス製造) 戦略の一環として、オハイオ州リッキング郡の半導体製造施設に 200 億ドル以上を投資する計画を発表しました。

しかし、官僚的な遅れは驚くべきことではありません。注目すべきは、バイデン政権が2023年6月に424億5,000万ドル相当のブロードバンド・エクイティ・アクセス・デプロイメント（BEAD）プログラムを発表したとき、まだ一人も接続していないことだ

。

インテルに対する米国大統領選挙の影響

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