ビットコイン（BTC）連動先物が米ドル換算で過去最高の建玉（OI）を記録

米国過去 24 時間で CME 建玉が急増する中、上場スポット ETF への流入額は記録を更新し続けています。

データによると、ビットコイン（BTC）先物建玉（OI）は火曜日朝、同資産が6月以来初めて7万1000ドルを超えて取引され、米ドルベースで過去最高値を記録した。

BTC先物は、OIの1日としての上昇幅としては6月3日以来最大を記録した。火曜日の時点で、OIは20,000BTC以上（現在の価格で25億ドル相当）に跳ね上がり、約60万BTC（426億ドル）に達した。

OI とは、先物やオプションなど、未決済のデリバティブ契約の総数を指します。高い建玉は、特定の資産に大きな関心があることを示します。価格の上昇とともに建玉が増加する場合、それは新しい資金が市場に流入していることを示唆しており、火曜日のような傾向の強さを示しています。

建玉高が高いと、特に契約の満了が近づくとボラティリティの増大につながる可能性があります。トレーダーは急いでポジションを決済したり、ロールオーバーしたり、調整したりする可能性があり、それが大幅な価格変動につながる可能性があります。調査会社カイコはXポストで、先物にはトレーダーの強い関心が示されているものの、こうしたポジションの調達金利は需要の抑制を示す3月の高値を依然として大幅に下回っていると述べた。

無期限先物市場における資金調達金利は、無期限契約の価格が原資産のスポット価格に近い状態を維持するためにトレーダー間で定期的に支払われるものです。シンガポールに本拠を置くQCPキャピタルなどのトレーダーは、今後数週間は価格上昇が続くと予想し、短期的にBTCに対して強気の姿勢を維持している。

「トランプ勝利の可能性に関する期待の高まりが株価とビットコインの両方を押し上げる中、BTCは中期的な利益に向けて有利な位置にあると我々は信じている」と同社は火曜日のテレグラム放送で述べた。

BTC OI が急騰した理由は次のとおりです

シカゴ・マーカンタイル取引所(CME)で提供された契約は24時間で9%上昇し、建玉は171,700BTC、122億2,000万ドル以上に達し、CMEは先物建玉市場で30%の優位性を誇っています。彼らはこの市場でナンバーワンの座を維持しています。

10月中旬、ビットコインは約67,000ドルで取引され、CMEのOIは、先物契約のドル価値である名目建玉（124億ドル）とビットコイン建て先物契約（179,930BTC）の両方で過去最高値を記録した。 、Glassnode データごと。

第二に、永久市場の資金調達率も過去 24 時間で 15% まで急上昇しました。コイングラスのデータによると、これは過去数か月で記録された最高レベルの 1 つであり、強気ロングの極端な偏りを示しています。取引します。

最後に、3 番目の理由は、米国上場スポット ETF からの強い流入に起因すると考えられます。ここ数週間で、年初の機関投資家ベースの取引から、現在はより強気なロング方向性の取引へと若干の進化が見られます。

CME取引所では10月16日にビットコイン建て先物取引がピークに達して以来、6%以上下落しており、累計27億ドルの純流入を記録したETFへの流入とは逆の動きとなっている。この訴訟を主導したのはブラックロックの iシェアーズ・ビットコイン・トラスト (IBIT) で、同期間に 22 億ドルの純流入を記録し、ETF で 400,000 ビットコイン以上を保有する新記録を達成した。

今年の初めに、ビットコインのスポット価格と先物価格の価格差を利用するベーシス取引またはキャッシュ・アンド・キャリー・アービトラージが行われていることが明らかになりました。ベーシス取引では、ETF のロングポジションをとり、次に CME 先物ビットコイン価格でショートポジションをとる必要があります。これが、ビットコインが3月以来横ばいの長いレンジで取引されている理由の1つであり、ETFからの流入のすべてが方向性を持って長かったわけではなく、全体的にはネット中立的な戦略だったためである。

アナリストのチェックメイト氏も、CME OIとETF流入額との間の最近の乖離について指摘した。

「ビットコイン ETF の流入と CME 建玉の間には乖離があります。 ETFの流入額は大幅に増加しています。 CME建玉は上昇していますが、それほどではありません。 GBTC の流出も最小限に抑えられています。私たちは真の指向性のあるETFの流入を目の当たりにしており、キャッシュ・アンド・キャリー取引はそれほどではない」とチェックメイトは書いている。

エモリー大学の寄付金による最近のグレースケール・ビットコイン・ミニ・トラスト（BTC）の購入は、大学がベーシス取引の実行を開始するとは予想されていないため、方向性のあるロング購入であるというチェックメイトの見解を裏付ける可能性がある。エモリー大学はビットコインETFを購入する最初の寄付金となり、機関投資家にとって1500万ドルは大金ではないが、ウィスコンシン年金基金と同様に、物語と方向性が際立っている。

しかし、Bitwise の研究責任者である Andre Dragosch 氏は、この見方とは反対の立場を取っています。彼は、増加が原因であると考えています

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